8月13日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

奇点财富

【短评-大盘】周一券商股和消费股领涨，沪指缩量站上2800点，截至收盘，沪指涨1.45%，报收2814点；深成指涨2.08%，报收8978点；创业板指涨2.14%，报收1539点。成交额环比缩减5%。外围股市方面，美三大股指集体收跌，阿根廷股债汇三杀，日经225指数低开1.22%。评：外部环境动荡、国内经济下行，沪指中长期向下趋势确立。昨天公布的7月份社融和M2不及预期，再加上昨天缩量及面临前期缺口2822的压制，预计大盘的反弹到此时间结束，短期将向下试探2733点，预计大概率跌破。

【短评-期指】周一三大主力合约均实现上涨，其中IC合约涨幅较大，IF1908涨1.66%，IH1908涨1.71%，IC1908涨2.14%，仅IH1908合约增仓，其余全部减仓。评：从K线形态上来说，沪指中长期向下趋势确立，风险偏好者可逢高卖出IF合约。短期来说，MSCI指数及罗素等指数对A股权重的调整有望提升中小盘股的偏好，而且北向资金上周呈现的“沪弱深强”的状态，套利方面继续多IC空IH。

【短评-螺纹钢】8月12日，河北唐山钢坯价格拉高10元/吨，报价3470元/吨。评：淡季需求下降明显，螺纹钢库存持续累积，超越去年同期水平，现货价格大幅度下调，市场情绪偏悲观，但是部分地区钢厂因亏损开始主动限产对钢价有支撑，叠加旺季即将到来，预计短期螺纹钢价格震荡偏多，关注3700压力，建议轻仓逢低做多为主。

【短评-焦煤】8月12日，国家煤矿安监局发布关于煤矿安全生产综合督查工作的通知。评：焦煤港口库存增加明显，且环保限产下焦企开工受限，开工率有所下滑，焦煤需求减少，利空焦煤价格。整体上，山西二青会期间，煤矿检查较为严格，叠加国家对煤矿安全生产督查的影响，对焦煤价格有支撑，预计短期焦煤价格震荡，区间1390-1420，建议轻仓高抛低吸。

【短评-铜】8月12日，上海平水铜成交价在46510-46590元/吨，LME库存增加1625吨至273350吨。评：智利国家铜业公司（Codelco）第二季度铜产出同比下滑7%，至39.84万吨。这在众多纷杂的宏观利空消息中是难得的利好消息，前期由于宏观影响沪铜已经在此走弱，离新低不远，短期沪铜或将保持弱势震荡，操作上建议观望。

【短评-镍】8月12日，金川镍成交价在123500-124300元/吨，LME库存减少18吨至144138吨。评：印尼方向消息反复无常，昨天白天有消息传闻总统不会提前禁止镍矿出口，夜间又出现截然相反的消息：将讨论提前禁止镍矿出口的政策。因此镍价短期将出现剧烈波动，建议暂时观望，等企稳后再行做空。

【短评-棕榈油】据ITS的数据，马来西亚8月1-10日棕榈油出口较上月同期上升34.7%，至502,755吨。检验公司AmSpec的数据显示也显示，8月前十日马来西亚棕榈油出口量较上月同期上升39.1%，至511,756吨。评：受助于近来国内油脂市场的火爆，以及马来西亚7月增产幅度不及预期，马来西亚BMD棕榈油上周五延续涨势。8月出口数据环比上升，主要来源于中国地区进口数量的增加。国内进入8月后，在9月学校开学及中秋节前备货的周期内下，需求端预计有所提振，备货旺季带来了近期强力的走势，多单继续持有。

【短评-豆粕】美农供需报告昨夜出炉，报告显示美国2019/20年度大豆播种面积预估为7670万英亩，7月预估为8000万英亩，18/19年度大豆种植面积为8920万英亩。作物生长报告显示，美国大豆优良率为54%，略高于市场预期的53%。评：由于美农报告中美玉米数据高于市场预期，致使美玉米惨遭跌停，美豆收到影响下跌1.4%。美豆种植面积进一步下落，但由于中美贸易关系的影响，未来美豆都将继续承压运行。短期豆粕价格预计震荡走势，建议观望。

【短评-PVC】PVC社会库存45.86万吨，下降0.93万吨；西北地区电石到货中间价3125元/吨，价格暂稳；国内电石法PVC市场中间价6675元/吨，上升8元/吨。评：社会库存小幅下降，上游电石价格较稳，电石法PVC市场中间价反弹，下游需求增加预期减弱。预计1909合约短期6750上方震荡偏强，建议6650一线多单持有, 跟踪止损6765。

【短评-乙二醇】乙烯法开工73.63%，上升9%；非乙烯法开工51.57%，平稳；华东乙二醇库存94.15万吨，上升6.15万吨； CCFEI乙二醇内盘价4430元/吨，上升15元/吨； CCFEI涤纶FDY (150D)7850元/吨，下行趋势。评：华东乙二醇库存高位垒库，长丝价格下行，成本端原油近期较稳，乙二醇开工回落。预计1909合约短期4450-4600区间震荡偏强，建议观望。

【短评-甲醇】甲醇开工65.69%， 下降1.6%，需求方面，甲醛开工26.35%，开工上升0.69%，醋酸开工84.62%，下降1.67%，甲醇制烯烃开工72%，上升2%，甲醇华东华南港口总库存82.2万吨，上升2.23万吨， 华东市场中间价2125元/吨，上升2.5元/吨，近期原料煤价格较稳。评：供应宽松趋势，下游开工回落，甲醇港口库存高位垒库，预计短期1909合约2100-2200区间震荡，建议观望或2170一线短线空单开仓，止损2190。

【短评-原油】科威特石油部长法迪勒表示，科威特“完全致力于”OPEC+协议；他补充称，科威特本国产量削减幅度大于协议要求的水平；俄罗斯8月1日-8日石油产量从7月份的1115万桶/日增加到1132万桶/日。评：OPEC仍致力于维护减产联盟的稳定性，执行减产。近期美国二叠纪运输瓶颈有所解决，WEI与布油价差有所变窄，后续关注美国产量和出口数据，这两个数据能反应美国后续行为。短期震荡略强对待。

【短评-PTA】PTA 流通库存（不含仓单）上升 0.2 万吨至 114.7 万吨；本周 PTA 平均开工率在 83.3%，较上期上升 1.9%。评：本周仅恒力石化220万吨/年装置存检修计划，但宁波利万以及逸盛宁波存重启预期，本周供应偏足，PTA本月累库预计幅度在 10-15 万吨，基本面承压对 PTA 形成压制，但原油变化和加工费预示着PTA空间已经跌完。低位震荡过渡，区间思路。

【短评-PE】线性主流价格7350-7650元/吨，环比跌150-250元/吨不等，高压主流价格7700-9100元/吨，环比跌50-400 元/吨不等；低压各产品价格多数下跌，幅度50-200元/吨不等。评：两油库存目前处于近5年最高位置，且去化缓慢；国产货源虽然近期处于集中检修季节，但下周装置检修损失量环比有所减少；进口货源上海港库存虽维持去化态势，但其他港口伊朗货源堆压。下游整体开工率变化不大，农膜需求虽有跟进，但跟进幅度缓慢，且绝对值也是近五年来最低位置，下游对行情仍却实质拉动。塑料低位震荡，区间思路。

【短评-债市】周一，美债收益率全线下挫。2年期美债收益率跌6.1个基点，报1.596%，3年期美债收益率跌8个基点，报1.519%，5年期美债收益率跌8.5个基点，报1.499%。评：美债收益率再度走低，避险风险再度凸显，美股大跌带来亚洲股市再度陷入下跌，A股或震荡走低，利多国债期货。昨日收盘后公布金融数据不及预期，利多债市。国债震荡偏多。下方支撑位99。

【短评-黄金】美股大幅收跌，道指跌近400点，标普500指数、纳指跌逾1%。受美债收益率大幅下挫拖累，美国金融股集体走低。评：美国股市再度大跌，对美国未来经济预期偏悲观。避险资产再度受到青睐，美黄金再度上涨到1500点位以上，全球经济下行压力加大，部分央行再度降息，货币宽松使得黄金的吸引力再度凸显，长期依然看多。人民币贬值利多黄金。黄金震荡偏多，下方支撑位345。


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