瑞达期货：期债方向不明 持仓量大降

龙听

　　国债期货盘面情况（8月4日）：

合约代码	收盘价	涨跌幅(%)	成交量	成交量变化	持仓量	持仓量变化
T2009	99.190	0.15	57,324	-1862	80,011	-2,358
TF2009	100.890	-0.09	20,253	1278	35,301	-2,214
TS2009	100.730	-0.03	6,043	580	15,438	-111

　　消息：

　　央行明确下半年五大工作重点，包括：下半年货币政策要更加灵活适度、精准导向；积极稳妥推进法定数字货币研发等

　　人民币兑美元中间价6.9803，上调177个基点

　　央行今日未开展逆回购操作，因今日有800亿元逆回购到期，当日实现净回笼800亿元

　　A股市场大幅分化，两市个股跌多涨少，涨停逾80家，近20只个股跌停

　　总结：

　　今日国债期货小幅低开后上扬，成交量一般，持仓量下降。消息面平淡，央行公开市场操作显示，维持资金面稳定的意图较为明确，债券市场缺乏指引。7月中央政治局会议认为经济超预期，虽然对货币政策的表达未变，仍是“货币政策要更加灵活适度、精准导向，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，推动综合融资成本明显下降”，但暗示后续货币政策可能收紧。在疫情常态化防控下，低利率不会很快退出，国内利率并没有大幅上涨的基础，后期货币政策宽松基调不会改变，改变的会是力度和节奏。近期中美摩擦较多，国债期货有望受到提振。不过股市反弹，股市信心有所恢复，不利于国债期货走高。我们仍维持后续10年期国债收益率大概率保持区间震荡的观点不变，波动区间为2.7%-3.1%。目前10年期国债收益率为2.95%多，距离上限较近，但波动方向仍不够明确。技术面上看，2年期、5年期、10年期国债主力连续两日小幅反弹，但走势不够强劲，10年期国债主力略强。在操作上建议暂时观望，等待做多机会。