焦点：人民币时隔三个月升破7元关口 中美协议憧憬下仍需多一份冷静

龙听

2019-11-06T01:17:03
作者 张金栋

资料图片：2016年1月，人民币和美元纸币。REUTERS/Jason Lee
路透上海11月5日 - 人民币兑美元CNY=CFXS周二大涨并时隔三个月升破7元整数关口；中美贸易战自9月从对抗转向谈判以来，人民币累升约2.7%。分析人士预期，如果中美能签署第一阶段贸易协议，人民币很可能重回6.9元，若美国冻结或取消12月加税举措，人民币甚至有望回到6.8元关口。

不过他们表示，虽然目前中美都释出善意，各方都为落实谈判成果做出各种努力，但鉴于美国总统特朗普的不可预测性，市场仍保持一定谨慎；如果最终中美未能签署之前达成的协议，人民币仍可能重回7.2元关口。

“市场在逐步反映中美签署第一阶段协议的预期，如果美国愿意把关税状态退回到6月份水平，人民币回到6.8不是不可能。”招商银行金融市场部首席外汇分析师李刘阳称。

多位知悉中美贸易谈判人士周一表示，中国方面正在要求美国总统特朗普取消更多9月实施的关税措施，作为中美第一阶段贸易协议的一部份内容。美国商务部长罗斯表示，中美达成第一阶段协议将是个良好开端，第一阶段协议将会减轻紧张气氛，在中美之间建立信任，同时也将增强全球贸易信心。

人民币兑美元CNY=CFXS今日收盘大涨327点报6.9975元，创8月2日以来新高，盘中最高触及6.9970元；离岸CNH亦一度大涨363点至6.9946元，创8月13日以来新高。

AxiTrader亚太市场策略师Stephen Innes点评指出，由于前两次美国上调关税导致人民币从6.90跌至7.10，因此如果中美“第一阶段”贸易协议将它们都取消，CNH仍有可能回到6.9。

9月初中美贸易战达到白热化后双方开始冷静，中美均试探性妥协并释出善意，到10月中美第13轮高级别磋商达成第一阶段贸易协议，美国决定暂停10月15日的加税计划，中国亦大量采购美国农产品，本来将于下周在智利APEC会议上签署，不过由于意外因素双方另寻签署地点，这客观上为中美谈判提供了更多的时间。

李刘阳认为，对中国来讲，撤销关税应该是核心关切，智利峰会取消了，第一阶段协议最晚会在12月15日之前签署，这给了双方更多时间，而第一阶段是双方最大的公约数，应该会达成协议。

瑞穗银行亚洲首席策略师张建泰称，如果中美双方设法取消关税，这将预示着贸易紧张局势迎来更大的转折，这将促使市场参与者了结看空人民币头寸，到明年人民币很可能重回6时代，“这或许是迄今为止中美贸易谈判以来最大的一笔交易。”

他并指出，中国决心开放市场并兑现承诺，并承诺削减进口关税，加强知识产权保护并进一步开放经济，这些都暗含了对美国在贸易谈判中的要求的回应。

中国国家主席习近平周二表示，要坚持以开放促发展，坚决反对单边主义、保护主义。中国将更加重视进口的作用，进一步降低关税和制度性成本；要共同加强知识产权保护，而不是搞知识封锁。

**应多一份谨慎**

目前的政治和经济形势都有利于中美达成协议，分析人士认为，中美两国都因为贸易战面临更多的下行压力，这也会迫使双方作出务实选择；另外特朗普还有连任压力，这对他而言有更复杂的考虑，不过乐观之余仍应多一分谨慎，“掀桌子”的事情已经发生过几次。

德商银行驻新加坡经济学家周浩认为，贸易乐观是近期人民币强势的关键，但目前仍无法获得所谓“第一阶段”交易的任何具体线索，这使得目前很难评估人民币强势的水平。从中国央行的中间价和货币政策策略看，人民币持续强于7元的可能性仍然很小。

瑞银证券大中华区首席经济学家汪涛在最新点评中称，第一阶段协议的内容可能包括中方大幅增加自美农产品进口、继续开放国内市场，并加强知识产权保护、承诺不将人民币贬值作为应对贸易摩擦的工具，而美国暂不执行原定10月加征的额外关税，同时可能考虑撤回对中国“汇率操纵国”的认定。

“双方达成最终全面贸易协议的路径仍存在较大的不确定性。我们现阶段并不能假设美国不会执行计划于12月15日额外加征的15%关税、或取消此前已加征的关税。”她称。

张建泰亦认为，尽管在签署交易方面存在不确定性，但估计风险偏好将持续至习特会之前，人民币在短期内将偏向上行。

中美贸易战2018年加速升温之后，中美曾一度达成共识，但特朗普很快毁约，在今年5月中美在接近90%达成一致的谈判中最终“掀桌子”，双方开展一轮新的互征关税举措，7月底中美谈判“富有建设性”，然而中美贸易战到8月再度升级。

平安证券宏观团队也指出，无论从市场情绪还是基本面来看，人民币仍具有升值基础，短期汇率大概率将围绕7元上下波动；但中美贸易前景不确定性依然存在，如果第一阶段文本协议签署遭遇波折，人民币可能会再次转为贬值。（完）