中国金融市场一周走势回顾

龙听

以下为路透中文新闻为您整理的7月1日-5日当周中国金融市场摘要:

汇市:

--人民币兑美元CNY=CFXS当周小跌0.14%，结束此前连续两周回升势头。中美贸易战暂时休战曾在周一盘初明显提振多头人气，不过前景仍存较大不确定性，逢低购汇反而将此视为入场机会，中美贸易恢复磋商利好很快消化；虽然近期美联储降息预期有所下降，美元指数仍维持在区间内运行，人民币亦缺乏更多指引，在美元选择方向前，人民币料大概率维持当前区间波动，不过一旦美联储确认进入降息周期，人民币贬值压力料进一步缓解，关注周五晚间美国非农就业数据。

公开市场操作:

--中国央行公开市场当周继续按兵不动，已连续10日暂停操作，全周净回笼3,400亿元人民币，创近五个月单周新高。尽管净回笼规模不小，但这无碍月初银行间流动性的宽松氛围，周二盘中创记录新低的隔夜回购成交利率0.70%甚至低于0.72%的超额准备金(超储)利率。

包商事件后为应对半年末特殊时点，央行6月未雨绸缪运用增量续做中期借贷便利（MLF）以及投放逆回购等手段，帮助市场顺利跨季。不过市场人士似乎对未来资金面的走向并未表现出过分的乐观，因为在特殊时期营造下的这种极度宽松局面必然不会持续太久，而且短期内资金边际收敛似乎也是唯一的方向。

他们并称，短期内央行将继续暂停公开市场操作以待资金自然回笼，另外随着例行缴税期的到来，流动性将逐步收缩，资金利率亦将回升至正常水准；货币政策料仍会维持稳健中性，定向降准可能性犹存，但全面降准或降息的概率不大。

债市:

--中国债市当周现券收益率震荡走强，在多重利好因素提振下，10年期主要利率债收益率全周累计下行约5-6个基点。周初尽管中美重启贸易谈判令市场一度短暂调整，但随后公布的PMI经济数据走弱，叠加银行间隔夜加权利率连续刷新逾10年历史新低，盘中并一度跌破超储利率，支撑债市做多情绪升温；而周中李克强总理在达沃斯论坛再度提及降准，海外美债收益率跌势不止，避险人气及政策宽松预期，均刺激现券买盘不断；虽然短期获利了结压力令债市暂陷调整，但机构对现券后市维持强势预期不减。

票据：

--受银行间资金面极为宽松的推动，中国票据市场转贴利率当周明显下行。交易员称，央行公开市场虽按兵不动，但隔夜等品种资金利率却连创新低，叠加宽松预期再起，市场收票热情高涨，其中尤以国有和股份制银行承兑电票受青睐。

他们并称，包商事件后市场信用分化，从而导致优质资产缺乏，故月初大行和股份制均有收票填充规模需求，若短期内流动性继续维持宽松态势，则转贴利率依然有下行空间。

股市:

--中国股市当周冲高回落，沪综指.SSEC全周小涨1.1%。中美元首就重启贸易谈判达成一致，提振周一大盘高开高走，个股普涨，资讯科技股特别是华为供应商股价涨幅居前；不过乐观情绪来得快去得也快，尽管中美将恢复磋商，但市场对前景预判依旧谨慎，此外6月PMI数据疲弱，显示经济未现回暖迹象，股指因此承压逐步回落，但沪综指3,000点附近支撑力度较强，周四和周五两度下探均未果。

展望后市，大盘短线反弹的势头仍未被破坏，后续仍需关注中美谈判具体进展，此外下周起将陆续公布6月宏观数据，经济数据可能难有回暖，但考虑到6月地方债发行井喷，央行金融数据或因此表现靓丽，关注是否会对股市形成拉动。（完）