从暴仓到收益翻倍 他终于找到了独特的盈利之道！

龙听

来源：夺冠高手

　　嘉宾姓名：宝山闲人

　　嘉宾介绍：80年代出生，2008年进入期货市场，2014年开始专注于主观套利策略，主要从事农产品跨期套利，现为职业操盘手。其操作的账户“王者之剑8”在第二届夺冠高手东方杯期货实盘大赛中获得专业组第十名。

　　10月中旬以来，在国际原油价格触底反弹带动之下，国内农产品板块表现抢眼，风头最劲的当属棕榈(5570, -28.00, -0.50%)油。在CPI持续增加而PPI持续下滑的此时，市场对农产品板块的投资兴趣较强，预期后期市场看涨的氛围依然浓厚。而我们今天采访的嘉宾正是一名专注于农产品板块，并且有一套独特盈利方法的参赛选手。接下来我们一起来看看，在这位高手眼中，油脂“狂欢”行情未来还能带给我们怎样的投资机会。

　　同时，宝山闲人还将作为圆桌嘉宾出席12月7日夺冠高手东方杯期货实盘大赛第二届颁奖典礼及第3届开幕式，现场与各位导师、获奖选手交流分享他对于农产品板块的独到见解。

　　精彩观点：

　　1．当价格上涨时，近月涨幅大于远月，当价格下跌时，近月跌幅也大于远月，所以上涨时做正套一般能获利，下跌时反套一般能获利。

　　2．我更多的会去研究基本面库存，以及后期到港数据，油厂库存销售情况，基差变化情况等等。

　　3．由于明年预期猪的存栏会回升，9月的猪存栏大于5月的数量，所以明年9月豆粕(2758, -5.00, -0.18%)的需求量可能会大于5月的粕需求量，我有买豆粕2009，空豆粕2005的交易计划。

　　4．我认为棕榈油会强于菜油，菜油会强于豆油。

　　5．该涨不涨就会跌，相信市场永远是对的，不要做市场的敌人，截断亏损让利润奔跑。

　　采访全文

　　夺冠高手：您好，感谢您在百忙之中接受夺冠高手的采访。首先想问一下您是如何接触到期货的？可以简单介绍一下您的交易经历吗？

　　宝山闲人：以前做钢材现货商时就听说过期货，2008年金融危机，我当时更看好大宗商品的发展，所以带着一些做股票的经验，开始了期货交易。那时没有专业的理论和学习经验，全靠真金实战，结果单边死抗导致暴仓。一直亏到2014年亏怕了，才想着要找一个能保证本金安全，并且能够持续盈利的做法。在摸索阶段，我尝试过趋势、套利等等不少方法，也非常迷茫，最后有一位前辈告诉我，你能干什么就干什么。所以2014年开始，我专注于自己看得懂的套利策略，主要从事农产品跨期套利，后来渐渐能够稳定盈利了，并正式成为了一名职业操盘手。

　　夺冠高手：您对外一直是用“宝山闲人”这个笔名，这个名字有何深意？

　　宝山闲人：2008年刚开始用这个笔名时，是把期货想的太简单了，以为期货市场是金山银山，进来了就坐拥宝山。但是事实告诉我，真正能够坐拥宝山是需要付出非常多心血的。在控制风险的同时又要让利润奔跑，就是要做到盈利的时候下手要狠，亏损的时候要逃得快。

　　夺冠高手：从您参赛的账户“王者之剑8”来看，您主要交易的品种就是粕类、油脂类的农产品，为何对于农产品情有独钟？

　　宝山闲人：农产基本面相对稳定，跨月套利相对平稳些 ，风险小些。

　　夺冠高手：您今年在农产品板块上收益颇丰，您主要是通过基本面研究还是技术面研究？请您简单介绍一下您的盈利逻辑。

　　宝山闲人：每个品种的不同合约之间有价差，当价格上涨时，近月涨幅大于远月，当价格下跌时，近月跌幅也大于远月，所以上涨时做正套一般能获利，下跌时反套一般能获利。当某些基本面出现重大变化时，有一个非常确定的合约有个目标期望后，找出相关性大点的另一个合约做对冲，抓住盈利的同时控制风险。

　　夺冠高手：您具体的交易策略是怎样的？如何开平仓，何时加减仓？

　　宝山闲人：确定市场上涨的机率大时，买入正套，盈利加仓；如果亏损超过自己心理承受时就减仓。一个单子的确定性越高，仓位越重，初始仓位或许只有两三成，如果很快盈利且期望目标还很远时就会很快加仓，直到满仓。

　　夺冠高手：近一两年来，市场上出现不少品种调研团，许多投资者也纷纷加入。实地调研对农产品研究的帮助似乎更大，您是否会去实地调研？您觉得应该如何做好基本面研究？

　　宝山闲人：不会，我主要通过一些数据网站得到数据，从微博也能得到及时的消息面变化。我更多的会去研究基本面库存，以及后期到港数据，油厂库存销售情况，基差变化情况等等。

　　夺冠高手：早年间有不少期货大佬都是通过做多农产品创造财富神话，一举成名。您觉得是否未来农产品上还会有这样的机会出现？

　　宝山闲人：任何行业都有机会，付出未必有收获，但收获一定与付出呈正比。这些人赚取了比一般人多得多的财富，但他们背后所付出的努力，承受的风险及压力，也比一般人多得多。

　　夺冠高手：今年的农产品板块热点频出，备受关注。今年您在豆粕上盈利不少，豆粕价格随着贸易摩擦和非洲猪瘟两大事件起起伏伏，您是如何把握豆粕的交易节奏的？

　　宝山闲人：市场今年流行一句话叫：一顿分析猛如虎，涨跌全看特朗普。比如今年四月底，有一波预期会增加税，利多农产品，特别是豆粕，所以四月底我就有一波多豆粕的操作。但是光做单边风险又大，所以采用正套加单边的持仓。这波豆粕的行情我一直持有到6月初资金开始出现回撤时结束。

　　夺冠高手：目前市场对于豆粕的分歧也不小，有人觉得受猪瘟影响，明年的豆粕需求仍不乐观；但也有人认为明年作为豆粕四年周期行情的上涨期，配合国际环境等会出现大行情。您怎么看待明年豆粕的行情？

　　宝山闲人：我目前比较确定的一个机会是，由于明年预期猪的存栏会回升， 9月的猪存栏大于5月的数量，所以明年9月豆粕的需求量可能会大于5月的粕需求量，我有买豆粕2009，空豆粕2005的交易计划，会找机会介入。但同时也要关心基本面变化，如果5月前大量的豆子不能进口，则不利于我这个计划。

　　夺冠高手：今年以棕榈油为首的油脂板块在年初，8月，以及当前出现了三波较为明显的上涨行情。不断创下多年来新高的油脂备受市场关注。您在之前就对这几波行情有所预判了吗？是如何发现这些交易机会的？

　　宝山闲人：没有发现，棕油主要做了1-5合约间的套利，历年5月合约价格都会高于1月合约价格很多。所以当1-5价差回归时（负150）有三次这样的开仓机会，盈利100点左右就减仓了。

　　夺冠高手：棕榈油、豆油、菜油中，在未来哪个会走得更强？为什么？

　　宝山闲人：我认为未来棕榈油会强于菜油，菜油会强于豆油。但这些进口品种受消息影响较大。所以还得关注消息面，尤其是特朗普的动态。

　　夺冠高手：您是一直只做跨月套利吗？会涉及跨品种套利吗？像油脂类单边行情出现的时候，您会参与单边趋势交易吗？

　　宝山闲人：我做跨月套利比较多，跨品种做得少。跨月、跨品种、单边的风险不同，有了早年间做单边死扛暴仓的经历，我希望选择自己熟悉的，并且更安全的做法，稳定盈利比什么都重要。

　　夺冠高手：您参赛的账户“王者之剑8”最大的回撤出现在今年7月，在40%左右，这对于很多人来说不算是一个小的回撤了，当时是出现了什么情况？您是如何度过这个回撤期的？

　　宝山闲人：当时是一波1-5的农产组合套利出现了回撤，主要是受消息影响较大，消息来回不定导致的。但我还是比较淡定的，一来是对自己的策略有信心，相信回撤只是暂时的；二来回撤的也只是浮盈，所以心态还好，并没有受到什么影响。

　　夺冠高手：您如何看待以及是如何平衡收益与风险之间的关系的？

　　宝山闲人：我相信盈亏同源，在有盈利的情况让盈利奔跑，用浮盈去换取更高的收益。

　　夺冠高手：您具体是如何控制单笔交易的风险，以及整体账户的资金管理？

　　宝山闲人：我不会刻意去控制单笔交易风险，所有的风险取决于本金盈利情况。但在账户初始阶段，我会先打安全垫，这个时候可能会采用单边的策略。如果有100点空间的目标，我可能30点就平仓离场了，先把安全垫打起来再来做长远的交易计划。

　　夺冠高手：您交易至今，形成的交易理念是什么？

　　宝山闲人：该涨不涨就会跌，相信市场永远是对的，不要做市场的敌人，截断亏损让利润奔跑。

　　夺冠高手：您当初是从何得知我们夺冠高手的大赛，参加期货实盘大赛对您个人有什么帮助？

　　宝山闲人：之前在一个群里看到别人报名，我就也报名了。参加比赛能直观看到自己的盈利情况和回撤情况，能更好地督促自己做好资金管理。

　　夺冠高手：最后您对于个人的交易生涯有何规划？对我们的大赛有何祝福及期许？

　　宝山闲人：我会继续做自己熟悉的价差交易。

　　祝夺冠高手越办越好，同时期望夺冠高手能带来更多优秀的导师给大家学习机会。