铜价下跌、罢工不停 铜有望成2020年市场明星？

龙听

原标题：铜价下跌、罢工不停，是挑战更是机遇，铜有望成2020年市场明星？

　　长江有色金属网

　　一、目前：全球铜矿商在艰难中前行

　　当地时间10月25日，约120万智利民众进入智利街道游行，呼吁智利进行经济改革，并要求总统下台。这是智利于上世纪九十年代“民主化”以来最大规模的一次游行。

　　受此影响，智利多家铜矿相继罢工。

　　10月22日，全球最大矿商必和必拓旗下的全球最大的铜矿场埃斯康迪达（Escondida）举行罢工，以声援智利示威活动。上半年，Escondida铜矿铜产量为77.09万吨，相关人士表示，因港口设施、公共交通和供应链瘫痪，运营受到影响。而早些时候，智利卡门安达克罗铜矿（Carmen de Andacollo）以及安托法加斯塔矿业公司（Antofagasta minerals）旗下的安图科亚铜矿（Antucoya）两大矿铜也相继罢工。

　　雪上加霜，10月23-24日，智利国家铜业公司（Codelco）的丘基卡马塔（Chuquicamata）矿场也加入举行的大罢工，丘基卡马塔矿场去年的铜产量为32.1万吨，约占全球铜矿供应的2%。

　　目前，智利各大矿山均恢复正常生产，智利国内形势对铜矿影响也在逐渐减弱，但全球铜矿商日子并不好过。

　　美国矿业巨头自由港麦克莫兰公司（Freeport McMoRan Inc）上周公布了第三季度业绩亏损。在第三季度，铜的平均价格下降了6.4%，至每磅2.62美元，其产量下降了14%。嘉能可近期也公布，其第三季度铜产量下降3.8%，因铜价下跌及刚果矿业政策影响，该公司准备关闭在刚果的穆塔达（Mutanda）业务。

　　国内方面，受铜锌业绩拖累，紫金矿业2019年上半年净利润18.53亿元，同比下滑26.64%；中国五矿在秘鲁的Las Bambas铜也由于抗议活动封锁了铜矿入口，自9月22日以来，路障已经扰乱了现场的物流。目前，该矿正在评估是否宣布铜销售遭遇不可抗力。

　　世界金属统计局数据显示，2019年前8个月全球铜消费量较去年同期减少2%，而产量则同比增加0.5%。另据国际铜业研究组织预测，明年全球铜供应预计将过剩28.1万吨。在全球经济放缓、铜需求降低、供应过剩加剧等多重因素作用下，全球铜价可能面临下跌压力。

　　2019年，铜价平均预估较去年下跌9%，为2.69美元每磅，去年价格达到2.96美元每磅，今年，专家预计铜矿价格可能将持续下跌。

　　整体来看，2018年，全球铜矿商在挑战中艰难前行。

　　二、未来，铜矿可期，下一个明星矿种

　　虽然今年铜市并不理想，但并未影响全球矿业巨头对铜矿的布局。

　　据我国发布的首份《全球矿业发展报告2019》介绍，全球矿产品市场震荡调整，矿业市场结构出现分异。过去5年，勘查公司开始聚焦重点矿种，金、锌、锂、铜等矿种勘查投入占比提高；铀、镍、金刚石、铂族等矿种勘查投入占比持续下降。

　　全球固体矿产勘查投入主要集中在金、铜和锌等矿种，2018年勘查投入占比分别为50%、22%和7%。

　　国际大型矿业公司加快战略调整。不断剥离处于开发前期、高成本、高风险的非核心资产，聚焦禀赋好、成本低、现金流充裕的核心矿山。积极布局金、铜等抗周期、抗风险矿种，以及铂、锂等清洁能源矿产，剥离煤炭等传统矿产。

　　必和必拓（BHP）预计2020财年 铜产量将从168万吨增至170万吨—182万吨，其中Escondida铜矿在2020财年预计可达到116-123万吨。

　　目前力拓正在澳大利亚西部进行Winu铜矿项目的发掘工作，其周边或将存在规模更大的矿区。同时位于蒙古的Oyu Tolgoi铜矿项目的地下工程也正在进行中，预计可在2020年初开始生产。

　　嘉能可（Glencore Plc．）也曾表示，随着全球城市化进程加快，可再生能源的广泛运用以及新能源汽车的需求大增，铜需求或将以每年2%-3%的速度增长。到2050年，发展中国家城市化水平的提高会提高人们的生活水平，所以铜需求也将再增长4.28亿吨，总的铜需求将是今天的2.5倍。

　　近日，知名的英国经济研究机构凯投宏观表示，该机构的经济学家贝恩强调：“我们预计铜价将出现反弹。净需求指标显示，铜的实际需求增长虽然有所放缓，但仍超过供应增长。2019年，铜矿的供应增长似乎将收缩，2020年可能依然疲软。我们还预计，2020年市场对铜的需求将逐步回升。”

　　Capital Economics预计，到2020年底，铜价将升至每吨6800美元，2021年底前升至每吨7500美元，2025年底飙升至每吨近10000美元的高位。