东南亚进入停割季 推升原料收购价

龙听

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受季节性因素影响，东南亚主产区先后向产出淡季过渡，供应商储备原料积极性高涨，推升原料收购价格。





泰国主产区



随着气温的下降，泰国北部率先进入停割季。1月上旬，橡胶园陆续开始停割，产量下降明显，预计下旬产区将全面停割。泰国南部于12月下旬进入旺产季，天气良好，产出顺畅，但供应商仍表示原料收购相对偏紧。产区人士表示，今年元旦前后降雨量不及往年，主产区相对干旱，或有提前停割的可能。故在此预期下，供应商面对长约交货及停割期胶水产出不足的压力，采购原料积极性较高，推涨原料收购价格。预计泰国南部进入2月份后将陆续减产。目前供应商原料储备大致可满足2-3个月的用量，料春节前市场采购原料气氛维持高涨。





印尼、马来西亚主产区



马来西亚产区正值季节性旺产季，天气良好，产出正常。在期货市场偏强运行及停割前工厂积极储备原料的双重利好推动下，原料收购价格居高。预计马来西亚天然橡胶主产区停割期相对往年正常。印度尼西亚原料产出维持偏紧。赤道以北的棉兰一带逐渐向低产季过渡，理论上将于2月份陆续进入停割期；赤道以南的巨港一带，新一轮割胶周期已到来，但开割初期原料产出有限。另外，真菌性病害对橡胶树产出造成的影响仍存，短期供应恢复压力较大。





越南、柬埔寨主产区



越南北部、中部天然橡胶产区已经进入停割期，南部陆续向低产季过渡。民营橡胶园自1月上旬开始已经陆续停割，国营橡胶园虽未停割，但橡胶树产出下降明显。据了解，目前越南南部天然橡胶产区已减产50%，预计春节前越南产区将全面停割。截至目前，供应商交单基本完成，部分工厂开始累积库存，但库存尚处低位，鉴于原料产出越来越少，工厂并不急于出货，3L胶报盘价格高位。有工厂人士表示，越南3L胶加工成本大致在1560美元/吨以上，国内市场还盘在1580美元/吨，利润空间较窄，工厂出货意愿低迷。柬埔寨产区目前产出正常，在一定程度上或补给越南产区原料供应，预计柬埔寨产区进入2月份后才将陆续减产停割。



综上，东南亚主产区已经开始向产出淡季过渡，相对往年减产时间有所提前。进入2月份后，产区供应将进一步偏紧，有望对天然橡胶市场行情构成支撑。但需提醒业者谨慎，春节后往往是国内货源到港高峰期，而下游需求复苏相对缓慢，且前期以消耗库存为主，另外，上期能源20#胶交割，空头压制力量较强，或对天胶行情构成拖拽。