《路透简报》--中国金融市场一周走势回顾

龙听

以下为路透中文新闻为您整理的12月9日-13日当周中国金融市场摘要:

汇市:

--人民币兑美元当周小升0.72%。本周中美贸易战消息继续主导汇市情绪，周初因中美贸易谈判缺乏实质性进展，市场观望情绪浓厚，人民币持续窄幅波动；随着加税截止日临近，离、在岸一周期期权隐含波动率则不断攀升；周四晚间有消息称中美接近阶段贸易协议，明显提振市场情绪，人民币快速反弹至6.9570元，创近四个半月新高，不过随后逢低购汇涌出，人民币升幅收窄，短期人民币料仍难单边反弹；继续密切关注中美第一阶段协议的文本细节，目前过分乐观或并不明智。

公开市场操作:

--当周闭幕的中国中央经济工作会议为明年货币政策定调，坚持稳健取向的同时亦强调灵活适度。明年中国经济稳增长压力不减，货币政策偏宽松基调依然可期，逆周期调节仍相机而动，但为防止“大水漫灌”，央行在总量调控上仍会相对克制。

分析人士并指出，明年央行政策调控目标或将转向以价格型为主，逆回购和MLF（中期借贷便利）操作频次将更趋灵活，上述政策利率亦存在进一步调降空间，以引导实际贷款利率下行。央行大概率续做下周一到期的MLF（中期借贷便利），而且市场对于利率亦存下调预期。

他们还预计，年末央行仍会适时重启逆回购以维持跨年资金稳定，此外明年1月春节前银行体系资金缺口仍较大，叠加地方债或将于1月启动发行，将对流动性产生较大扰动，因此明年初降准的可能性犹存。

债市:

--中国债市本周呈震荡走势，虽然先后出炉的通胀和金融数据均高于预期，但整体仍属市场预料之内，现券和期货均无视了基本面数据的利空影响；而受摊余成本法债券基金进场扫货短端老券进行配置的提振，本周现券短端表现优异。此外，中美接近达成贸易协议的消息推高全球股市，避险情绪受挫，国内现券和期货随之走弱；不过中央经济工作会议释放政策偏松基调在一定程度上提振了现券买盘，现券表现稍稳，国债期货则出现明显下行，市场关注下周MLF续做及投资等数据情况。

票据：

--中国票据市场转贴利率当周转为大幅上行，足年国有和股份制银行承兑（国股）的票据转贴利率涨30个基点（bp）左右至2.70%。交易人士称，本周公布的信贷数据回暖，年末机构持票支撑信贷需求意愿减低，部分机构大量出票致转贴利率一路上涨。

他们指出，年底部分机构通过开票吸收保证金存款，填充存款规模，致市场流通票据量大幅增加；同时部分机构也开始控制收票节奏，供给关系由原来供不应求转为供大于求，预计短期票据转贴利率仍有小幅上行空间。

股市:

--中国股市当周小幅走强，沪综指全周上涨1.91%，11月贸易数据偏弱，但金融数据亮眼，而政治局会议强调稳增长，市场对后续刺激政策仍有预期，此外距离美国对中国商品加征关税生效日临近，谨慎心态犹在，前几个交易日大盘基本维持窄幅震荡。周四晚间有关中美贸易协议接近达成的消息传出，全球市场风险偏好明显回升，A股也随之大幅反弹，周五高开高走，金融、房地产等权重板块集体爆发，带动股指强势上攻。

短线市场已显突破迹象，不过还需密切贸易协议进展情况，若有官方公告予以确认，股市乐观情绪有望延续。（完） (发稿 边竞/张晓翀/韩笑/侯向明；审校 吴云凌)