经常帐是主要量度实际资源的流动,包括货物的进出口、服务的进口及出口、从外地应收及应付予外地的收益,以及从外地及往外地的经常转移。贸易经常帐 (CurrentAccount)为一国收支表上的主要项目,内容记载一个国家与外国包括因为商品、劳务进出口、投资所得、其它商品与劳务所得以及其他因素所产生的资金流出与流入的状况。- |) E; E( ?7 o I2 [* c
) s6 |& z3 h/ g4 h; J如果经常帐余额是正数﹙顺差﹚,表示本国的净国外财富或净国外投资增加。如果是负数﹙逆差﹚,表示本国的净国外财富或投资减少。* O2 n9 F) o+ Q" V, P5 ?/ |
经常帐的内容大致包括五大项:7 j: e( Q' z/ j/ ]2 O8 r. T2 Z; Q
1商品,为一国货物的进口及出口。0 m8 d) S" b3 O+ W/ L& f
2劳务,包括商品进出口有关的运输及保险费、旅客运费及港口费用及本国居民在国外旅行、观光及外国人到本国旅行、观光等的收支。 5 M$ n% G; M9 w7 ?' E. M% V: G( J 3投资所得,指国民购买外国的股票、债券及其它资产所赚取的股利或利息,加上本国对外借款或外国人来本国投资,所产生的利息支出与红利支出等。- h6 J3 w3 n% L& F' P3 B
4其它商品、劳务及所得,指前面没有被列入的各项居民与非居民有关劳务与所得的交易,使领馆的支出,以及居民在外国工作获得的报酬,外国政府或国际组织设在本国各种机构的费用等。一般所谓的贸易余额是指前面所提四项的总和。 2 L3 o! ^3 [( L( H 5片面转移,指现金或实物的捐赠、救济、一国的对外援助及对国际机构经费的分摊。 5 Y" m* x* K+ L通常来讲,一国经常帐逆差扩大,该国币值将贬值,顺差扩大,该国货币将升值。4 c/ `: n' ~, j. U, y& T; }5 Q
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在西方国家,通常每月或每季都会公布经常帐数据,但一个月的贸易数据对市场的参考作用并不大,每个季度经过调整的经常帐才较为重要。 ! P& o# Q" M0 X$ a" O. P; \- I4 _4 V6 b* l7 G6 G: O
通常来讲,一国经常帐逆差扩大,该国币值将贬值,顺差扩大,该国货币将升值。 5 D5 {: A) P, \6 N% H* n" s# P+ ~( N
在7、80年代,经常帐赤字曾经对外汇市场有着较大的影响,目前这种影响力已经有所消退,但对于美国,经常帐赤字仍然对美元有着较大的影响力。 8 Y& ?/ w. A8 J8 U6 \6 { 3 Q) `2 U4 E8 y( b% O7 T2 J经常帐包含的内容比较多,项目比较繁杂。但是美国每次庞大的经常帐赤字给美元的压力是肯定的。最近月份美国的经常帐情况比较糟糕。 IFR预期美国第四季度的经常帐赤字2104亿美元,占GDP的6.6%。市场预期的中值是-2150亿,更低的预估至-2220亿。而前值还只是 -1958亿美元,未过2000亿美圆。在第三季度的数据中,对飓风保险赔偿的离岸支付上升也许会对第四季度初带来一些影响。6 T( e2 x9 X" m7 g; [
& z( Q$ q( f r* a4 P美银证券(BancofAmericaSecurities)驻纽约的高级经济学家PeteKretzmer表示,美国经常项目赤字将继续扩大,不仅 2005年第四季度、以及随后第一季度的经常项目赤字将超过2000亿美元,而且经常项目赤字与国内生产总值(GDP)之比也进一步提高,有可能超过 7%。他预计,2005年第四季度经常项目赤字将扩大至2,250亿美元。