美式锌期权即将上市

龙听

　　1、背景：

　　上期所于2020年7月31日正式发布锌期权合约，锌期权届时将和铝期权于2020年8月10日（周一）起上市交易，当日8:55-9:00集合竞价，9:00开盘。值得注意的是此次锌期权的行权方式为美式期权，与此前已经上市的金属期权中铜期权和黄金期权行权方式为欧式不同，美式期权较欧式期权在行权时间选择上更为灵活，投资机会更大。

　　2、上海期货交易所锌期货期权合约：

　　3、其他事项

　　（1）锌期权首日挂牌ZN2010和ZN2011对应的期权合约。

　　（2）锌期权合约中，合约月份涉及的标的期货持仓量为10000手（单边）。

　　（3）挂牌基准价由上期所上市前一交易日公布。计算公式为二叉树期权定价模型，其中无风险利率取央行一年期存款利率，所有月份系列期权合约波动率取标的期货主力合约90个交易日的历史波动率。

　　（4）每次最大下单数量100手。

　　（5）持仓限额管理

　　期权合约和期货合约分开限仓。

　　非期货公司会员和客户持有的某月份期权合约所有看涨期权的买持仓量和看跌期权的卖持仓量之和、看跌期权的买持仓量和看涨期权的卖持仓量之和，分别不得超过下表所示的持仓限额。具有实际控制关系的账户按照同一账户管理。

　　（6）相关费用

　　交易手续费为1.5元/手，平今仓暂免收交易手续费。

　　行权（履约）手续费为1.5元/手；行权前期权自对冲手续费为1.5元/手，行权后期货自对冲暂免收手续费；做市商期权自对冲暂免收手续费。

　　（7）非期货公司会员和客户可以在所有已挂牌期权合约上向做市商询价。询价请求应当指明合约代码，对同一期权合约的询价时间间隔不应低于60秒。当某一期权合约最优买卖价差小于等于如下表所示价差时，不得询价。

　　（8）首批锌期权做市商

　　五矿产业金融服务（深圳）有限公司

　　中信证券股份有限公司

　　申万宏源证劵有限公司

　　华泰长城资本管理有限公司

　　招商证券股份有限公司

　　浙江永安资本管理有限公司

　　浙江浙期实业有限公司

　　银河德睿资本管理有限公司

　　鲁证资本管理有限公司

　　瑞达新控资本管理有限公司

　　4、意义

　　锌是常用的有色金属之一，产销量仅次于铜和铝，其被广泛用于建筑、汽车、家电等行业，而我国在锌的生产及消费位居全球第一，相关锌上下游产业链企业对于风险管理需求较强。目前上期所锌期货已经形成一定的市场规模，合约的稳定性为企业在套期保值、规避价格波动风险当中发挥了重要作用。而锌期权的上市有利于进一步发挥期货市场的功能，为有色金属企业提供更加灵活的风险管理工具，对我国有色金属合理定价，提高企业竞争能力具有重要的意义。相对的也为期货市场更好的服务实体企业提供了新的对冲工具，使现货和期货市场联系更加紧密。