190906，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

奇点财富

【短评-棕榈油】印度政府周三发表声明称，已将马来西亚植物油进口关税上调5%,此项政策为期180天。据船运机构AmSpec的调查,马来西亚8月棕榈油产品出口量较前月增加19.2%，至1,644,983吨。评：由于印度提高棕榈油进口关税，影响马来西亚棕榈油出口，昨日马来西亚BMD棕榈油收跌至两周低点。目前国内备货接近尾声，需求端的支撑恐难以持续，9月在印度增加植物油进口关税、国内需求走缓的情况下，棕榈油价格将承压运行。预计棕榈油价格震荡调整走势，观望为宜。

【短评-豆粕】巴西贸易部数据显示，巴西8月份出口大豆533万吨，同比下降34.4%，向中国出口大豆410万吨，同比下降40%。据我的农产品网统计，截至8月30号，国内主要油厂豆粕库存75.56万吨，较上周下降3.17%。评：出于对未来出口的不确定，美CBOT大豆昨日下跌。目前美豆减产明显，中美贸易关系多变，大豆进口成本持续缓慢抬升。国内油厂豆粕库存缓慢下降，连粕突破3000点受阻小幅回落，短期内预计区间震荡调整，观望为宜。

【短评-大盘】周四沪指高开上涨，明显放量，截止收盘，沪指涨0.96%，报收2985.86点；深成指涨0.86%，创业板指涨1.18%。外围股市方面，美股三大股指全线上涨，日经225指数开盘上涨0.39%。评：昨天沪指成功突破2960点，根据成交量的情况，预计在9月15日之前会上冲3040点，届时能否突破3040点，既要面临宏观经济数据的考验，又要面临中美贸易谈判的结果。但是中长期来说，昨天的国务院常务会议释放了货币宽松的预期，有利于企业业绩的改善，从而促进市场中长期走牛。今天沪指震荡的概率较大。

【短评-期指】周四三大主力合约均大幅上涨，且涨幅均衡，截至收盘，IF1909涨1.51%，IH1909涨1.63%，IC1909涨1.51%。评：由资金驱动的行情更利于对资金敏感的中小盘股，而且容易出现极端行情，短期来说，本轮反弹会持续到3040点附近，建议IC合约继续持有，套利的话建议多IC空IF。中长期来说，上涨行情或许已经开始，长线配置IC的安全边际比较高。

【短评-铜】9月5日，上海平水铜成交价在46950-47300元/吨，LME库存减少4875吨至318675吨。评随着下半年经济下行压力加大，逆周期调节政策要重新加码提前应对，全面降准或将很快在本月落地，市场情绪转好，同时中美决定下月重启更高级别的谈判，短期沪铜继续维持低位反弹，操作上建议多单离场观望。

【短评-镍】9月5日，金川镍成交价在142350-142550元/吨，LME库存增加300吨至153822吨。评：目前印尼禁矿消息依旧在发酵，且消息暂时并未有反转，与2014年禁矿不同，此次禁矿菲律宾镍矿供应收缩、海外镍矿增量有限、国内镍矿库存处在低位，将会使得镍价在高位保持坚挺，目前沪镍处在回调中，等待企稳后再入场做多，预计支撑位置在13.9-14万。

【短评-原油】EIA报告：除却战略储备的商业原油库存减少477.1万桶至4.23亿桶，减少1.1%。上周美国国内原油产量减少10万桶至1240万桶/日。评：美国商业库存下降，产量也下降，原油短期支撑因素尚存。操作上，短期短线交易（偏逢低短多），中期等待。

【短评-PTA】POY、FDY和DTY分别报7700元/吨、7650元/吨和9050元/吨，利润分别为498元/吨，73元/吨和248元/吨。评：近期聚酯利润有所改观，但改观驱动力是由于PTA价格下跌所致，聚酯报价稳定微跌。当前PTA供应尚可，聚酯库存累积，终端需求不佳，供需是压制力量。但成本端原油短期支撑因素尚在，PTA下方无空间。短期震荡思路，观望或区间思路。

【短评-橡胶】柬埔寨农林渔业部橡胶总局报告显示，2019年前7个月，柬埔寨共出口橡胶12.6万吨，同比增长25%，每吨的平均价格为1342美元，下降了5%，而橡胶出口额为1亿6903万1610美元。评：我国现货小涨，但原料主产国价格变化不大。考虑到，我国库存并未减少，上涨难以持续。由于开工面积偏高，未来供应预期也不能偏高。整体上，反弹预期持续性不高，不是好的交易机会，不建议追涨，管理好钱袋子。

【短评-债市】Shibor全线上行。隔夜品种上行9.10bp报2.5360%，7天期上行3.20bp报2.6360%，14天期上行0.80bp报2.6030%，1个月期上行0.30bp上日报2.6650%。评：资金面宽松局面有所转变，但幅度有限。国务院常务会议使得市场对降准预期增加，中长期利多债市。近期A股偏强，国债收到一定打压，关注后续进出口及金融数据指引。国债短期仍在震荡区间，无法进一步突破。下方支撑位98.6。

【短评-黄金】美国8月ADP就业人数为19.5万人，预期为14.9万人，前值为15.6万人。评：隔夜美国经济数据好坏参半，市场解读整体向好。美股大涨，打压避险资产。今晚尚有美国非农数据及美联储鲍威尔讲话，以获取9月是否降息的进一步信息。人民币汇率贬值压力仍然存在，利多沪金。沪金高位震荡，等待数据进一步指引。多单谨慎持有，下方支撑位350。

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