“圣女”现身 农产品蠢蠢欲动

龙听

拉尼娜现象通常会对多种农产品(7.63 -0.26%,诊股)价格产生影响，它会为澳大利亚等国带来更多降水，为全球粮食市场带来减产预期，从而推升粮食价格。据美国气候预测中心称，拉尼娜现象已经形成。市场人士表示，这种天气现象会影响大豆、油菜籽、糖、咖啡等多种农产品的生产。

　　上一次拉尼娜来临是在2011年，联合国粮食与农业组织发布的世界粮食价格指数上涨了近四成。拉尼娜再次现身，会否掀起全球农产品的天气市？本周以来，国内商品市场油脂、白糖期货价格大涨，显示有资金已经蠢蠢欲动。

　　拉尼娜掀波澜

　　拉尼娜在西班牙语中则代表“小女孩，圣女”，特指赤道太平洋(4.09 +0.25%,诊股)一些区域的海水异常变冷的现象。

　　根据我国国家气候中心的定义，当赤道中、东太平洋（Nino3.4区，即西经120度至170度、南北纬5度之间的区域）海温较常年偏低0.5摄氏度，即进入拉尼娜状态，若持续5个月，则判定为一次拉尼娜事件形成。

　　近期不少国际气象机构提出警告，指出2020年秋冬季的确可能有一次拉尼娜现象形成。根据澳大利亚气象局的分析数据，在8月末的一周里，热带中东太平洋很多地方的表层海水温度已经处在明显偏低状态，甚至于部分地区偏低已经超过了1摄氏度。

　　“8月份全球气候处于拉尼娜状态，据美国大气海洋局NOAA预测，冬季延续拉尼娜的概率是75%。对大豆而言，冬季是南半球巴西、阿根廷等国的大豆生长季节，一旦发生拉尼娜现象，这可能造成巴西、阿根廷大豆干旱减产，国际大豆价格大幅上升。”国投安信期货农产品研究员杨蕊霞对中国证券报记者表示。

　　一德期货白糖分析师李晓威认为：“据报道，这次拉尼娜天气主要发生在东南亚和澳大利亚，澳大利亚是全球第三大食糖出口国，虽然其地位比较重要，但产量并不太高，因为巴西的出口量就占到全球50%以上，再加上泰国，两国出口量占全球的70%以上，其他国家出口比例都不太高。巴西新榨季大幅增产，它会大量出口补给全球供应。对于糖市，更需要关注的是超过平均水平的干旱，像泰国去年减产43%就是因为干旱。”

　　油脂白糖谁更牛

　　从历史上来看，拉尼娜现象通常会导致国际大豆价格上涨。

　　“2011-2012年度，拉尼娜持续时间长，程度严重，2012年春季至夏季，南半球及北半球大豆都出现了较大的农作物损失，国际大豆价格上涨至历史高位。”杨蕊霞表示。

　　相比之下，白糖受到影响较小。李晓威表示，拉尼娜和厄尔尼诺这两种比较极端的天气，通常带来干旱和洪涝。如果持续时间很短的话，对甘蔗生产其实影响不大。如果干旱积累到一定程度，可能带来更大影响。当前正处于甘蔗和甜菜的生长期，后期需要大量的降水和足够高的温差来提供足够的生长条件。天气对甘蔗的影响需要具体来看，它不像其他农产品比如大豆、油菜，一旦发生洪涝或干旱天气，受到的影响就很明显，甚至可能是大面积减产。

　　李晓威表示：“可能你看到这一片甘蔗地被泡了，但很快水降下去了，对它影响并不大。当前这个阶段是它的生长增高期，如果水分足够的话，会让甘蔗在短时间内长得特别高，从而提升整体的产量。如果后期温差足够大，也就是干旱的时候，则有助提高糖分。”

　　在当前时点，巴西处于生产阶段，还没有达到生产高峰，泰国、印度等东南亚国家处于甘蔗生长期，还没有正式开榨。

　　“9月下旬，国内外甜菜将陆续开榨。今年糖市整体情况是供应有所增加，需求有一些减少；即将开始的新榨季，预计除了巴西榨糖量大增外，其他国家都将持稳。”李晓威分析，澳大利亚的甘蔗是种植在沿岸地区的，所以每当出现拉尼娜或厄尔尼诺这种比较大型的全球恶劣天气时，其首当其冲受到影响。

　　“每次天气炒作都是从澳大利亚开始的。”李晓威表示，目前来看，东南亚产糖国整体极端天气现象不是特别明显。

　　天气市带来炒作空间

　　国内农产品市场会否重演2011年的牛市行情？天气市炒作空间有多少？

　　本周以来，在天气市炒作氛围中，油脂油料、白糖等期货品种迎来上涨，油脂油料期货涨势尤为明显。文华财经数据显示，截至9月15日，8月份以来豆二、菜油、棕榈油、白糖期货主力合约分别上涨8.1%、6.3%、10.6%、7.4%。

　　“国际大豆市场处于强势上涨状态中，这一方面是基于市场寄望于中国旺盛的采购需求将延续，另一方面，拉尼娜题材也给市场带来一定的想象空间和远期不确定性。”杨蕊霞表示，投资者可积极关注中国实际采购情况，以及南半球生长季是否仍然会有拉尼娜题材支撑，投资方面可逢低布局豆粕长线多单。

　　李晓威认为，即使是去年泰国严重的干旱，以及前几年拉尼娜和厄尔尼诺现象的轮回，对甘蔗的影响并没有太夸张。台风虽然会引起甘蔗倒伏，但甘蔗倒了依然可以生长，且大量降水有利于甘蔗生长。对于农产品来讲，可能其他品种受影响更多一些，价格波动更剧烈一些。从炒作空间来看，当前外盘糖价处于中等偏低的位置，存在较强支撑。短期在巴西增产、新榨季开始的背景下，资金情绪不是太乐观。如果资金追逐天气题材，糖价可能从低位逐步反弹，加上年底消费高峰提振市场情绪，若二者共振，对白糖期货、期权来说是一个不错的投资机会。