8月9日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

奇点财富

【短评-大盘】周四沪指与沪深两市主要指数高开震荡尝试上攻2800点。截止收盘，沪指涨0.93%，深成指涨1.19%，两市成交额环比缩减2%。外围股市方面，美股三大股指全部上涨，日经225指数小幅高开。评：目前国内经济上行压力依然较大，国内外的货币宽松政策短期对冲能力有限，再加上国内投资者情绪面较消极，预计市场中短期将继续震荡寻底，长期孕育向好动能。昨天沪指尝试上攻2800点，但是量能不足，今天沪指大概率围绕2800点窄幅震荡。

【短评-期指】周四三大主力合约小幅上涨，其中IC合约涨幅相对较小，IF1908张0.75%，IH1908涨0.86%，IC1908涨0.20%。三大主力合约的持仓量出现分歧，IF上涨，IH和IC下降。评：从K线形态上来说，沪指与三大现货指数下跌的空间均被打开，而上方多重均线压制，中长期向下的趋势确立。中短期来说，MSCI指数及罗素等指数对A股权重的调整有望提升中小盘股的偏好，套利方面继续多IC空IH。

【短评-螺纹钢】本周螺纹钢社会库存为643.65万吨，较上一周上涨10.6万吨，厂库增加15.72万吨，产量减少7.3万吨。评：淡季需求下降明显，螺纹钢库存持续累积，超越去年同期水平，但是本周螺纹钢产量有所下降，叠加铁矿石等原材料价格支撑，下方空间有限，预计短期螺纹钢价格震荡偏空，关注3600支撑，建议观望为主。

【短评-焦炭】8月7日山西孝义市通知第二届全国青年运动会期间（8月8日-8月20日）组织实施工业企业错峰生产，其中：焦化企业实施限产减排措施，5.5米及以上焦炉延长出焦时间至48小时，5.5米以下焦炉延长出焦时间至56小时。评：受山西环保限产不及预期，叠加下游需求较弱导致钢材价格大跌，焦炭港口库存偏高，焦炭期价大幅度下探。但是，山西孝义地区二青会环保政策出台，对焦炭价格有支撑，且第二轮提涨扩大，预计短期焦炭价格震荡，区间2000-2050，建议观望为主。

【短评-债市】以人民币计，中国7月出口同比增10.3%，预期增7%，前值增6.1%，进口增0.4%，预期降3.3%，前值降0.4%。评：进出口数据大幅超预期，利空债市。资金面持续宽松，对债市形成一定支撑。股市短期面临反弹，股债悄悄板因素利空债市。全球风险偏好有所增加，国债期货短期面临回调压力，长期依然看多。下方支撑位99。

【短评-黄金】美股高开高走，三大股指涨幅均超1%，道指涨超270点，纳指涨超1.7%。评：美股及全球股市均在企稳反弹，原油反弹，避险情绪有所修复。美黄金短期上涨到1500附近存在调整需求，部分央行再度降息，货币宽松使得黄金的吸引力再度凸显，长期依然看多。人民币贬值利多黄金。黄金震荡偏多，短期存在回调压力，下方支撑位340。

【短评-豆粕】美农业部的出口销售报告显示，8月1日当周，美国2018/19市场年度大豆出口净销售10.17万吨，2019/20年度大豆出口净销售31.83万吨，整体符合市场预期。评：由于美国中西部部分地区天气干旱，芝加哥CBOT大豆期货周四收得近三周最大涨幅。美盘价格的回涨，也促使连粕小幅上行，但豆类行情近期油强于粕的走势非常明显，豆油的迅猛上行一定程度压制豆粕价格。由于南美大豆升贴水的上升以及人民币汇率破七，导致进口大豆成本难以走低。短期豆粕价格预计震荡走势，建议观望。

【短评-铜】8月8日，上海平水铜成交价在46400-46530元/吨，LME库存减少1425吨至274525吨。评：智利国家铜业公司（Codelco）第二季度铜产出同比下滑7%，至39.84万吨。这在众多纷杂的宏观利空消息中是难得的利好消息，前期由于宏观影响沪铜已经在此走弱，离新低不远，受此消息影响以及人民币贬值支撑，沪铜或将延续反弹，反弹空间看至46800元/吨，操作上建议观望。

【短评-镍】8月8日，金川镍成交价在125400-125800元/吨，LME库存增加126吨至142032吨。评：近期沪镍受资金面推动，大幅上涨，沪镍更是创下历史新高，市场传闻是因为印尼要提前实施镍矿出口禁令，但昨日中午印尼官方出来辟谣，并无此消息。于此对应伦镍午间涨幅大幅回落，但沪镍依旧保持强势，无回调迹象，操作上建议观望，此时波动剧烈，方向不明，贸然入场极易受伤。

【短评-豆油】据我的农产品网统计，截至8月2日，我国主要地区商业豆油库存119.72万吨，周度环比下降0.44%，与上年同期相比同比下降超20%。评：美豆CBOT价格昨夜涨幅明显，对中西部干旱天气的忧虑引发天气炒作，豆油乘势继续上行。中国停止进口美农产品，致使南美大豆升贴水上升明显，且人民币汇率破7也对大豆进口成本有助推效果。国内进入8月后，在9月学校开学及中秋节前备货的周期内下，需求端预计有所提振，国内豆油库存虽然仍旧偏高，但短期内预计涨势仍将维持，多单继续持有。

【短评-原油】据报道，沙特已经联系其他产油国，讨论应对油价下跌的政策，沙特阿拉伯一名石油官员表示，该国计划在8月和9月将原油日出口量控制在700万桶以下，以帮助消化全球石油库存，使市场恢复平衡。评：市场下跌逼出了官员讲话干预，当前处于供需无解阶段，想向上需供应更强干预（OPEC-臣妾做不到），但继续向下意味着要把美国产量打出市场，重新分配供应格局。手段未近一步采取前，低位震荡过渡思路。

【短评-PTA】PTA装置开工负荷87.3%左右，华彬140万吨/年PTA装置其中一半产能昨日停车检修。评：供需矛盾未缓解，成本端陷入低位震荡阶段。PTA低位震荡为主。

【短评-PVC】PVC社会库存46.79万吨，下降0.41万吨；西北地区电石到货中间价3135元/吨，下降25元/吨；国内电石法PVC市场中间价6642元/吨，上升2元/吨。评：社会库存小幅下降，上游电石价格小幅回落，电石法PVC市场中间价平稳，下游需求增加预期减弱。预计1909合约短期6650-6750区间震荡，建议昨日6650一线多单持有, 跟踪止损6700。

【短评-乙二醇】乙烯法开工73.63%，上升9%；非乙烯法开工51.57%，平稳；华东乙二醇库存94.15万吨，上升6.15万吨； CCFEI乙二醇内盘价4340元/吨，上升30元/吨； CCFEI涤纶FDY (150D)7850元/吨，下降50元/吨。评：华东乙二醇库存高位垒库，长丝价格下行，成本端原油近期下行，乙二醇开工回落。预计1909合约短期4300-4450区间震荡偏强，建议观望或依托4420一线做空，止损4440。

【短评-甲醇】甲醇开工65.69%， 下降1.6%，需求方面，甲醛开工25.66%，开工下降0.9%，醋酸开工86.29%，上升3.49%，甲醇制烯烃开工70%，下降2%，甲醇华东华南港口总库存82.2万吨，上升2.23万吨， 华东市场中间价2145元/吨，上升55元/吨，近期原料煤价格较稳。评：供应宽松趋势，下游开工回落，甲醇港口库存高位垒库，预计短期1909合约2100-2200区间震荡，建议昨日2150一线短线空单止盈离场，宜观望。


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