国债期货交易时间有变！早盘开盘延后15分钟，原来是出于这两方面考虑

龙听

记者 |满乐

国债期货交易时间得到优化。

6月12日，中金所对现有的2年期、5年期、10年期国债期货合约及其交易规则均做出了修订，修订后的合约及实施细则自2020年7月20日起实施。

具体而言，所有的修订内容均围绕国债期货交易时间展开。相关品种上午交易时间由“9:15-11:30”调整为“9:30-11:30”。

相应的，上述国债期货合约集合竞价时间和连续竞价时间也均向后延后了15分钟。7月20日后国债期货集合竞价时间为每个交易日9:25-9:30，其中9:25-9:29为指令申报时间，9:29-9:30为指令撮合时间。连续竞价时间为每个交易日9:30-11:30（第一节）和13:00-15:15（第二节）。

在业内看来，此次国债期货交易时间调整，与养护公开市场操作的相关调整有关。

国泰君安证券交易投资委员会首席研究员周文渊即表示，6月11日央行发布公告，将公开市场操作结果公布时间提前至9:20分。中金所本次规则修订后，国债期货开盘时间由9：15推迟至9:30，在央行公开市场操作结果向全市场公布后开盘。与公开市场操作时段错开，有助于避免国债期货交易与央行公开市场操作之间的相互影响，促进市场平稳运行。

此前，为将国债中标利率发布时间与国债期货交易时间错开，财政部也曾将可交割国债招标发行结果的公布时间调整至国债期货市场上午休市后11:35分发布。

另外，国债期货开盘时间由9:15推迟至9:30，与股指期货和交易所债券市场开盘时间一致，也便于投资者参与交易。

新湖期货董事长马文胜称，当前我国利率市场化改革进入关键阶段，国债期货的风险管理功能日益突出，商业银行作为持债主体，已开展国债期货业务试点。在此背景下，中金所调整国债期货开盘时间，错开公开市场操作时段和国债期货交易时段，具有必要性和合理性。商业银行是央行公开市场操作的主要参与者，国债期货市场在公开市场操作结果发布后开始交易，对于维护市场公平稳定具有积极意义。