6月国内PPI数据下滑 石油行业下降难辞其咎

龙听

日前国家统计局发布数据显示，2019年6月CPI同比上涨2.7%，前值2.7%，持平；上半年CPI累计同比2.2%，比上年同期和上年全年分别加快0.2和0.1个百分点；6月PPI同比0.0%，前值0.6%；上半年PPI累计同比0.3%，较上年同期和上年全年分别大幅下降3.6和3.2个百分点。

　　当前CPI同比增幅更多地反映了农产品供给波动带来的短期冲击，长期来看消费品领域通胀压力可控。由于受到能源价格，尤其是汽油价格下跌的拖累，除去能源和食品的核心CPI数据应该会维持稳健。

　　从环比看，PPI由上月上涨0.2%转为下降0.3%。从调查的40个工业行业大类看，价格上涨的有18个，比上月减少3个；下降的17个，增加6个；持平的5个，减少3个。在主要行业中，石油相关行业受国际原油价格下降影响，价格由涨转降。石油、煤炭及其他燃料加工业，下降1.9%；石油和天然气开采业，下降1.8%；黑色金属冶炼和压延加工业，下降0.5%。

　　6月份国内成品油价格经历二次下调，发改委于6月11日24时下调汽柴油最高零售限价每吨465、445元；于6月25日24时下调汽柴油最高零售限价每吨120、115元。因成品油价格涨跌可传导至多个用油行业，影响各行业的加工成本及销售价格，但成品油价格走低除去国际经济环境颓靡影响外，也受到国内经济发展趋冷的冲击。6月成品油的走低对今后CPI将产生较强影响，并预测将首先传导至交通运输业上，6月数据显示，交通和通信价格交通和通信价格下降1.9%。再加上上半年成品油商家利润指标完成不佳，多将目标放在了量，生产环节柴汽比处低位，汽油出口受阻，库存偏高情况下，零售环节大打价格战，也在一定程度上影响市场。随着上游开始调整柴汽比重，并且开始鼓励汽油出口，汽油价格已经开始出现反弹。

　　此外，石油市场相关制度也在进一步完善，外国公司在国内申请成品油的批发、仓储经营资格放宽，今年开始更是在零售端以及上游勘探环节打破禁制壁垒，石油行业大型企业垄断局面即将打破，市场化脚步加快。

　　综合考虑，6月成品油价格大幅回落对国内6月CPI也产生一定影响，但是终究影响CPI由通膨转为出现通缩趋势的核心因素，是经济发展速度放慢导致国内各行业需求下降，需求缩减对产品价格的打压效应最终传导至CPI上。