开盘前瞻：港股已有“慢牛”格局 逢低做多三大主线

龙听

市场缺乏新消息指导，美股上周五涨跌不一，道指收报26671点，跌62点或0.23%；标指收报3224点，升9点或0.28%；纳指收报10503点，升29点或0.28%。总结上周，道指、标指分别累升2.29%、1.25%；纳指则累跌1.08%。

　　美股小幅震荡，港股ADR指数全日也无方向，按比例计算，收报25123点，升33点。大型蓝筹各有涨跌，汇丰控股(36.95, -0.25, -0.67%)收报36.61港元，较港收市跌0.34港元；腾讯控股(521, 8.00, 1.56%)收报523.85港元，较港收市升2.85港元。

　　恒指夜期方面，7月合约收报25159点，升9点，高水70点，成交20965张。

　　国际油价下挫，市场忧虑卫生事件持续会导致需求下降。纽约期油（8月）收报每桶40.59美元，跌0.16美元或0.39%，上周累升约0.1%；布伦特期油（9月）收报每桶43.14美元，跌0.23美元或0.53%。

　　国际金价做好，纽约期金（8月）收报每盎司1810美元，升9.7美元或0.5%，上周累计涨幅近0.5%，连续6个星期收涨，今年以来累升近19%。

　　恒指上周五小幅企稳，早盘高开高走，随后以震荡为主，截至收盘，恒指涨0.47%，报25089.2点，成交金额1295.3亿港元。

　　从盘面上看，恒指收录六连跌，短期结构再度转弱。随着短期均线的进一步下移，则继续会给恒指带来压力。短期而言，25000点依然是首要的支持位，失守则会先行考验24800点的支持水平，再次将会是24500点的支持区域。

　　消息面上，特朗普团队据悉不愿批准在新救济法案中提出的病毒检测和追踪接触者的资金，约250亿美元。

　　近日，人民银行、证监会联合发布公告，同意银行间与交易所债券市场相关基础设施机构开展互联互通合作。

　　预计港股今日偏向做多，恒指夜期和港股ADR指数小幅收涨，而周末两天外围并无甚利空消息。而且经过短线回调，无论是港股、A股，继续下跌的意愿不强。

　　当然，若港股长期走牛离不开A股的联动。小编认为，在短线回调后，配合政策面上的相关消息，“慢牛”已在路上。例如，此前银保监会发布新政，险企的权益类资产比例上限将从30%提升至35%，险资或将择机底部入市；银行间、交易所债市基础设施将实现互联互通，将有助进一步提升市场的流动性，优化企业的融资成本。

　　此外，“美元弱、港元强、人民币反弹”的汇率条件利于港股资金流入与盈利预期上修。广发证券(8.91, -0.09, -1.00%)认为，美联储结构性缩表风险可控，继续看好中期港股牛市。因为美联储短期工具退出或加大市场波动，但在国债与MBS购买持续的背景下，美股出现大幅下跌的概率同样有限。

　　操作策略上，投资者可逢低关注三个主线：1、经济复苏叠加板块低估值，配置低波动周期（地产、基建产业链）；2、对卫生事件“低敏感”的板块，如必需消费、医药仍享有“确定性溢价”；3、中概股回归受益的互联网软件仍是重点方向。

　　板块方面，险资入市再松绑，潜在长股投标的将受益，相关个股推荐包括中国人寿(18.02, 0.12, 0.67%)（02628）、新华保险(30.6, -0.30, -0.97%)（01336）、中国平安(84.6, -0.60, -0.70%)（02318）。

　　个股方面，招商证券(10.12, 0.19, 1.86%)（06099）A股配股获有效认购约17.03亿股 涉资127.04亿元；开拓药业-B(15.2, 0.14, 0.93%)（09939）在美国完成普克鲁胺II期临床试验患者入组。