更新版 1-《中国债市综述》期现货小幅走强，CPI未脱预期宽松流动性依旧是支撑

龙听

* 美伊冲突担忧缓解，12月CPI总体未脱预期
    * 期现货小幅走强，流动性宽松继续支撑短券
    * 长债方向性仍不强，短期料震荡为主

(新增货币市场收盘报价)
    路透上海1月9日 - 美伊冲突担忧缓解，12月CPI未脱预期，在依旧宽松的流动性支撑下
，中国债市周四期现货小幅走强，主要现券收益率跌幅在1个基点（bp）左右。不过与交投
热情高企的短券相比，10年及以上期限长债方向仍不算明朗，买卖盘操作均较为谨慎，短期
料难脱盘整。

    新债方面，国开行下午招标的两期债中，三年期收益率稍高于预测均值，七年期则略低
。

    受以猪肉为首的畜肉类价格环比持续回落影响，2019年12月CPI同比涨幅持稳，全年CPI
同比也在3%的目标之内。展望2020年，1月受基数因素影响CPI可能突破5%创下峰值，但新涨
价动力已经不强，预计之后CPI会逐渐回落，全年呈现前高后底态势。

    上海一基金公司交易员表示，尽管资金价格持续反弹，但隔夜回购加权利率仍在2%下方
，CPI也在预期之内，“还是因为钱多，短的（债）还行，长债没啥方向。”

    剩余期限近10年的国开活跃券190215最新成交在3.563%，上日尾盘为3.5725%；同期限
国债活跃券190015收益率最新成交在3.115%，上日尾盘报3.13%。


    美国总统特朗普周三收敛起近几天愤怒的言论，暗示伊朗在夜间对伊拉克境内美军基地
发射导弹后似乎“正在后退”，目前双方都希望能缓和美国狙杀伊朗高级将领所引爆的危机
。   

    另据塔斯尼姆(Tasnim)通讯社周四报导指出，一名伊朗革命卫队指挥官表示，伊朗对美
国驻伊拉克境内的目标发动导弹攻击，以对上周美国杀害伊朗将官进行报复之后，“不久后
将采取更为强烈的报复行动”。

    国开行下午招标增发的三年期固息债中标收益率为2.8751%，同时招标的七年新发债中
标利率3.43%，此前市场预测均值分别为2.86%和3.45%。

    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:   
北京时间17:0      五年期         10年期
      0                        
               TF2003          T2003      
现价（元）           100.060        98.230
较上结算价涨           0.14%         0.14%
跌                           
盘中最高（元         100.140        98.390
）                           
盘中最低（元          99.825        97.920
）                           


    **回购利率仍有反弹，隔夜成交活跃**

    银行间市场周四资金面依旧偏松，惟主要回购加权利率仍进一步反弹。交易员称，供给
非常充足，隔夜等价格小升而绝对水平仍偏低，尤其隔夜成交十分活跃；跨春节资金需求陆
续出现，相应期限的资金价格并不算高。

    他们并称，短期看下周会面临缴税压力，但以目前市场较乐观的心态来看，资金骤紧的
概率不大，若资金波动过大，央行公开市场料会出手。

    “还是比较松的，供给很足，特别是隔夜，这两天成交特别多，是不是有人又在加杠杆
了？这么着的话估计价格又会被指导到2%以上了。”华东一银行交易员说。

    银行间市场隔夜质押式回购加权利率自从去年12月20日又一次跌破2%后，截至目前一直
维持在2%下方；期间在去年12月25日还曾一度跌破1%。

    成交量来看，银行间市场隔夜质押式回购周二成交规模首次突破4万亿元人民币，达40,
124.19亿元，周三的成交规模亦在3.8万亿元以上。

    “现在大家心态都还不错，跨春节的21天匿名上价格在2.8%左右，还不错，陆续有借的
，不过我们是不急着（借）。”华中一银行交易员说。

    她并称，下周缴税可能会有扰动，不过应该不至于突然紧的过不下去，真要这样相信央
行也会出手的。


    中国央行周四公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，今日不开展逆回购操作；
此为公开市场连续第12日暂停操作。因今日亦无逆回购到期，单日仍既无资金投放亦无回笼
。

    今日银行间市场质押式回购总成交42,142.80亿元，上一交易日为42,357.83亿元；其中
隔夜品种成交37,518.60亿元，上一交易日为38,161.21亿元。

    以下为主要货币市场利率报价:   


其中:隔夜                  1.6771   1.5414    +13.57  37,518.60
     七天                   2.2544   2.1147    +13.97   3,255.20
     14天                   2.2035   2.1028    +10.07     207.66

其中:隔夜                    2.14     2.69    -55.00   6,955.31
     七天                     2.65     2.77    -11.50   1,521.26
     14天                     2.71     2.79     -8.00     110.27

其中:隔夜                    1.70     1.57    +13.00     --
     七天                     2.50     2.40    +10.00     --
     14天                     2.40     2.36     +4.00     --


其中:隔夜                    1.69     1.55    +13.70     --
     七天                     2.47     2.32    +15.00     --
     三个月                   2.87     2.88     -1.40     --

    备注：银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。（完）