美国11月就业报告五大看点

龙听

美国劳工部将于周五公布11月就业报告。接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家预计当月就业人数增加195,000人，失业率稳定在4.1%。以下为该报告五大看点：

1. 飓风影响消散

一系列飓风此前造成就业数据大幅波动，9月份就业人数增幅明显下降，10月份则强劲反弹。这些影响应该已经消散，从而使得11月劳动力市场形势较为清晰。如果当月就业人数增幅接近经济学家预期，那么说明就业增长和宏观经济状况稳健。

2. 失业率处于纪录低位

10月份失业率创17年来最低水平，如果11月份失业率有所下降，则很容易自科网泡沫时期即将结束以来首次降至4%以下。2000年之前，失业率从1970年起便未低于过4%。失业率正发出劳动力市场紧俏的信号，有可能迫使美国联邦储备委员会（简称：美联储）决策者明年更加激进地加息。美联储定于下周召开政策会议，预计将进行今年第三次加息。

3. 薪资增长疲弱？

尽管失业率维持在低位，但美国10月份平均时薪2.4%的同比升幅是2016年2月份以来的最低同比升幅。经济学家预计，11月份平均时薪环比或增0.3%，10月份的平均时薪环比下降0.4%。10月份薪资增长数据或许因餐厅和酒吧重新增聘了许多低薪工人而受到拖累，一个月前飓风袭击令这些行业的就业受到重创。

4. 劳动力参与率解析

10月份美国人口中的劳动力人口（即正在工作或正在找工作的16岁以上美国人口）比例为62.7%，与近期的历史情况相当。在经过15年的下滑后，美国劳动力参与率于2015年9月触底。之后劳动力参与率从该最低点小幅反弹，然后从2016年初开始趋平。投资者应留意11月份的劳动力参与率，以便了解该数据是否维持了这一横向波动趋势。即使在老去的婴儿潮一代陆续退休之际，仍有美国人进入或继续留在就业市场，这是一个表明美国就业市场仍然健康的迹象。

5. 11月份会否见到税改对就业的影响？

11月份新增就业数据可能被视为雇主对美国经济是否抱有信心的一个信号。当月美国国会制定了新的税收政策。如果11月新增就业人数像预期那样接近20万人，则表明美国企业正在为经济的持续增长做计划，需要增加人手以满足需求。不过，自美国本轮经济扩张初期以来就业增长就一直是一个亮点，因此很难在一个月的时间内看到新增就业人数因税改而出现特别明显的额外增加。实际上，今年迄今的就业增速都略慢于此前三年的水平。