公信力不断下滑！英国央行本周决议能否理清未来政策走向

龙听

本周主要央行会议可谓密集。在日本央行、美联储会议之后，英国央行8月1日也将召开会议。英国央行料维持利率不变，决策者在等待英国退欧迷雾消散。本周主要央行会议可谓密集。在日本央行、美联储会议之后，英国央行8月1日也将召开会议。目前市场预计，英国央行料维持利率不变，决策者在等待英国退欧迷雾消散。

　　美银美林上周发布的报告指出，英国央行的预测正在公众和市场当中丧失威信。几乎一半的英国公众完全不知道未来五年通胀率将处在何种水平，所占比例创纪录新高。

　　英国央行预期通胀率将高于2%的目标水平已有两年，而利率却维持在低点，过去16个季度仅加息两次。美银表示，这给英国央行带来了特别严重的沟通问题，并可能导致货币政策更具波动性。

　　而对于本周的利率决议，外界显然将重点关注英国央行决策者在此次会议上对英国经济目前低迷状况的评估，以及如果新任首相约翰逊带领英国无协议退欧，他们可能如何应对。



　　英镑自5月来已经下跌逾5%，主要是由于对出现无协议脱欧的混乱情况的担忧。约翰逊刚刚上任不到一星期，他再次呼吁修改脱欧协议，并誓言无论如何英国都将在10月31日脱欧，与欧盟爆发冲突。

　　英国央行决策者还必须因应增长乏力问题。一些分析师认为英国经济在4-6月当季出现萎缩，如果本季再次表现不佳，经济将陷入衰退。

　　市场目前预计，英国央行2019年将利率从目前的0.75%下调25个基点的机率为75%。与几个月前的情况截然不同，当时一些人还预计英国央行将升息。

　　不过，英国央行可能不跟随全球货币宽松浪潮，并打压降息预期。这将使英镑在1.24下方的27个月低点附近找到支撑——前提是欧盟和英国之间的僵局没有进一步恶化。

　　英国央行首席经济学家及货币政策委员会(MPC)委员霍尔丹上周二表示，除非经济大幅下滑，否则他对降息持非常谨慎的态度，因英国经济已满负荷运转，不能依赖英国央行的刺激来推动成长。

　　摩根士丹利经济学家Allan Monks指出，预期英国央行委员会将另类于全球主要央行的宽松立场，7月决议或有效透露中性观点，并等待更多明确。预期英国央行这一时刻还不会为无协议场景下的措施制定清晰路线。