铜观点：长假备货需求犹存 铜价有望止跌回升

龙听

铜观点：长假备货需求犹存，铜价有望止跌回升

　　逻辑：关注中美贸易后续谈判，铜价止跌回升。整体来看，中美贸易谈判仍存在较大不确定性,市场保持谨慎态度；世界经和组织预计2019年全球经济增速预期为2.9%,此前预期为3.2%,全球经济扩张情况创金融危机以来最弱；国内经济方面,8月工业增长数据不及预期,整体经济下行压力延续。微观层面，根据国家统计局统计,8月铜材产量同比增长5.2%,1-8月累计同比增长9.5%,显示出电网投资消费后期具有一定利好预期。另下周关注：节前最后一周备货，料现货升水将有所回落；重点关注中美贸易谈判进展。技术图形上来，伦铜日线落入均线混乱区间，5日均线支撑转为压力；周线MACD柱线继续收红，DIFF、DEA金叉粘连，预计伦铜波动区间在57500-5900美元/吨。

　　操作上，继续短线逢低买入。

　　风险因素：库存增加、人民币贬值

　　铝观点：节前备库预期，支撑铝价企稳

　　逻辑：宏观上，宏观方面，中美贸易磋商未取得实质性进展，基本符合市场预期，本周欧元区主要经济体制造业PMI初值来袭，预期值进一步收缩，经济数据仍旧偏向悲观。产业上，市场目光聚焦在产量缺失背景下的去库数量，从9月前两旬的铝锭去库表现看，下游消费是十分不理想的，且铝棒的库存还在上升。当然，部分下游因环保问题被暂停会导致消费被耽搁，且无法证伪这部分被耽误的消费在国庆后回归的可能性，这驱动铝价回踩到14200元/吨位置，新的买盘重新介入。短期的企稳甚至反弹，都难以改变铝市逐渐转颓的局面，主要的压力来自于产能在不断恢复但消费的持续增长动力不佳。操作建议上，前期多单兑现利润，激进投资者在远期布局中长线空单。

　　操作建议：多单兑现利润；激进投资者远期布局中长线空单。

　　风险因素：消费增长不及预期；电解铝产能快速释放。