焦煤焦炭低位震荡为主，建议观望为主

龙听

28日煤焦期价低开后窄幅震荡整理。焦炭方面，河北唐山地区钢企高炉限产多数已落实。整体看，此次限产力度较往期相对严格，目前部分钢厂对部分焦种持续控制到货或停采，影响焦炭需求量明显下滑。而供应端环保暂未出现明显影响，焦企在仍有利润的情况下，尽量保证生产，焦炭市场整体处于供应偏宽松的局面，焦炭市场或仍将弱势运行。焦煤方面，焦炭市场弱势运行，焦企厂内炼焦煤库存充足，近期以去库存为主，放缓甚至暂停部分煤种采购，影响矿方以及洗煤厂库存增加，销售情况转差，短期看多数矿方后期仍又下调价格的预期。进口煤方面，因口岸实行配额制，目前原煤基本都落地洗选，口岸精煤供应量增量明显，价格承压，部分配洗精煤报价在1170元/吨左右。整体上，焦企在利润尚可情况下限产动力不强，除了山西吕梁/韩城/河津等部分焦企有少量限产，产地焦化厂限产仍较为放松，目前港口现货少量成交1970，折盘面2120，基差50元/吨。由于唐山武安突发限产，焦炭垒库压力将增加，在供需偏弱格局下可能打破短期平衡，预计现货延续承压。不过港口价格已反映三轮降价预期，产地盈亏平衡折盘面2050-2100左右，进一步下行空间暂难打开，低位震荡为主，建议观望为主。
来源：申银万国期货研究所