PVC周报—— PVC期货支撑仍显强劲 关注需求端开工恢复表现

龙听

摘要：上游企业开工负荷居于高位，行业整体开工负荷处于80%以上偏高水平，货源供应逐步增加，目前企业自身库存及销售压力不大出厂报价普遍维持稳定（企业出货尚可）。下游企业开工逐步恢复，自身原料库存相对偏高，由于下游企业雨季后需求恢复缓慢且对市场高价货源存在抵触情绪，市场整体交投表现一般，短期内下游企业以消耗自身库存，逢低刚需采购为主。短期内市场供需矛盾并不突出，期货运行缺乏强驱动，需求端仍存偏强运行的预期，关注下游开工负荷表现。



供给方面：原料电石方面：上周原料电石价格重心继续上移，受制于下游企业开工负荷居于高位，部分电石企业检修停车与运输限制导致电石产量不佳，下游采购较为积极，电石供应短期内偏紧的现象或将持续。PVC上游企业目前开工负荷居于高位，行业整体开工负荷达8成左右的高位状态，货源供应逐步增加。周内期货处于回调企稳，市场报价重心小幅下移，下游逢低刚需补货，交投并未出现放量表现。上游企业库存及销售压力不大（出货尚可）预售接单表现较为一般，企业出厂报价多数维持稳定，部分企业存让利出货现象。



单位：万吨/年

区域

生产企业

工艺

检修产能

停车情况

当周检修损失量

装置检修统计

华北

河北盛华

电石法

26

2018年11月28日临时停车，开车时间暂不定

0.546

西北

伊东东兴

电石法

36

2019年4月24日因故停车，计划2020年8月份开车

0.756

西南

云南南磷

电石法

33

2019年4月1日停车，开车时间不定

0.693

华北

昔阳化工

电石法

10

2019年4月12日停车检修，开车时间不定

0.21

西北

盐湖海纳

电石法

20

2020年2月3号左右停车，听闻8月份有开车计划

0.42

西北

青松建化

电石法

12

2020年8月初停车，开车时间待定

0.252

西北

乌海化工

电石法

40

7月底开始轮修，仍在轮修之中

0.42

西北

内蒙君正（乌达）

电石法

32

乌达厂区（32万吨）8月3日开始检修，计划8月14日出料

0.672

华南

广东东曹

乙烯法

22

8月10日停车，8月12日晚开车

0.198

西北

陕西北元

电石法

125

8月12日开始轮修，计划轮修到24日

0.5

后期计划检修统计

西北

盐湖镁业

电石法+乙烯法

80

30万吨乙烯法与50万吨电石法计划8月17号检修一个月

--

西北

甘肃银光

电石法

12

计划8月检修两周，时间尚未确定

--

华北

乐金化学

乙烯法

30

计划9月初检修8天

--

华东

宁波台塑

乙烯法

40

9月7号到9月16号停车检修

--

西北

新疆中泰（阜康）

电石法

90

阜康厂区检修计划推迟

--

数据来源：卓创资讯、华融融达期货风云能化团




数据来源：华融融达期货风云能化团、卓创资讯

期现变动：


华东电石法

收盘价

09基差

2020-08-10

6465

6485

-20

2020-08-11

6520

6535

-15

2020-08-12

6520

6525

-5

2020-08-13

6500

6525

-25

2020-08-14

6530

6560

-30

数据来源：华融融达期货风云能化团



上周市场气氛较为平静，期货高位窄幅震荡，现货市场报价重心调整不大。伴随着上游企业整体开工负荷提升至80%以上高位，目前供应端处于偏强阶段，市场到货不断增加。在进入8月后终端需求逐步脱离雨季的束缚，下游企业开工负荷亦是处于逐步恢复当中。华北地区受环保及间歇性出现的强降雨导致市场交投状态较华东华南市场略显弱势，华东及华南地区下游企业开工逐渐提升企业逢低刚需拿货为主，交投相对平淡，华南地区货源偏少及到货不多影响亦听闻华南大企分批拿货，市场参与者较为谨慎。



社会库存方面：截止8月7日，上游开工负荷高位运行市场到货逐步增加，市场交投表现较为一般，下游企业原料备库相对高位，短期内对市场报价偏高存抵触情绪，以消耗自身库存为主。华东华南社会库存小幅提升，总库存环比增3.95%，同比低4.66%。



数据来源：华融融达期货风云能化团

需求方面：进入8月雨季影响逐步弱化，下游企业开工负荷逐步提升，目前对市场高价货源存抵触情绪，短期内自身库存偏高以消耗自身库存为主，但是逢低补货现象逐渐增加，市场整体交投延续平淡。华南地区市场货源偏少且市场到货未见明显增加，年内1-7月房地产投资同比增长3.4%环比加快，基建地产对后期需求仍存强支撑预期。



技术面分析



国际原油主力合约周线



文华商品指数周线

技术上看，国际原油周线级别震荡格局不改，期价仍位于40位上方震荡，布林带（13,13,2）指标开口逐渐缩小且CCI指标延续于+100位震荡周内受疫苗及库存下滑利好小幅上探，但驱动略显不足。文华商品指数布林带（13,13,2）指标上中下轨线延续向上运行，KDJ指标存在高位交叉迹象，短期内或将形成于147.17上方震荡整理走势。



PVC主力周线



PVC2101日线
技术上看，PVC主力合约周线级别期货布林带（13,13,2）指标开口缩小，期价受中长期趋势线的压制进行震荡调整，CCI指标高位震荡格局未改，市场缺乏强驱动或将延续高位震荡走势。PVC2101合约延续于布林带中轨进行震荡，中短期趋势线支撑作用仍在，KDJ指标J值反弹存在低位交叉迹象，且受周四十字星走势影响出现偏强运行的走势，短期内期货运行缺乏强驱动，期货或将延续窄幅震荡走势。



热点关注：

中国1-7月份房地产开发投资同比增长3.4% 增速环比加快、财联社8月14日讯，中国1-7月份房地产开发投资同比增长3.4%，比1-6月份加快1.5个百分点。全国商品房销售面积83631万平方米，同比下降5.8%；商品房销售额81422亿元，下降2.1%，降幅分别比1-6月份收窄2.6、3.3个百分点。政治局会议要求财政政策发力新基建 “两新一重”（ 新基建，新型城镇化建设，交通、水利等重大工程建设）建设，以扩内需、稳增长。



7月份中国采购经理指数(PMI)继续保持平稳运行，其中制造业PMI为51.1%，环比上升0.2个百分点，连续5个月位于临界点以上。



综上所述：

上游企业开工负荷居于高位，行业整体开工负荷处于80%以上偏高水平，货源供应逐步增加，目前企业自身库存及销售压力不大出厂报价普遍维持稳定（企业出货尚可）。下游企业开工逐步恢复，自身原料库存相对偏高，由于下游企业雨季后需求恢复缓慢且对市场高价货源存在抵触情绪，市场整体交投表现一般，短期内下游企业以消耗自身库存，逢低刚需采购为主。短期内市场供需矛盾并不突出，期货运行缺乏强驱动，需求端仍存偏强运行预期，关注下游开工负荷表现。



市场操作策略

上游企业及贸易商：国内宏观数据偏强，对金九银十仍存偏强的预期，建议短期以现货交易为主



下游工厂：需求端逐步恢复且存偏强运行预期，建议企业逢低做买入套保，进场价位关注PVC2101合约6435以下。



投机者：短期内市场供需矛盾并不突出，强需求预期仍存，建议参与者尝试PVC2101合约6435以下多单进场 ，短期内期货存震荡偏强运行的迹象。