中国金融市场一周走势回顾

龙听

以下为路透中文新闻为您整理的4月13日-4月17日当周中国金融市场摘要:

汇市:

--人民币兑美元CNY=CFXS当周贬0.57%，结束连两周升势。本周全球肺炎疫情仍未现拐点，市场风险偏好亦反复切换。周中美国糟糕的经济数据加剧全球衰退担忧，避险情绪再次推高美元指数，周五公布的中国一季度GDP首现负增长，均施压人民币走势。未来一段时间市场关注点或从疫情发展转向经济冲击，短期美指可能保持偏强态势，人民币料继续承压，不过也并没有大幅贬值空间，或维持在7.05-7.12区间波动；继续密切关注全球疫情发展态势及各国经济应对举措。

公开市场操作:

--中国央行公开市场本周全口径净回笼1,000亿元人民币。其中周三进行了1,000亿元MLF（中期借贷便利）操作并降息；逆回购截至目前则已连续12日缺席。距MLF到期还有两日央行提前进行操作，主要是保持每月中操作管理为当月LPR（贷款市场报价利率）提供指引，而20bp的利率降幅也与此前逆回购利率同步。

分析人士指出，在逆回购和MLF利率先后调降后，下周一（20日）的4月LPR报价下调也板上钉钉，一年期幅度料也大概率为20个bp，但五年降幅仍可能偏小。此外货币政策本月宽松加码后料不会停步，面对经济下行压力财政政策后续将进一步发力，仍需宽货币保驾护航。

他们并认为，逆回购、MLF和LPR等政策利率年内还有一定下行空间，而为了进一步降低银行负债成本，降准仍可期。下调存款基准利率的可能性依然不能排除，具体时点还要看通胀压力的缓和情况。

债市:

--中国债市强势不改，资金泛滥致买盘强劲。海外经济暂难恢复，市场避险情绪仍较重，不过收益率抵近历史低位后，止盈盘压力渐增。短期券价连涨后继续大幅走强动力减弱，但强势仍未结束，预计短期券价仍将维持震荡攀升。

本周公布的较为疲弱经济数据基本符合预期，后市需关注对冲政策出台力度和经济复苏速度。目前经济下行压力仍较大，预计宽松货币政策将维持相当长一段时间，但短期流动性将面临税期和政府债加大发行规模的扰动，债市走势或因此小有波动。

票据：

--中国票据市场转贴利率当周低位窄幅整理，足年国有和股份制银行承兑（国股）基本围绕2.38%-2.41%间波动，与上周五基本持稳。交易员表示，资金面持续宽松，而超储利率下调后亦为资金价格进一步打开下行空间，短期转贴利率仍易跌难涨。

不过他们并指出，近期票据承兑量较此前有所增多，供给压力对市场利率下行亦有所抑制，后续仍需关注承兑量变化；若供给保持高位，转贴价格续跌动力亦暂有限。

股市:

--中国股市沪综指.SSEC全周升1.5%。在输入病例的持续压力下，本土新增病例也出现明显反弹，令生产生活的全面恢复再度蒙阴，不过3月贸易数据好于预期，为大盘增添反弹动力，周五公布的一季度GDP数据虽然惨淡，但也基本在预期之中，数据发布后大盘一度有所冲高，但上行动力仍显欠缺。

全球疫情形势依旧未现明确拐点，对经济的冲击仍有待释放，中国经济重回正常轨道还需时日。预期后续刺激政策仍会不断出炉，股指上有阻力下有支撑，短期维持震荡走势的概率较大。（完）

整理 边竞/韩笑/张晓翀/侯向明；审校 张喜良