瑞达期货：期债小幅反弹，下行压力仍较大

龙听

国债期货盘面情况（10月12日）：

合约代码	收盘价	涨跌幅(%)	成交量	成交量变化	持仓量	持仓量变化
T2012	97.625	0.12	53,567	9769	106,656	958
TF2012	99.565	0.11	17,810	2558	55,069	-259
TS2012	100.145	0.04	5,746	-347	22,633	267

消息：

隔夜SHIBOR报1.5300%，下降9.80个基点；7天SHIBOR报2.0730%，上涨4.40个基点；3个月SHIBOR报2.7220%，上涨0.70个基点

中国央行今日不展开逆回购操作，另有600亿元逆回购到期

人民币兑美元中间价报6.7126，上调670点

中国央行出手防快速升值，离岸人民币早盘一度跌超500点

A股全天单边上行，创业板指大涨近4%，数字货币、军工板块持续活跃；北向资金净买入逾135亿元

总结：

今日国债期货小幅反弹，持仓量变化不大。央行更加关注中长期目标，防疫常态化约束国内经济修复，10月中下旬仍有千亿元专项债待发行，货币政策有继续维持宽松的必要性，但刚刚公布的PMI数据好于预期，货币政策将边际趋紧。5月以来货币环境与信贷环境持续收敛，央行强调完善跨周期设计和调节，提高政策的直达性，意味着后期货币信贷环境重新宽松的概率较低。信贷调结构、通渠引流、降低融资成本仍是后疫情时期的政策导向。定向降准、调降基准利率的可能性均不大，无风险利率预计将保持在较高区间内波动。10年期国债收益率预计会在2.9-3.2%之间震荡，5年期国债收益率也将区间震荡，存在波段投资机会。技术面上看，2年期、5年期、10年期国债主力均从高位跌落，反弹能量不足。在操作上，可关注TF2012在99.25一线的支撑，如果跌破，空仓可继续持有。

瑞达期货李祺