190909，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

奇点财富

【短评-大盘】上周五沪指窄幅震荡，截止收盘，沪指涨0.46%，报收2999.60点；深成指涨0.41%，创业板指涨0.19%。外围股市方面，美股三大股指涨跌互现，日经225指数开盘上涨0.03%。评：上周沪指持续放量但沪指并没有站稳3000点，周五尾盘的上涨是受降准消息的刺激，所以预计短期来说沪指上涨的动能不足，但是外资有持续买入的需求，预计沪指短期将突破3000点，然后围绕3000点震荡。中长期来说，降准的消息有利于企业流动性的改善，进而提升业绩，降准有利于夯实市场长期走牛的经济基础。

【短评-铜】9月6日，上海平水铜成交价在47430-47620元/吨，LME库存减少5400吨至313275吨。评随着下半年经济下行压力加大，逆周期调节政策要重新加码提前应对，降准消息在上周末如期而至，降准0.5个百分点，释放9000亿长期资金，同时中美决定下月重启更高级别的谈判，短期沪铜继续在高位维持震荡，操作上建议观望。

【短评-镍】9月6日，金川镍成交价在14140-141600元/吨，LME库存增加1134吨至154956吨。评：印尼禁矿消息已经落地，目前处在回调阶段，但尚未调整到位。由于周末央行出了降准消息，利多有色金属，操作上短期建议观望，预计运行空间在14-14.2万/吨。

【短评-期指】上周五三大主力合约均上涨，IC涨幅滞后，截至收盘，IF1909涨0.73%，IH1909涨1.16%，IC1909涨0.27%。评：短期沪指或许震荡，建议空仓，降准有利于市场中长期走牛，建议可以买入IC做长线配置；IC期指持仓量较IF和IH上升更快，较另外两个品种更为活跃，交易流动性的显著改善以及估值修复的需要，导致IC主力合约贴水大幅收窄，反应了市场对中小市值个股逐渐看好，套利方面，建议继续多IC空IF

【短评-原油】贝克休斯数据显示，截至9月6日当周，美国石油活跃钻井数再减4座至738座，石油和天然气活跃钻井总数减少6座至898座；Argus调查显示，8月OPEC原油产量环比增长15万桶至29.71万桶/日，沙特8月原油产量环比增长10万桶至970万桶/日。伊朗8下滑至222万桶/日。委内瑞拉从7月78万桶下滑至75万桶/日；据海关总署，8月中国原油进口量增至4217万吨，即每天997万桶，为4月以来的最高水平。评：美国石油活跃钻井数再减，产量也下降，原油短期支撑因素尚存，我国进口数据及近期宏观方面的数据也助长了原油。操作上，短期短多交易。

【短评-PTA】PTA装置负荷攀升至95.6%高位，福海创450万吨/年PTA装置今日负荷提升至8成左右,为7月初以来最高水平；下游聚酯负荷也维持在92%左右高位。评：当前PTA供需偏弱，不过预期9月中恒力石化定检修1号220万吨PTA生产线，对PTA有短支撑，PTA的压力还是来自终端，当前终端需求未见明显改善，若这种状况延续，未来开机率存在下行的压力，压制PTA价格。短期由于原油未转弱，PTA处于蝇利状况，下方无空间。短期PTA震荡区间偏上移，因成本端变化。操作上，短多思路。

【短评-PE】9 月 6 日 PE 装置开工率为 85.86%,本周或近期 新增检修和复产：独山子近期、中煤榆林 30AD8.20-9.4、中安联合 35AD8.28-9.9、四川石化、茂名石化近期均有小修; 农膜开工较上周上涨 3%至 45%；管材行业本周较上周持稳于 47%。其余下游开工多在 57% 左右，周内，下游刚需采购为主。中下游原料库存有所下降，加快石化降库步伐，港口库存下降趋势放缓，进口倒挂幅度缩窄，进口成本降至7200附近，若价格反弹偏高，进口窗口有开启风险。操作涨，短期观望或是轻仓短多。

【短评-债市】中国人民银行决定从9月16日起，全面降准0.5%，此外配合定向降准，对仅在省级行政区内经营的城商行，额外再定向降准1%，于10月15日和11月15日分批生效，每次0.5%。评：周末宣布降准，利多债市，市场普遍预期股债双牛，另外，周末公布进出口数据，数据较弱，利多债市。国债将突破震荡区间上行。下方支撑位99.2。

【短评-乙二醇】乙烯法开工65.35%，下降2.7%；非乙烯法开工45.51%，下降7.12%；华东乙二醇库存75.3万吨，下降6.08万吨； CCFEI乙二醇内盘价4720元/吨，上升20元/吨； CCFEI涤纶FDY (150D)8000元/吨，上升50元/吨。评：华东乙二醇高位去库，长丝价格小幅回升，成本端原油近期较稳，乙二醇开工回落。预计2001合约短期4600上方震荡偏强，建议依托4640一线做多，止损4620。

【短评-甲醇】甲醇开工64.74%， 上升1%； 需求方面，甲醛开工25.63%，下降1.6%， 醋酸开工62.92%，上升1.6%，甲醇制烯烃开工69%，下降1%，甲醇华东华南港口总库存105.9万吨，上升6.5万吨， 华东市场中间价2107.5元/吨，下降2.5元/吨，近期原料煤价格小幅下行。评：供应宽松同时有检修预期，下游开工较稳，甲醇港口库存高位垒库，预计短期2001合约2200上方震荡偏强，建议2190一线多单持有，跟踪止损2195。

【短评-黄金】8月美国非农就业数据公布，新增非农就业13.0万人，低于预期15.8万，失业率3.7%，与预期值和前值持平，平均小时工资环比增长0.4%，高于预期值和前值0.1个百分点。评：美国非农不及预期，鲍威尔讲话对经济偏乐观。近期风险资产有所修复，避险资产招到打压。黄金短期承压，关注后续降息预期是否有所修正。黄金震荡偏空，下方支撑位346。

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