8月PMI环比微降为49.5%：生产持续扩张 市场信心仍待提振

龙听

经历7月份的轻微回暖之后，8月中国制造业采购经理指数(PMI)再度掉头向下，连续4月处于荣枯线下。

　　8月31日，国家统计局公布当月PMI数据：2019年8月制造业PMI为49.5%，较上个月下降0.2个百分点。其中，非制造业PMI为53.8%，比上个月上升0.1个百分点，建筑业、服务业景气度分别为61.2%、52.5%；综合PMI为53%，比上个月下降0.1个百分点。

　　“8月制造业PMI下降，生产、订单、库存、价格指数都偏弱，经济运行存在下行压力。”国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河在解读本月PMI数据时称，生产延续扩张，市场需求总体承压。生产指数虽环比回落0.2个百分点，但仍高于年内均值0.4个百分点，继续保持在扩张区间。在调查的21个行业中有17个行业位于扩张区间，有11个行业环比上升。

　　对于8月份PMI表现，交通银行首席经济学家连平在接受时代周报记者采访时指出，中美贸易摩擦再度升级对制造业发展预期带来冲击，同时，高温和雨水天气对制造业景气度带来一定影响。“总体而言，逆周期调节的关键仍然在扩大内需。”

　　供需两端走弱

　　从8月公布的PMI数据来看，五大分项指数中生产、新订单、原材料库存、从业人员指数下降，只有供应商陪送时间指数上升，反映供需两端均呈现走弱态势。

　　“7月工业利润增速转正，8月工业生产高频数据也有回升，六大发电集团日均耗煤量呈逐渐上升趋势，高炉开工率有所上升，这与PMI的表现不匹配。”连平对时代周报记者指出，数字掉头向下意味着PMI并未受到近期工业数据改善而好转，更多是受到需求预期走弱的影响。

　　这在制造业和非制造业新订单的数据中也有所反映:制造业新订单为49.7%，比上个月下降0.1个百分点。非制造业PMI新订单为50.4%，比上个月下降0.3个百分点。

　　同时，需求偏弱传递至企业，亦导致企业生产放缓：8月制造业生产指数为51.9%，比上个月下降0.2个百分点。需求偏弱在企业库存数据中亦有体现：原材料库存指数为47.5%，比上个月下降0.5个百分点。

　　“受内外需求走弱影响，企业生产经营较为谨慎，导致原材料库存指数趋势性下降。”连平在分析库存数据时指出，产成品库存指数为47.8%，高于上个月，但仍然偏弱，可能存在滞销现象。

　　扩大内需提振信心

　　不仅多项制造业数据在8月承压，非制造业中，服务业和建筑业订单指数都走弱。服务业新订单指数为49.4%，比上月下降0.3个百分点；建筑业新订单指数为53.9%，比上月回落0.8个百分点。

　　由于建筑业订单显著回落，可能影响下半年建筑业生产预期。

　　尽管建筑业订单显著回落，但非制造业PMI依然较小幅上升0.1%，报53.8%。其主要原因在于受到建筑业景气度提升的带动：建筑业PMI为61.2%，比上个月上升3个百分点，处于较高的扩张水平。

　　“扩大内需是下半年重要工作，7月末政治局会议要求加大基建补短板力度。”连平对时代周报记者指出，预计下半年建筑业市场发展信心将会持续增强。

　　而在服务业上PMI方面，8月数据为52.5%，比上月回落0.4个百分点。其中，电信互联网等行业商务活动指数较高，市场信心较好；但受到台风和高温天气影响，旅游、住宿、交通运输等领域活动指数较低，是影响服务业PMI的主要原因。

　　“由于服务业和建筑业新订单指数都出现下降，表明非制造业领域同样存在需求放缓情况。”连平对时代周报记者表示，面对需求走弱压力，一方面要扩大有效内需，进一步加强稳基建力度；另一方面也要推进减税降费工作，重点降低制造企业经营成本，促进企业生产、投资的预期改善，提振制造业信心。