5月USDA大豆报告前瞻

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观点及策略：
北京时间5月11日0:00，USDA将公布5月份供需报告。此次报告除了对2016/17年度旧季作物供需平衡表进行调整，最大的亮点在于，它将对2017/18年度的全球新季大豆供需平衡表做出首次预估。
从旧豆平衡表的调整来看，预计USDA将下调美豆结转库存而上调南美产量，5月报告中旧季平衡表将略微偏空或呈中性。对新豆平衡表的预估则发现新季产量将大幅增加，结转库存压力明显。
然而，从交易的角度来看，市场对此应该已经有一定预期，待实际报告公布、数据落实后盘面会能否继续下挫，就需要考验市场心态了，结果还有待进一步观察。但可以肯定的是，美豆想通过5月份的供需报告突围，是比较困难的了。美豆要想突围关键还是在于天气，若播种期天气出现大问题，还会有一波上扬行情；若无，预计将在未来几个月挤出天气升水后维持弱势震荡。

风险因素：
天气，种植面积破例调整。

北京时间5月11日0:00，USDA将公布5月份供需报告。此次报告除了对2016/17年度旧季作物供需平衡表进行调整，最大的亮点在于，它将对2017/18年度的全球新季大豆供需平衡表做出首次预估，为USDA对新季大豆供需情况的首次完整判断，对美盘及国内豆类期货走势有着重要的引导作用。下文将分别从对旧豆平衡表的调整和新豆平衡表的预估入手，分别分析此次报告可能产生的影响。

总结：
从旧豆平衡表的调整来看，预计USDA将下调美豆结转库存而上调南美产量，5月报告中旧季平衡表将略微偏空或呈中性。对新豆平衡表的预估则发现新季产量将大幅增加，结转库存压力明显。

然而，从交易的角度来看，市场对此应该已经有一定预期，待实际报告公布、数据落实后盘面会能否继续下挫，就需要考验市场心态了，结果还有待进一步观察。但可以肯定的是，美豆想通过5月份的供需报告突围，是比较困难的了。美豆要想突围关键还是在于天气，若播种期天气出现大问题，还会有一波上扬行情；若无，预计将在未来几个月挤出天气升水后维持弱势震荡。