6月CPI、PPI剪刀差扩大 钢厂等企业利润承压

龙听

7月10日，国家统计局发布数据，6月CPI同比上涨2.7%，增速与上月持平。

食品是推动物价上涨的主要原因，鲜果、猪肉、鸡蛋、鲜菜等涨幅居前。受今年6月南方强降水、去年气候以及基数较低等因素影响，鲜果价格6月同比上涨42.7%，环比上涨5.1%，价格处于历史高位。此外，衣着加工服务费、家庭服务、旅游等价格也在上涨，反映服务消费供需两旺、用工成本在上升。

不同于CPI的温和上升，6月PPI同比增速回落到0%。主要工业品价格涨跌互现，6月PPI环比转负，反映出需求端有走弱的趋势。

“目前中国还没有通缩的风险，但是从最新的PPI、CPI走势来看，有一点担忧——CPI高于PPI持续有 7个月，缺口扩大到2.7%，这意味着企业的盈利空间在缩小”，社科院世界经济与政治研究所研究员徐奇渊对21世纪经济报道记者表示。

鲜果价格处历史高位

八大类商品和服务价格中，6月同比增速“七涨一降”。

食品烟酒类6月同比涨幅最高，为6.1%；其他用品和服务、医疗保健、教育文化和娱乐价格涨幅在2%以上；衣着、居住价格同比涨幅在1%以上；生活用品及服务价格上涨0.8%，唯独交通和通信价格下降1.9%。

食品是影响物价上涨的主要因素。统计局测算表示，6月食品价格同比上涨8.3%，影响CPI上涨约1.58个百分点；非食品价格上涨1.4%，影响CPI上涨约1.10个百分点。

今年以来，多项食品价格同比涨幅较高。比如，6月鲜果价格同比上涨42.7%，畜肉类价格上涨14.4%(猪肉价格上涨21.1%)，禽肉类价格上涨7.4%，鸡蛋价格上涨6.1%，鲜菜价格上涨4.2%。

国家统计局城市司处长董雅秀表示，西瓜和桃子等水果集中上市价格下降，但苹果和梨价格继续上涨且涨幅较高，加之南方部分地区多次强降水影响采摘和运输，火龙果和菠萝等水果价格上涨，全国鲜果价格水平处于历史高位。

恒大研究院高级研究员罗志恒对21世纪经济报道记者表示，食品类价格上涨主要在于猪肉和鲜果，猪肉价格上涨是猪周期叠加猪瘟导致的供应不足，鲜果主要是苹果、梨因2018年气候较差减产带来的涨价。随着苹果、梨的收获期来临，以及大量瓜果上市，水果价格将逐步回落。生猪存栏依然是历史低点，猪肉价格预计还会继续上涨一段时间。

除了食品，其他商品和服务整体呈现温和上涨态势，唯独交通和通信价格有所回落。其中，衣着加工服务费、租赁房房租、家庭服务、旅游等服务价格，6月无论是环比还是同比，均保持增长态势。

其中，6月家庭服务价格环比上涨0.3%，6月同比上涨4.6%，涨幅居前。

徐奇渊表示，从供给端来看，服务相关的行业，都是典型的劳动密集型行业，其物价指数上涨，说明用工成本在上升。从需求端来看，说明服务相关的消费在增强，说明服务消费比较旺盛。

罗志和表示，食品价格上涨，会逐渐传导到加工服务费等服务消费上。

钢厂等利润承压

工业生产者出厂价格涨跌互现，使得6月PPI与去年同期持平，增速回落至0%。

价格涨幅居前的工业品，包括黑色金属矿采选业、非金属矿采选业、燃气生产和供应业、煤炭开采和洗选业，6月同比分别上涨18.5%、5.9%、4.4%、3.4%。跌幅较大的，包括造纸和纸制品业、化学纤维制造业、化学原料和化学制品制造业，6月价格同比下降6.7%、4.8%、3.8%。

具体而言，受国际原油价格下降、钢材产量增加等影响，6月石油和天然气开采业价格环比下降3.9%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格环比下降1.9%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降1.3%。

铁矿石价格的不断走高，是6月PPI的重要支撑力量。黑色金属矿采选业价格，除了同比增速领涨(同比上涨18.5%)之外，其6月环比增速为3.5%，在统计局汇总的主要工业品行业中也居第一位。

董雅秀表示，受近期铁矿石需求增加、供给偏紧等因素影响，黑色金属矿采选业价格上涨3.7%，涨幅比上月扩大1.5个百分点。

但是，铁矿石下游产品——钢材的价格近期有所走低。6月黑色金属冶炼和压延加工业价格，环比由涨转降，下降1.3%，6月同比下降0.5%。

卓创资讯铁矿石高级分析师于明静对21世纪经济报道记者表示，6月港口铁矿石库存始终处于消减状态，主流品种供应仍有紧缺；澳洲矿山7月份发运减少的消息也在刺激市场情绪，供应减量的预期，使得铁矿石的期货、现货价格大幅上涨。

于明静还指出，由于成材端价格没有跟上原料端上涨，导致钢厂利润被不断挤压，但钢厂在有利润的情况下，未主动减产。与此同时，随着北方高温、南方雨季的到来，钢材市场进入需求淡季，使得近期钢材价格有所走弱。

PPI环比由正转负，同比价格的回落，引发部分市场机构的通缩担忧。中信证券固收首席分析师明明指出，预计需求端的疲弱，会主导PPI同比增速转负的趋势。

徐奇渊指出，目前中国还没有通缩的风险，但是从最新的PPI、CPI走势来看，企业的盈利空间在继续缩小。一方面，PPI连续7个月在1%以下运行，现在到了0%，意味着工业企业产品出厂价格涨幅乏力；另一方面，CPI上涨带来的工人生活成本上升、用工成本上升，尤其会对劳动密集型行业的盈利能力带来压力。

“CPI持续高于PPI的情况，需要引起相关方面的关注，除了减税降负、缓解融资成本上升等措施，需要对企业的经营困难给予更多帮助。”徐奇渊表示。