資金控管才是王道(二)：用SQN衡量你的交易系統!

龙听

本週我們介紹 Van Tharp's Definitive Guide to Position Sizing -- Chapter 3

投顧老師：『老師在講你有沒有在聽？只要加入我會員，好的老師帶你上天堂，壞的老師帶你住套房！』


牧清華：『別再相信沒有根據的說法了。要說你的交易策略有多屌，我們用科學化的方式衡量交易系統。』

下面六個交易策略，你覺得哪一個最好？(R-Multiple請見上週文章)

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2019-7-21 15:05

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"菜籃族"最喜歡的策略特性：每次都贏，贏多贏少無所謂，只要贏就好。

這類型的投資人，喜歡用勝率去做排名，如下：

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菜籃族會認為交易策略3最好，玩十次贏九次。可惜，輸的那一次把過去贏的九次都輸回去，還倒賠1R。

如果你有國中數學程度，你是聰明一點的投資人，你可能會用期望獲利來決定哪個交易策略最好：

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哇! 交易策略5竄升到第一名，之前勝率最高的交易策略3反而是最後一名。可見勝率高不一定好，勝率低也不一定差。

用期望獲利做排名，順序幾乎與用勝率做排名顛倒。

交易策略5的期望值最高，這意味著，用某種方式做交易，策略5可能可以賺到最多的$$。

然而，市場老手會說，管你期望獲利多少，讓我實際上賺最多$$最重要！

老手Care的是到底賺了多少錢，他們用 期望獲利*交易次數 去做排名：

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用實際賺多少的排名，跟用期望獲利排名順序差不多。交易策略5仍然是最好的選擇。

如果你將1%當做你的初始虧損(-1R)，策略5跟策略6可以讓你賺到將近61%與36%的利潤。

另外，有些人會把風險擺在第一位的！

評斷一個交易策略的好壞，以最沒有風險的策略為優先考量。他會根據平均虧損來做排名：

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以上幾種交易策略評比的追隨者，牧清華都祝你賺大錢。
Tharp採用統計裡面的T-Score來形容 "交易策略有多好"!Tharp把它訂為 "系統品質指數"，公式如下：

System Quality Number (SQN): (期望獲利/標準差)*交易次數開根號

SQN公式有什麼意義呢？很簡單，稍微瞇著眼睛觀察一下不難理解：

1. 期望獲利越高，SQN值越大。(線性成長)

2. 標準差越小，SQN值越大。(倒數關係)

3. 交易次數(N)越多，SQN值越大。(開根號後線性)

以上第1點與第2點皆很合理：

第1點期望獲利越高，本來就該給這系統比較高的分數。
第2點標準差越小，代表交易產生的風險越小，SQN分數自然就越高。

第3點可能讀者比較難理解：

交易次數(N)越多，代表樣本數越多。換句話說，期望獲利與標準差這兩個值得可信度也越高。

自然，可信度越高，代表估的越準確，SQN分數自然就高。

你或許會想，那我就多弄幾次交易，拉高SQN分數。

所以為什麼N要開根號，交易10次和100次的開根號，多交易了90次，SQN分數會差到10倍；但是交易100次和190次的開根號，一樣多交易90次，SQN分數只差了1.37倍。

我們用SQN來看上面六個策略的排名：

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然而，若是交易次數過多，確實也會讓SQN失真，例如你交易了10000次，則根號N=100，這會造成SQN值異常的大。

所以Tharp建議，乾脆都用100次就好。最公平！也就是SQN的比較就用"期望獲利/標準差"就好。

如果上面這五個交易策略採用固定交易100次，則SQN排名如下：

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我們觀察到，交易策略5又回到第一名。
衡量你的交易策略當你使用SQN時，分數要到多高才叫做好的交易策略，Tharp給了下面的標準去判斷。

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注意到上述六個交易策略，沒有一個分數到達 3以上 (還不錯, Good System)。

Tharp說，如果上面六個交易策略，會有讓你想要拿來使用進場的衝動，那你選擇策略的標準太低！

這大概就是為什麼大多數人交易會賠錢的原因吧！把一個沒那麼好的交易策略當做聖杯在使用。

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當交易次數N太少，SQN也會相對低。Tharp給了以下的建議：

1. 如果你這策略的交易次數只有十次(N=10)，則此策略的SQN至少要大於3.5。
2. 如果你這策略的交易次數只有二十次(N=20)，則此策略的SQN至少要大於3.0。
3. 如果你這策略的交易次數只有三十次(N=30)，則此策略的SQN至少要大於2.5。