国债期货全线收涨 央行开展2000亿逆回购操作

龙听

8月21日，国债期货全线收涨，截至下午收盘，10年期主力合约涨0.18%，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约涨0.00%。

　　央行开展2000亿元逆回购操作 本周净投放4600亿元

　　央行8月21日公告称，央行在开展中央国库现金管理商业银行定期存款操作500亿元的基础上，以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作。其中，开展7天期逆回购1500亿元，中标利率为2.20%，与上次持平；开展14天期逆回购500亿元，中标利率2.35%，与上次持平。

　　鉴于今日有1500亿元逆回购到期，实现净投放500亿元。数据显示，从全口径看，本周实现净投放4600亿元。

　　昨日，上海银行（601229）间同业拆放利率（Shibor）全线上行。其中，隔夜Shibor上行2.4个基点，报2.172%；7天Shibor上行4.5个基点，报2.249%；14天Shibor上行9.3个基点，报2.341%。其余期限Shibor均小幅上行。

　　江海证券称，从相对价值看，此前债券市场大幅调整，已经对流动性边际收紧做出相应反映；流动性收紧对股市也会产生冲击，但是目前股市还处于高位。因此债市对流动性收紧反映更充分，安全边际更高。

　　利率未必会走出明显的上行趋势

　　中信证券表示，短期偏紧的流动性和一级市场招标的不利表现对债市情绪形成一定的压制，加上部分投资者看“长”做短，近期利率小幅上行。目前债市面临着货币稳、信用缓、经济修复price in的组合，料利率继续上行的空间相对有限；10年期国债收益率在3%的点位也获得了较强的支撑，短期维持10年国债到期收益率将在2.8%~3.0%区间震荡的判断。展望四季度和明年，我们认为利率未必会走出明显的上行趋势，可能在3%的中枢附近波动。因此，担心中期的利率上行，看“长”做短的意义不太大。