对标国际经验 满足市场需求

龙听

专业人士建言期权人才培养：





由大商所和上海市期货同业公会联合举办的“期乐杯”玉米期权知识竞赛已圆满落幕，除了选手们的精彩表现外，两位评委专家——上海交通大学高级金融学院教授陈松男和永安期货期权总部部门负责人张嘉成的精彩点评也给人留下深刻印象。他们在如何做好商品期权未来市场培育、如何通过培训促进会员单位做好投教工作、如何更好地提升期货公司的市场服务能力等方面的观点，为行业人才培养提供了很好的借鉴。

作为最早专注于金融工程学科的华人学者之一，陈松男表示，目前国内商品期权市场培训以最基础的期权知识为主，已达到初步培训的目的，必须进一步规划中长期的中高阶培训，让投资者理解更加完整且严谨的期权知识和期权风控原理。与国内注重业务和营销培训有所不同，国外成熟市场对期权的培育更偏向基本原理和风险控管，且会对期权背后的经济直觉概念作充分的解释，并接轨实务应用。此外，国外还会重点就一些国际投资亏损、工具错误使用的案例，与时俱进地进行分析，作为风控的指导与警示。

陈松男认为，一旦期权使用者对期权知识和期权实务应用的多种经济功能有充分的了解，商品期权的交易量一定会倍增，流动性自然也会大增，进而可提升各种场外期权定价的能力以及对冲场外期权关联产品风险的效率。

在操盘人养成和期货期权策略领域均有多年实践经验的张嘉成表示，对于新生事物，市场有意愿去学习了解，但真正进入市场，并结合自身需求去交易还需要时间。尤其对于期权这类复杂的衍生品工具，投资者若要自主进入场内交易，首先需要期权市场发展到一定规模，且合约交易流动性强；其次是了解期权解决经营痛点的风险管理方法；再次还需要投资者具备期权专业技能。这些均需要交易所继续加大培训力度，深化市场参与者对期权的理解。

张嘉成同时建议，考虑到期货公司期权专员对产业链的了解远不如客户深入，需要学习相关产业知识才能更好地培育市场，可请对外盘期权或场外期权使用熟练的产业人员分享经验，拓展场内工具使用思路，针对产业链人员和会员单位一起开展期权套保实务培训。

大商所相关活动负责人表示，期权作为金融领域相对复杂的产品，在投教和宣传工作上始终是部分期货公司重点攻克的难题。早在豆粕期权上市时，不少期货公司便已成立了期权工作组、期权业务部，统一推动期权投教工作，推进各项项目落地。得益于先前的市场基础，玉米期权上市前便受到市场各参与主体的广泛关注，市场对于产业应用实务和期权交易策略等专业技能的培训需求更为强烈，这对于期货公司的投教师资力量提出了更高的要求。因此，培养兼具业务知识和实操技能的专业人员，推动期权市场投教工作开展，就显得十分重要。

大商所相关活动负责人表示，大商所将进一步总结工作经验和各方意见，继续着力培养专业的市场培育队伍，助力期货公司投教师资力量建设，不断寻求和上海市期货同业公会等协会、机构合作，探索更有效的培训模式。下一步，大商所还将结合参赛人员笔试情况，分层次、有针对性地组织开展玉米期权讲师培训，进一步推进培育专业师资力量，为日后更好地推广新品种、新工具打下坚实基础。