PVC供需矛盾不大 行业盈利有所改善

龙听

　　近日国内PVC行业整体表现不温不火，供需矛盾不大，短期有一定的利好支撑，长期存在供需劈叉可能，市场近强远弱，行业盈利整体有所改善。

　　8月以来国内PVC市场一直未走出震荡行情，供需面均有增加预期，供应面增量预期要大于需求面。但短期内需求好转预期仍难证伪，供应端增加也存在推迟可能，所以长期整体偏弱，但目前时间点及绝对价格来看有存在支撑。

　　短期来看基本面仍然偏坚挺，随着8月下旬出口套利窗口打开后，套利空间逐步扩大，国内出口量逐步增加。尤其是乙烯法货源出口明显好于电石法货源，除此之外，在9月上半月乙烯法企业检修较为集中，到中旬乙烯法货源紧缺局面开始逐步体现，乙烯料价格反弹幅度加快，对电石法货源形成支撑。到本周开始出口利好逐步体现，据了解，9月以来国内PVC出口量在10万吨以上，后续出口订单还在增加过程中，预计10月中旬左右将陆续集中交付货源，出口利好仍有继续提振市场的可能。

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　　由于PVC存在底部支撑，而且近期受出口订单改善，局部货源紧张等支撑，市场氛围有所改善，本周乙烯料价格涨幅加快，电石料价格也受到一定的提振，出现小幅跟涨。而原料方面，随着天气转凉以及西北限电现象较少，电石开工有所提升，而PVC部分存在检修现象，局部需求略减，电石价格有所回落，但回落空间相对不大。在原料略降，PVC略涨的形势下，近期电石法PVC行业利润有所改善。

　　乙烯法方面，由于乙烯法货源紧缺局面较为明显，近期乙烯法PVC企业出厂价调涨相对较快，乙烯法与电石法价差逐步拉大，尽管本周开始乙烯法原料VCM也出现明显的上涨，但考虑到船期因素，到货会有一定延迟，目前来看乙烯法PVC盈利仍高于电石法企业。

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　　从利润对比来看，目前电石法PVC盈利整体尚可，高于去年平均水平。但由于烧碱盈利较低，拉低了氯碱行业的平均利润。

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　　短期内来看，原料电石仍有小幅回落趋势，但幅度有限，PVC价格挺价意向较高，后期不排除再度略涨。而乙烯法PVC货源紧缺，价格虽然已经大幅高于电石法价格，但部分企业仍有补涨趋势，整体价格重心或将上移，但随着高价VCM逐步到货，也将压缩一部分利润，预计乙烯法PVC利润将维持高位震荡。