沪铜下探回升 短期震荡看待

龙听

　　瑞达期货：沪铜(49530, 170.00, 0.34%)下探回升，短期震荡看待

　　行情回顾：今日沪铜主力1906合约下探回升，cu1906合约交投区间为49220-49660元/吨，收于49480元/吨，日下跌0.12%。持仓量184444，+2098；期现基差-100，较前一交易日-20。

　　铜市行业资讯方面：力拓一季度矿山铜产量同比增加3%至14.39万吨，力拓承诺对位于亚利桑那州的Resolution铜项目追加投资3.02亿美元，用于支持进一步开采、进行矿体研究以及改善基础设施。若该矿全面生产，则预计可满足25%的美国需求。

　　现货分析：据SMM消息，上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨-升水100元/吨，平水铜成交价格49280元/吨-49360元/吨，升水铜成交价格49380元/吨-49480元/吨。受隔夜美股集体走跌影响，铜价表现窄幅回调，今日沪期铜围绕49300-49400元/吨区间震荡。换月后首日，今日早间市场报价就显挺，持货商报贴水40-升水60元/吨，市场询价积极，好铜尤其受市场青睐，主动买盘成交在升水60-70元/吨附近，平水铜报价上调至贴水30元/吨，市场买兴强，成交踊跃。进入第二节交易阶段，市场活跃度高，询价氛围持续活跃，持货商收货积极，现货报价再次被推升，好铜继续引领上调升水90-100元/吨，平水铜报价跟其上调至贴水20-贴水10元/吨，下游询价增多买兴有改善，湿法铜货少报价相应跟随上调，市场报价自贴水120上调至贴水90元/吨。十一点后，持货商挺价抬升水情绪进一步发酵，已闻好铜报价至升水120元/吨，平水铜报价已接近平水。今日市场成交氛围大幅改善，贸易商引领收货潮，下游跟进买入程度提高。基于对后市供应偏紧态势的预期提高，平水铜现货贴水将很快被收没。

　　仓单库存：仓单146591，-720；4月15日，LME铜库存为191，750吨，较上一交易日减少675吨。截止至2019年4月12日，上海期货交易所阴极铜库存为245，178吨，较上一周减少12，142吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在平均水平。

　　主力持仓：沪铜1906合约前二十名多头持仓56744，+2402；空头持仓67403，-593。主流持仓呈现多增空减。

　　行情研判：今日沪铜主力1906合约下探回升，全球铜显性库存的下滑，为铜价走势提供支撑。现货市场上，成交氛围大幅改善，贸易商引领收货潮，下游跟进买入程度提高。基于对后市供应偏紧态势的预期提高，平水铜现货贴水将很快被收没。技术面上，沪铜1906合约仍在震荡区间内徘徊，NACD指标呈现反复，短期建议震荡看待。操作上建议沪铜1906合约可以考虑在49200-50000元/吨之间高抛低吸，止损各300元/吨。