7月23日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

奇点财富

【短评-大盘】周一科创板股票上市，沪指与三大现货指数均下跌，截至收盘，沪指跌1.27%报收2886.97点，深成指跌1.15%报收9122.64点。美股方面，三大股指均微幅上涨；亚太股市方面，日经225指数平开上涨。评：经济基本面上行压力较大，市场风险偏好、流动性和盈利情况均无明显信号驱动A股市场的趋势性上涨，另外美联储是否降息以及下半年的货币政策基调都存在较大的不确定性。科创板已完成上市，短期无利好预期，且将面临较重要的宏观经济指标发布，预计沪指近期继续下跌的概率较大

【短评-期指】周一三大主力合约均下跌，IC跌幅较深，其中IF1908合约跌0.72%报收3769.2点贴水12.48，IH1908合约跌0.46%报收2879.8点贴水2.10，IC1908合约跌1.79%报收4733.2点贴水43.37。评：沪指短期继续保持宽幅震荡的格局，但是中长期预计趋势向下。基于中小板股票普遍存在业绩不及预期，大盘股相对来说更稳健一些。单边可逢高卖出IC合约，套利方面，建议多IH空IC。

【短评-铁矿石】巴西淡水河谷称二季度铁矿石产量同比减少33.8%至6405.7万吨。评：铁矿石疏港量增加，钢厂需求较为稳定，但是铁矿石港口库存止跌反增，一定程度上利空铁矿石价格。整体上，巴西淡水河谷二季度产量大幅度下降，铁矿石未来供应偏紧格局未变，底部支撑较强，预计短期铁矿石价格震荡，建议多单继续持有。

【短评-螺纹钢】Mysteel预估7月中旬粗钢产量继续下降，全国粗钢预估产量2424.12万吨，日均产量242.41万吨，环比7月上旬下降1.14%。评：河北唐山等地区环保限产继续升级，一定程度上利好螺纹钢价格，但是需求淡季钢材累库压制螺纹钢价格，短期仍有回调压力，下方空间有限，预计短期震荡偏空，关注3900支撑，建议逢低轻仓做多。

【短评-原油】国际能源署正在密切关注霍尔木兹海峡局势，并准备在必要的时候动用紧急储备。评：墨西哥湾风暴巴里消散，本月沙特、伊拉克小幅增产，多头唯一动力就是限制伊朗产量。整体上，数据逻辑对原油仍是有支撑的，不支持深跌。不过考虑远期数据偏弱，合约BACK结构，这制约原油上涨高度。操作上，短期震荡略强对待，WTI55美金或获得支持。

【短评-PE】两油库存81万吨，华东市场LLDPE主流报7750-7850元/吨。装置方面，独子山检修，杨子石化和抚顺石化短挺。整体上，7月下旬开始国内检修装置逐渐增加， 8月份棚膜旺季预期，有利于库存消化，石化利润偏低，当前石化企业仍有挺价意向，现阶段PE没有深跌基础。

【短评-PTA】据悉，喷水织机整体开机率下降至7成附近，圆机开机率下降至5成左右，经编开机率在5-6成附近。评：下游开工和利润恶化，库存累积。PTA有检修复产预期。PX也有小幅空间。PTA逢高沽空为主。

【短评-橡胶】 2019年上半年，欧洲乘用车需求量较去年同期下降3.1%，共售出8,426,190辆新车；全钢开工在出现回升之后一周，又再次回落，降至75.33%，环比下跌1.29%。半钢开工率为71.25%，环比下跌1.40%。评：“高库存、弱需求”是橡胶短期内难以改变的既成事实，这压制09合约。橡胶现货结构看，当前进口仍在持续减少，库存仍在去化中，当到一定程度会利于提振我国胶价，压制海外胶价。贸易商应把握这种结构性机会，全球供需无好转。

【短评-债市】贝莱德，预计欧洲央行将在未来几个月果断转向鸽派，欧洲央行可能会在本周的会议上为新的刺激政策打基础。评：本周即将召开的欧央行会议及美联储议息会议均转向鸽派，对债市宏观环境利好。股市最近或维持2900一线震荡，对债市影响整体中性，但日内股债跷跷板效应仍存在。月底政治局会议之前，国债期货仍难实质突破震荡区间，国债震荡偏多。下方支撑位98。

【短评-黄金】美国总统特朗普提名的美联储理事候选人谢尔顿呼吁7月份降息50个基点。评：目前市场对美联储降息幅度仍有争论，但降息已经是箭在弦上。今日将有美国7月PMI初值等数据公布，或对黄金走势形成进一步指引。人民币汇率贬值压力仍然存在，区间震荡，对沪金影响中性。沪金短期震荡偏多，长期看多逻辑减弱，美联储7月降息落地之时，就是黄金多单止盈之日，多单择机离场。下方支撑位320。

【短评-PVC】PVC社会库存48.83万吨，下降0.04万吨；西北地区电石到货中间价3200元/吨，价格暂稳；国内电石法PVC市场中间价6716元/吨，上升22元/吨。评：社会库存小幅下降，上游电石价格较稳，电石法PVC市场中间价大幅回落，下游需求增加预期减弱。预计1909合约短期6750上方震荡上行延续，建议昨日6815多单持有，跟踪止损6825。

【短评-乙二醇】乙烯法开工71.37%，下降0.37%；华东乙二醇库存95.5万吨，下降9.9万吨； CCFEI乙二醇内盘价4470元/吨，上升20元/吨； CCFEI涤纶FDY (150D)8350元/吨，下降100元/吨。评：华东乙二醇库存高位较快下滑，长丝价格走弱趋势，成本端原油近期走弱，乙烯法制乙二醇开工回落。预计1909合约短期4400-4600区间震荡，建议观望待进一步企稳。

【短评-甲醇】甲醇开工67.66%， 下降0.44%，需求方面，甲醛开工28.63%，开工下降1.37%，醋酸开工80.21%，下降6.1%，甲醇制烯烃开工81%，下降1%，甲醇华东华南港口总库存73.05万吨，上升3.05万吨， 华东市场中间价2175元/吨，下降5元/吨，近期原料煤价格小幅下行。评：供应宽松趋势，下游开工回落，甲醇港口库存高位垒库，预计短期1909合约2100-2200区间震荡，建议观望。


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