引入厂库制度 提高交割便利性

龙听

   纤维板期货在仓库交割的基础上，增设了厂库交割制度。大商所相关业务负责人表示，引入厂库交割制度，在严格遵守强制性国家标准的情况下，将有助于提高交割效率，提升企业参与积极性。

   据了解，《室内装饰装修材料人造板及其制品中甲醛释放限量》（GB18580-2017）国标取消了干燥器法和穿孔萃取法，只保留1m3气候箱法作为甲醛判定的唯一方法，这使得检验周期大幅增加，仓库入库检验时间长、成本高、仓单注册效率低等问题将影响产业客户参与积极性。

   该负责人指出，引入厂库交割制度，能够有效提高仓单注册效率，调动企业参与积极性，保障交易交割顺畅。同时，现货市场个性化需求增强，大多为订单生产、工厂提货，仓库存储量较少，贸易模式逐渐以定制化为主，厂库交割与现货贸易模式相适应。大商所在厂库交割的基础上，增加现货串货机制，进一步满足市场个性化需求。

   此外，目前纤维板现货市场中，按照生产工艺分为连续平压生产线和多层压机生产线，2018年年底连续平压生产线合计生产能力占总生产能力的42%，且在不断增加，是未来市场发展趋势。由于连续平压线生产的纤维板内部结构更均匀，产品质量更稳定，因此在现货市场中普遍比多层压机生产线的产品售价贵200-400元/立方米。目前市场影响力较大、产品认可度较高的大企业均以连续平压生产线为主。因此，纤维板期货交割制度规定，对于生产工艺为连续压机且生产厂家具备交易所厂库资格的产品，如参与仓库交割，货主能够提供该厂库出具的生产证明原件及交易所规定的其他材料且仓库予以认可的，产品升贴水为“0元/立方米”；如在本厂库交割，产品升贴水为“0元/立方米”。其他情况，产品升贴水为“-250元/立方米”。此次修改符合现货实际，有利于吸引大企业申请交割厂库，积极参与纤维板交易交割，也可促进仓库交割功能发挥。

   期货日报记者了解到，为进一步满足买方接货意愿，本次修改纤维板还增加了买方接货选择权的规定，参与厂库交割的，当货主接货量大于等于200立方米时，货主可以在12mm、15mm和18mm三个厚度中选择，每种厚度产品数量不得低于200立方米，厂库有义务按照货主的选择提供货物。由于目前纤维板现货市场中规格种类繁多，单一规格存货量相对较小，允许货主在接货量超过200立方米时在满足期货交割质量标准的三种厚度中进行选择，有利于鼓励更多贸易商和下游客户参与期货交易交割。

   此外，为了满足买方个性化需求，纤维板还创新允许厂库通过自报差价的方式提供除交割质量标准外的不同规格、不同质量纤维板供买方换货。由于现货市场个性化需求增强，大多为订单生产、工厂提货，仓库存储量较少，贸易模式逐渐以定制化为主，允许厂库自报产品差价有助于满足市场个性化需求，贴近现货按订单生产的产销习惯，提高厂库和贸易商参与积极性。

   市场人士表示，此次引入厂库交割制度，可以大幅提升仓单注册效率、有效降低交割成本，为客户参与交割提供便利。区分连续压机厂库产品的规定符合现货实际，有助于规模企业参与。