欧元区制造业明显颓势美国几大数据拼出经济实况

龙听

本周公布的经济数据中，欧元区9月一系列制造业和服务业PMI初值普遍不及预期，数据显示，法国9月制造业PMI低于预期53.1，跌至51.6，受出口业活动下滑影响而有所放缓；德国制造业进一步萎缩，PMI数据仅为41.4；欧元区整体制造业同时深化萎缩，跌至45.6，欧元/美元周一短线急跌失守1.10关口，本周因美元走强率破这一心理大关最终清晰跌破。

　　针对欧元区制造业萎靡的现象，IHS Markit机构首席企业经济学家Chris Williamson认为，欧元区的经济因制造业深度下挫显示蔓延至服务行业的迹象，而接近停滞。报告中，货物和服务业的新订单数据自1月来首次下滑，跌幅创2013年6月最大。而到目前为止，德国接近跌入衰退的边缘但依然保持预算盈余。

　　该机构首席经济学家Phil Smith增述称，对于德国地区而言，9月是另一个延续的黯淡表现，这一次综合产出指数跌至2012年10月来最低，稳固限于萎缩。

　　“经济正一瘸一拐地迈向最后一个季度，以形势看，预期在2019年年末前不会有任何反弹，制造业数据就十分糟糕，围绕贸易摩擦，汽车工业前景和脱欧的风险令新订单萎靡，9月表现跌至2009年前一次危机后的最差情形。”

　　北欧银行经济学家Tuuli Koivu指出，日内这波疲弱的数据支撑我行对欧银将不得不在12月再次宽松货币政策的预期，预计欧银还将做出一次降息，并扩大资产购买计划。而这些举措的副作用即是导致欧元更长期的走软，由此认为当前环境中欧元出现反弹的概率极小。

　　欧洲央行行长德拉基在周一的讲话中承认下行恐蔓延的风险，指出欧元区经济没有显示出任何令人信服的反弹迹象，制造业的疲弱越长持续，经济其他领域受到的下行拖累风险越大。

　　与此同时，欧洲央行内部似乎在对9月决议中祭出全套宽松的立场存有争议，9月会议上持有3个异见的委员之一----欧银最大鹰派之一的执委会成员劳滕施莱格(Sabine Lautenschlaeger)本周意外提出辞呈的消息也令市场加剧押注欧银内部对德拉基激进宽松的相左局面。

　　据悉，劳滕施莱格一直是对本月降低利率并恢复购买债券以重振欧元区增长和通胀决定的最强烈反对者之一，其表示，新启用量化宽松是迫不得已，尽管执委会25个成员中约三分之一的委员持类似观点，包括法国、荷兰和奥地利等国的行长，但欧洲央行9月12日仍决定启动了该计划。

　　就在欧元本周下测跌至1.0903-00一线后，大华银行分析团队指出，汇价周五收于1.0938，面临1.0940一线的阻力施压，但唯有涨破1.0960水平才能揭示眼下的疲弱转入稳定。未来3周中认为下行动能已经显著积聚，再次下破年低1.0903的风险加剧，导致下一关键支撑下移至1.0870，进而是1.0820一线，短期内1.0960-90区域略向多头反弹施压。

　　除了欧元区制造业颓势明显之外，本周美国几大经济数据的出炉也呈现一副综合的面貌。

　　周一公布的9月份美国制造业采购经理人指数初值环比回升至51，为4月份以来最高值，其中新订单指数和产出增速走强，在很大程度上提振了制造业整体扩张，但出口订单指数环比放缓，来自海外的新订单指数出现5个月来第四次下降，且9月份整体增幅仍处于2016年以来最低水平，揭示以贸易为主导的制造业正在放缓，且走弱趋势进一步蔓延到服务业。

　　更甚的是，美国9月CB消费者信心指数意外不如预期，加之8月个人开支增幅收缓，环比仅增0.1%不及预期0.3%，二季度GDP终值季率落至2.0%，暗示随着全球经济动荡和贸易紧张局势持续加剧，美国经济的一个重要支柱可能正在失去动力。

　　对比相对消极的一面，周五公布的美国8月核心PCE年率增长1.8%，符合预期，暗示通胀轻微抬头，核心耐用品订单环比增长0.5%，远好于预期，则释放积极的信号。

　　对此，美联储哈克表示，消费者数据有点疲软。消费支出得到支撑但经济面临阻力。个人认为应该维持利率不变。近期回购市场流动性紧张存在很多可能的原因。如果通胀预期下滑将感到担忧。

　　美联储二把手克拉里达周中也重申鲍威尔立场，强调9月降息之举处于政策中期调整而非开启新一轮降息周期，将采取逐次会议决策的方式决定利率路径，暗示其认为当前没有迫切需要进一步降息以推高通胀的理由。

　　分析师指出，针对欧元和美元前景预测，市场仍将关注下周公布的欧元区通胀报告和美国9月非农表现，进一步观察。