招金期货研究院2019.03.22品种点评及交易机会提醒（随时更新！）

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Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.03%，环比增1.16%，同比降1.28%；高炉炼铁产能利用率77.5%，环比增0.92%，同比增2.64%，钢厂盈利率85.43%，环比增2.02%，日均铁水产量216.73万吨，环比增2.59万吨，同比增7.39万吨。

Mysteel调研163家钢厂高炉开工率63.4%，环比增1.1%，产能利用率73.97%，环比增0.98%，剔除淘汰产能的利用率为80.52%，较去年同期增2.69%，钢厂盈利率76.07%，环比增1.22%。

本期数据检修高炉4座，复产高炉14座；其中西北地区复产样本较为集中，另采暖季结束后华北及中南地区高炉有逐步复产迹象，新增检修样本多为短期高炉例检；伴随强化管控执行即将收尾，下周预计复产高炉有所增加，料开工率将逐步小幅回升。

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甲醇：
核心观点：
价格结构（盘面价格）：
西北（2750-2800）、河北定州天鹭（2580）、进口成本（2556）、华东太仓（2515-2520）、鲁南（2480-2500）、河南（2450-2520）。
利空：
1、据华瑞资讯统计，据监测，截至2019年3月20日，甲醇装置开工率69.32%，周度环比上涨0.73%。甲醇装置开工率环比上涨，或从供应端利空甲醇期价。
2、据卓创资讯统计，截至2019年3月21日，太仓周度走货量1914.21吨、周度环比小降109.5吨。太仓走货量环比小降，或从需求端利空甲醇期价，太仓走货量环比小降也是导致江苏港口库存上涨的关键。
3、cfr东南亚-cfr中国差值缩小至21美元/吨左右、转口窗口或关闭。转口窗口关闭，或从净进口数量端利空甲醇期价。
利多：
1、据监测，截至2019年3月21日，港口库存110.45万吨、周度环比下降2.55万吨，港口可流通货源24.4万吨、周度环比下降3.4万吨。港口库存以及可流通货源环比下降，或从供应端支撑甲醇期价。
2、最新数据显示，05合约期现基差26元/吨，期现基差持续走强至期价贴水状态，或从现货端支撑甲醇期价。
3、最新数据显示，甲醇进口利润-38元/吨左右，进口利润倒挂，或从进口成本端以及进口数量端支撑甲醇期价。
操作建议：
单边以及套利暂时观望为宜，后期关注重点从05合约转移至09合约。

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20190322
【白糖早盘交易提示】
1、外盘：短期利空因素压制原糖在12.8美分/磅下方运行，一方面印度本榨季估产上调利空糖价，；另一方面，巴西前总统昨日被捕引发市场对巴西经济担忧，打压雷亚尔走弱。
中长期来看，虽然19/20榨季全球供应预估将出现400万吨左右缺口，但印度和泰国过剩量仍需消化，巴西新榨季糖产量预估也较本榨季多100多万吨，原糖或难以突破14美分/磅。国内市场关键在于进口和放储，基本面利空因素较多，增产预期不减反增，政策面不确定性较大，多单不建议介入。
2、国内走势关键仍在于进口和国储，国产糖增减多少影响有限，本榨季国内供应依然过剩。1）进口：据市场人士透露，由于巴西去年向WTO投诉我国贸易保障关税政策违背WTO贸易原则，目前我国与巴西达成协议，年内将加大配额内巴西糖进口，194.5万吨或全部用完，配额内进口量预计较往年增加70-80万吨，或从供应端利空糖价。
2）抛储：据市场消息，国储糖年内或有出库预期，目前多数声音表示9月前后或投放80万吨储备糖，供应端利空糖价。
3）19/20榨季估产微增：目前市场对19/20榨季糖产量预估维持微增预期，主要有三个方面原因：一是目前广西天气温暖湿润，有利于春植蔗播种后出苗和宿根蔗长芽；二是广西农民种植收益可观，种植意愿不减，据蔗农反应，两家糖厂蔗价不一致，若低价糖厂兑付快，高价糖厂付款慢，农民更倾向于前者；三是内蒙继续扩种甜菜扩建新厂。

操作建议：今日关注集团现货报价情况，若出现50元/吨左右大幅下调，税点价差吸引力或将减弱，下游近期补库热情或将降温。郑糖日内关注5050支撑，供应端利空增加，盘面或将再度下行，但下方空间有限，操作上短线交易或观望。

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Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为14788.56，较上周增18.56；日均疏港总量292.80增44.07。分量方面，澳矿7414.33降13.91，巴西矿4339.84降1.41，贸易矿6020.13降77.57，球团526.67增6.96， 精粉873.52增17.73，块矿1674.2降12.08；在港船舶数量69条增2（单位：万吨）

本周因到港北少南多，华北地区库存下降53万吨，沿江地区增加67万吨，其余地区小幅波动。京唐港因钢厂担忧后期再次疏港限制，上周末期间疏港量破历史新高，单日疏港最高达50万吨，周日均疏港环比增加28万吨。此外贸易矿库存本周下降77万吨，为今年以来单周最大降幅。

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【股指基本面分析】
1、外盘：道琼斯涨0.84%，纳斯达克涨1.42%，欧股涨跌互现总体变化不大。
2、3月21日，财政部、税务总局、海关总署联合发布《关于深化增值税改革有关政策的公告》，降低增值税税率进入操作环节，减税拉开大幕。同时，税务总局发布了关于《国家税务总局关于深化增值税改革有关事项的公告》的解读，对纳税人开具发票衔接、不动产一次性抵扣、适用加计抵减政策所需填报资料等问题进一步明确。
3、2019年设立科创板并试点注册制是资本市场重大改革。近期，来自监管层、中介机构、企业层面的人士普遍认为试点注册制将对整个资本市场产生更深远影响。不少业内人士认为试点注册制需要加强充分信息披露，揭示风险，同时提高违法违规成本。
 
总结：外盘总体上涨，基本面消息中长线向好，盘前氛围温和。盘面上昨日分化上涨；早盘平稳开盘后以IH合约为代表有向下的小幅回挡，其中IC合约早盘的回挡不是很明显，因周三已领跌过，IH合约早盘的跌幅最为明显，属于相对于周三的强势补跌，随后指数整体震荡上扬，至中盘再度重复前述动作后快速企稳延续震荡上扬走势，尾盘IH合约再度领跌，套牢了部分做多资金。总体看昨日一方面相对全面地激活了多头资金，另一方面尾盘的跳水又令小部分做多资金转为套牢盘，如此日内一方面需要小幅回挡以消化下套牢盘，一方面昨日已经激活了做多动能，日内大概率仍有延续。短线上日内大概率探底反抽为主，关注量能跟进情况，若量能没有明显放大，则日内仍有冲高回落风险。操作上目前处于上升趋势，趋势性多单仍可持有。短线上已有多单的注意关注量能，若量能有效跟进可继续持仓，若量能未明显放大注意逢高平多单；无多单的暂时观望。仅供参考。

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【招金模拟】招金期货投研小组模拟交易早盘提示
招金期货 今天

综合账户初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月21日早盘，权益为1110万，盈利110万，净值1.110，本金最大回撤1.8%。
当前持仓：
煤炭组：ZC905&ZC909反套25手，多ZC905合约60手
钢矿组：空i1905合约60手；空rb1910合约60手
双焦组：空仓
建材组：空仓
有色组：空cu1905cu1905P48000合约30手；多cu1905合约10手；多cu1904合约10手
PP组：多pp1905合约100手
PE组：空仓
PVC组：空仓
甲醇组：空仓
聚酯组：空仓
PTA组：空仓
乙二醇组：空仓
能源组：空仓
白糖组：空仓
棉纺组：空仓
豆粕组：空仓
油脂组：多P1905合约50手；空y1905合约50手
菜油组：空仓
股指组：空仓
鸡蛋组：空jd1905合约50手
苹果组：空AP905合约50手
玉米组：多cl905合约200手；空cs1905合约200手

股指组初始资金1000万，起始时间2019年1月2日，截至2019年3月22日早盘，权益1148.77万,盈利148.77万，净值1.148，本金最大回撤2.35%。
今日持仓：IC1906多单6手。
行情提示：
总结：昨日分化上涨；早盘平稳开盘后以IH合约为代表有向下的小幅回挡，其中IC合约早盘的回挡不是很明显，因周三已领跌过，IH合约早盘的跌幅最为明显，属于相对于周三的强势补跌，随后指数整体震荡上扬，至中盘再度重复前述动作后快速企稳延续震荡上扬走势，尾盘IH合约再度领跌，套牢了部分做多资金。总体看昨日一方面相对全面地激活了多头资金，另一方面尾盘的跳水又令小部分做多资金转为套牢盘，如此日内一方面需要小幅回挡以消化下套牢盘，一方面昨日已经激活了做多动能，日内大概率仍有延续。短线上日内大概率探底反抽为主，关注量能跟进情况，若量能没有明显放大，则日内仍有冲高回落风险。操作上目前处于上升趋势，趋势性多单仍可持有。短线上已有多单的注意关注量能，若量能有效跟进可继续持仓，若量能未明显放大注意逢高平多单；无多单的暂时观望。仅供参考。

苹果组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月22日早盘，权益为1076.52万，盈利76.52万，净值1.076，资金最大回撤2.7%。
持仓情况：AP905空单50手。资金占比：7.9%。
市场信息：
1.静宁产区果农货成交价格，受货源减少，果农挺价的影响，出现0.20元/斤左右上涨，其余产区交易以客商发自有货源为主，交易价格暂时稳定。
2.山东产区：栖霞产区交易正常，当前发货以客商自提货源为主，果农货剩余量少，果农要价强硬，客商调货积极性较低，实际成交量不大，行情稍显僵持。
3.陕西产区：洛川产区交易基本转向客商货源，客商观望惜售心理较为明显，对外出售要价强硬，以自提发市场消耗为主。
4.昨日天水花牛减少1张折算仓单，目前苹果共有折算仓单502张，有效预报0张。
5.当前AP905合约持仓剩余12.1万手，偏多。

PP组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月22日早盘，权益1037万，净值1.037，本金最大回撤0%。
今日持仓：聚丙烯1905多单100手 资金占比 2.6%
行情提示：目前PP开工率维持90%以上，周初石化库存99.5万吨，周四下降至95万吨，社会库存整体偏高，供应端有一定压力；下游需求逐渐回暖，维持刚需为主，不过价格大跌后近期有止跌迹象，目前价位符合中下游采购预期，成交有所好转；油价高位运行，油制PP利润收缩至1000以下，理论上成本面支撑有望逐渐体现。PP降税逻辑行情暂告一段落，成本支撑下PP下方空间不大，PP利润有修复空间，建议空仓观望或短线逢低试多，不过中长线仍有空头思路对待。仅供参考。

建材组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月22日早盘，权益1025.00万,盈利25.00万，净值1.025，本金最大回撤0.5%。
今日持仓：空FG1905合约 200手
行情提示：
近期玻璃现货市场弱势整理为主，现货价格成交灵活。在玻璃产能供给方面也有明显的变化。前期安徽芜湖信义一条700吨生产线冷修完毕点火复产。下周玻璃产能变化比较大。宜宾威利斯一线1000吨和福建新福兴1100吨和安徽蓝实二线600吨都集中点火。据了解沙河地区两条生产线也都在冷修预计五六月份具备点火的能力。华北地区的河北润安，秦皇岛耀华以及山西利虎四五月份都将有冷修生产线复产点火的计划。而部分即将熔窑到期的生产线还在挺价运行，尽量维持生产能力，延期冷修时间。从基本面来看，当前现货市场价格已开始逐渐降低，后期随着下游需求的缓慢释放和生产企业去库压力的增加，降价政策仍将持续。操作方面建议高位空单谨慎持有。仅供参考。

玉米组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月22日早盘，权益1022万，盈利22万，净值1.022,资金最大回撤0%。
当前持仓：C1905多单-200手，CS1905空单-200手；
资金占比：6%。
国际方面，外媒称中国立场坚定，坚持中国利益收回众多承若，一定程度利好。3-4月，进口玉米将有70万吨陆续靠港，增加供应面。国内近期东北大范围雨雪天气，或影响玉米上量及运输，加上农户手中余量不多，惜售心理较强，短期支撑现价。前期东北一次性收储工作已全面启动，收储总量304万吨，黑龙江收1640-1680元/吨，吉林收1690-1740元/吨，收储截止时间在19年5月31日，且市场传闻19年临储玉米拍卖或延期至6月以及起拍定价调高50-100元/吨，政策导向利多。同时黑龙江生产者补贴发布，大豆、玉米出现200元/亩差异，农户有一定的改种意向，调研显示，黑龙江仅海伦一个地区就将新增300万亩大豆种植面积，主要来自于玉米种植面积的减少。预计后期面积下降及天气炒作将给玉米远月带来利好。但由于猪瘟影响，饲料端采购谨慎，加上天气升温，后期猪瘟有进一步蔓延的可能，或对市场情绪造成波动。仅供参考。　

豆粕组初始资金1000万，起始时间2018年1月3日，截至2019年3月22日早盘，权益1020.85万，净值1.0209,持仓比例0%，最大回撤0.01%。
当前持仓：空仓；
此前市场看空豆粕后市，中下游库存水平很低，随着豆粕价格止跌反弹，中下游买家集中补库，另一方面，油厂开机率较低，使得油厂豆粕库存有所下降。本周大豆压榨数量仅有150万吨，豆粕产出仍较少，近期豆粕价格或较坚挺。但二季度大豆到港量明显增加，后期油厂或迫于大豆供需压力而增加大豆压榨量，另一方面下周大豆压榨数量将回升至170万吨，预计豆粕库存将重新累积，建议近期可寻高点做空。

棉纺组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月22日早盘，权益为1020.78万，盈利20.78万，净值1.02，资金最大回撤0%。
持仓情况：多CF909合约50手;
中国农业农村部公布3月中国农产品供需形势分析报告显示：本月预测，2018/19年度中国棉花生产与消费维持上月预测不变，进口量调整为200万吨，较上月调增40万吨，主要由于2018年12月和2019年1月棉花进口量大幅增加。受进口调增影响，期末库存调增40万吨至698万吨。2018年新棉加工已完成，棉花供应压力逐渐增加，目前需求端正在逐步启动，年后工业库存下滑，近期关注纺织企业补库情况并关注近期储备棉政策变动。近期市场有中美两国谈判进展乐观传闻，内外盘或迎来短暂情绪性恢复上涨，谨防宏观风险。仅供参考。

油脂组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月22日早盘，权益1018.4万，盈利18.4万，净值1.0184，资金最大回撤0.52%。
当前持仓：多棕榈油1905合约50手，空豆油y1905合约50手；资金占比：3.03%。
当前豆油库存绝对值仍很高，且消费端无特殊利多支持，叠加3月中下旬中美贸易谈判达成部分协议可能性较高，情绪上对油粕有利空影响。总体来看，豆油短期基本面偏弱，且存在政策性下跌风险。过高的菜棕价差及菜豆价差抑制菜油、豆油消费，易增加棕榈油对菜油、豆油的替代消费。3月中旬~4月中旬棕榈油斋月备货，需求端对棕榈油有一定支撑，且棕榈油前期跌幅较大，下方空间有限。综合来看，豆棕价差做缩策略暂时持有，仅供参考。

有色组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月22日早盘，权益为1010.38万，盈利10.38万元，净值1.0127，资金最大回撤0.001%。
持仓情况：CU1905P48000空头30手,CU1904多头10手，CU1905多头10手
行情提示：
昨在国内收盘后，中国商务部发布消息，美国贸易代表团将于3月28日-29日访华进行第八轮中美高级别贸易磋商，中方代表团将于4月初赴美进行中美第九轮高级别贸易磋商。受此消息提振，伦铜走高，并突破前期高点6550美元。美元指数持续走强促使伦铜回落，在国内夜盘开盘前已跌至早间开盘位置。沪铜Cu1905合约开盘围绕49200元/吨窄幅震荡，美元继续上升，铜价回落，Cu1905夜盘最低探至48920元/吨。周四英镑暴跌，因市场担心如果英国议员坚持反对英首相的脱欧协议，就会出现无协议脱欧。与脱欧相关的担忧打压英镑和欧元，美元指数走高施压铜价。
上海现货市场，铜现货对当月升水均价1000元/吨，升20元/吨。临近交付长单，市场逢低买盘表现明显，持货商挺价抬升水难松动，下游询价以及刚需采购维稳，供需双方依旧维持拉锯态势，长单交付完成前市场难有压价空间。仅供参考！

菜油组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月22日早盘，权益1008.1万，盈利8.1万，净值1.0081,资金最大回撤0%。
当前持仓：空仓；资金占比：0%。
本周受两家外资及江海获得毛菜油自动进口许可证通过影响下，菜油期价滞涨回落调整。从目前跟踪的情况来看，受中加关系影响，4、5月份大部分船期取消，若中加关系不能及时缓解，5月份进口菜籽紧张，6月或断档，若无新的买船增加，供应端将逐步由松转紧。就基本面来看，高库存、高仓单、高利润以及跨品种间高价差下，短线菜油仍存再次回调修正的可能。在5月份孟晚舟听证会无定论之前，预计菜油维持高位震荡。后续关注菜籽、菜油商检以及能否顺利通关卸货。仅供参考。

PE组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月22日早盘，权益1005万，盈利5.12万，净值1.005，本金最大回撤0.3%，持仓比例0%。今日持仓：空仓。
行情提示：国内检修装置小幅增加，下游维持按需采购，石化继续去库存操作，但是降速缓慢，不过出厂价盘稳为主，抑制现货市场跌势，其中华北市场7042主流报8600-8650元/吨。
PE期货05合约减仓反弹，持仓量减少却成交量上升，显示下跌动力有所减弱，不过反弹乏力，期价上涨动力同样不足，虽然现货供需矛盾依旧突出，但是现货市场跌势较缓，而且期现价差较大，可能抑制期价跌势，建议前期空单谨慎持有。

原油组初始资金1000万，起始时间2019年3月14日，截至2019年3月22日早盘，权益为1000.0万，盈利0万，净值1.0000，资金最大回撤0%。
持仓情况：空仓；资金占比：0%。
EIA库存报告之后，原油市场短线指引减弱，由于投资者对宏观经济形势以及中美贸易谈判存在担忧，部分多头择机离场，导致隔夜原油整体震荡走弱，部分回吐前日涨幅，但整体跌幅有限。目前原油市场短线担忧情绪略有加重，布伦特原油上方面临一定卖压，原油短线回撤风险仍未解除，并且波动幅度有望加剧。前期多单可择机减持，锁定获利规避波动风险。虽然短线走势承压，但在基本面继续改善的支撑下，中期看好预期不变，长线依旧可布局多单仅供参考。

能源组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月22日早盘，权益为1000万，盈利0，净值1.00，资金最大回撤0%。
持仓情况：空仓；
资金占比：0%。
沥青期货主力合约bu1906收于3372元/吨，涨4元/吨，涨幅0.12%。国内沥青现货市场价格暂稳，受库存偏低及部分厂家检修影响，山东周边厂家价格高位持稳，区域内下游施工逐步开启。当前全国各地区施工已逐步开启，需求逐步恢复，炼厂普遍库存不高，加之部分装置检修，支撑现货价格。当前华东、华南地区下游按需接货，厂家库存偏低，江苏、浙江一带已开始复工，部分新建项目业已开始动工。中长线来看，当前全国各地道路施工已逐步启动，需求陆续恢复，当前低库存及高油价支撑沥青现货难跌。隔夜沥青期货震荡为主。操作上建议观望，仅供参考。

乙二醇组初始资金1000万，起始时间2019年1月2日，至2019年3月22日早盘，权益1000万，盈利0，净值1，仓位0%，本金最大回撤0%。
当日持仓：空仓。
行情提示：本周港口库存继续增长至122万吨（卓创），较上周增5.1万吨，本周主要累库库区为上海和宁波，主港张家港微幅降库，张家港库存89万吨左右，接近满库容。本周聚酯和织机开工均达到9成左右，聚酯产品现金流运转良好，周内产销表现尚可，涤丝、短纤品种小幅去库，需求端开工和库存整体向好，但需求端的回升尚未对原料乙二醇产生明显驱动。当前5000附近为乙二醇主流工艺石脑油一体化成本支撑线，3月下旬降税套利的窗口收缩，预计3月底将回归基本面指引，乙二醇自身高库存利空，需求端利好。主力合约目前趋势性较差，宽幅震荡区间5050-5450，左侧交易者下方支撑位5000-5050附近可考虑多单建仓。仅供参考

双焦组初始资金1000万，起始时间2019年1月2日，至2018年3月22日早盘，权益1000万，盈利0，净值1，仓位0%，本金最大回撤0%。
当日持仓：空仓。
现货方面，焦化利润明显收缩打压焦煤意愿增强，焦企利润缩减，不断施压煤矿，加之一些煤矿库存有所积压，部分前期高价低硫主焦及瘦煤等资源价格承压回落，多在50元/吨左右，目前山西古交、临汾地区的低硫高价煤已落实20-30元/吨降幅，部分焦企提出50元/吨左右降幅，预计会逐步落实；介休地区煤矿于19日开始已逐步落实停产，影响日原煤产量4万吨左右。但晋中其它地区煤矿目前普遍正常生产，暂未受到影响。
逻辑：后期核心变动在于需求端，目前焦炭供应维持高位，同时短期需求端下降明显，而焦煤短期受到部分地区因政策面停产、限产影响，期货短期依旧以偏强震荡为主。
操作建议：3月焦炭供大于求局面不改，预计依旧是易跌难涨行情。关注月底钢厂复产对于焦炭的正向刺激，在此之前，延续逢高做空思路，而焦煤短期或震荡为主。仅供参考。

贵金属组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月22日早盘，权益1000.00万,盈利0.00万，净值1.000，本金最大回撤0.00%。
今日持仓：空仓
行情提示：昨日晚间美元大幅反弹，刷新三日高点至96.63，黄金受压下挫，因对脱欧的担忧，打压了英镑和欧元，使市场的注意力从前期美联储的鸽派立场中转移出来。英国议员对特蕾莎.梅的脱欧协议反对态度较坚决，市场对是否会“无协议”脱欧担忧增加。欧盟在公报草案里建议，无条件地将英国脱欧的时间延后至4月12日，然最新草案结论显示，若英国议会下周批准脱欧协议，欧盟将同意延长脱欧最后期限至5月22日。美国劳工部周四公布的数据显示，截至3月16日当周首次申领失业救济人数降至22.1万人，下降幅度超出预期，并降至四周低点，美国经济数据好于预期提振美元，黄金承压下跌。今日关注，美国、欧盟、法国、德国PMI公布情况，及近两天举行的欧盟峰会情况。技术上谨慎看空，关注上方1320/1330/1340阻力支撑位，下方1300/1290/1280支撑阻力位。

甲醇组初始资金1000万，起始时间2019年1月4日，截至2019年3月22日早盘，权益997万，亏损3万，净值0.997，仓位0%，本金最大回撤0.3%。当日持仓：无。行情分析：甲醇期价主要受基本面价格低估+港口库存高位+环比改善预期因素影响，暂处现实与预期的博弈阶段。现实：库存高位暂时不支持期价走高。预期：春检+传统下游回暖+烯烃恢复&重启或导致供需面存在环比改善预期。操作上，单边以及套利暂时观望为宜。

钢矿组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月22日早盘，权益为997.47万，亏损2.55万，净值0.9974，资金最大回撤2.045%。
当前持仓：I1905合约60手空单，持仓均价625.67，RB1910合约60手空单，持仓均价3520。
资金使用率：4.85%；
长线来看，80美金以上的价格（汇率6.8，则对应盘面在660附近），铁矿石内外矿山均存在产量释放的空间，且完全足以弥补巴西矿难的减量。FMG低品粗粉折扣大幅下调，即62%指数与与58%指数价差缩小，58%指数代表的低品资源绝对价格支撑在45-50美金左右，根据价差测算，预计62%指数底部在60美金左右，折算到盘面价格在503。预计铁矿运行区间在500-660之间。节奏跟随成材。
螺纹钢产量大幅回升，中长线供应压力增大，预计3月为需求的高点，4月之后需求下滑速度会快于往年，因此4月开始供需矛盾加大。但近两周处于需求回升阶段，产量受环保限产压缩，预计现货价格支撑较强。
操作建议：近两周成材需求将高位维持，现货高位震荡的可能性较大，期货端关注逢高做空机会，螺纹1910合约关注3520-3530压力，可轻仓建空，上方压力位3550。矿难缓和，矿山有复产计划，铁矿高位回落，I1905合约关注615-620压力，I1909合约关注575附近压力，可继续逢高加空。目前螺纹盘面利润在550元左右，处于高位，此结构来看，空成材或将更顺畅。仅供参考。

聚酯组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月22日早盘，权益996.523万，盈利-3.5万，净值0.9965,资金最大回撤0.35%。
当前持仓：无 资金占比：0%。
行情提示：PTA方面：近期原料端增量下行预期导致PTA价格受到利空压制，短期成本端走势仍将制约PTA市场。不过，从现货流动性来看，由于流通货源相对集中支撑现货基差价格，现货跌幅或收窄。短期来看，近期受恒力石化出台3月检修计划，供应端利多影响下，PTA略有转暖，再预期尚未兑现，下游需求未明显提升前，预计PTA短期维持震荡整理格局。预计PTA或在6200-6550元/吨附近调整。关注下游聚酯库存消化状况以及PTA检修情况，操作上6200-6550区间震荡，谨慎偏多。
二、MEG 方面：近日乙烯市场走势欠佳，但下游聚酯受原料拉动，价格跟涨且产销快速提升，另外市场对于减税的预期表现积极，现货成交受到提振，情绪支撑下短线乙二醇震荡偏暖。但受限于库存高位的压力，预计短期乙二醇震荡整理为主，上方压力依旧偏重。MEG供需格局压制其上行空间，操作上5000-5500区间交易。

鸡蛋组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，截至2019年3月22日早盘，权益996万，盈利-4万，净值0.996，本金最大回撤0.6%。
今日持仓：空JD1905合约50手。仓位占比：1.42%
行情提示：
供应面：市场货源较周初增加，因走货不快，流通环节库存增加。3月下旬开始产量呈逐步增加态势。需求面：走货一般，销区走货压力增加，市场抵触高价。预计短线有下滑风险，但空间有限，05多单逐步止盈，空仓观望为主。仅供参考！

煤炭组初始资金1000万，起始时间2019年1月3日，至2019年3月22日早盘，权益为974.9862万，盈利-25.0138万，净值0.975，资金最大回撤2.1875%。
持仓情况：1、59反套25对；2、1905多单60手；3、1909多单10手；资金使用率11.4%。
行情提示：
沿海一线煤市供应相对宽松，防城港库存高位，广州港情况与此类似，北方港则因大户调入稳定，而库存小幅回升。与此同时，下游用户谨慎观望为主，库存积累正处量变过程中。但因有4月上旬的大秦线春检，预计3月底4月初及4月底5月初部分用户会在之前提前补库，在之后少量补库，有此利好，以秦港为例，当前库存量为630万吨，未来难超700万吨。典型梅雨一般为6月中旬到下旬“入梅”，7月上旬到中旬出梅。迎梅雨指入梅前的阴雨，一般开始于4月中旬，为期约半个月。从天气预报及数据可看出，今年水电发力或可高于去年同期，4月中下旬始三峡出库量将开始明显增加，1905合约为典型的传统淡季合约，或将影响下游的接货积极性。现港口价625元左右，暂企稳，05合约贴水接近30元，属正常范围内，从国内煤基差方面看，暂无机会。但近日内外贸煤价差扩大至110-115元，且仍有再度扩大的可能性，从当前价位看，对进口煤交割的吸引力较大，越临近交割月，则越需提高警惕。

白糖组初始资金1000万，起始时间2017年12月1日，截至2019年3月22日早盘，权益为938.41万，亏损61.59万，净值0.938，资金最大回撤6.159%。
当前持仓：空仓；资金占比：0%。
1、外盘：周四ICE原糖5月合约继续收阴，目前市场受到印度本榨季减产不及预期影响，12.5美分/磅阻力难以突破，另外近期巴西雷亚尔出现回落，下方关注12美分/磅支撑。2、进口：据市场消息，由于去年巴西向WTO投诉我国贸易保障救济措施制造关税壁垒，巴西糖对我国出口大幅减少，目前我国已与巴西达成协议，或以配额内关税税率大量进口巴西糖，预计年内进口量同比多70-80万吨左右，供应端利空糖价。另外，4月1日起国家下调增值税税率，降税后巴西配额外进口糖估算价下降130元/吨，配额内也下降80元/吨，预计4月开始进口糖将有所增加。3、现货价格：今日关注集团现货报价情况，若出现50元/吨左右大幅下调，下游近期补库热情或将降温，税点价差吸引力或将减弱。郑糖日内关注5000-5050支撑，供应端利空增加，盘面或将再度下行，但下方空间有限，操作上短线交易或观望。

龙听

【招金早评】招金期货专家看盘
招金期货 今天
宏观经济：
1、商务部：美国贸易代表莱特希泽、财长姆努钦将访华，于3月28日和29日举行中美第八轮经贸高级别磋商。4月初，国务院副总理刘鹤将应邀访美举行第九轮经贸高级别磋商。
2、新华社：财政部、税务总局、海关总署联合发布关于深化增值税改革有关政策的公告，标志着将于4月1日启幕的增值税降率进入操作环节。财政部税政司司长王建凡表示，此次改革并非单纯的下调税率，而是注重与税制改革相衔接。
3、商务部：1-2月，我国对外非金融类直接投资156.6亿美元，同比增长16.6%，呈现特点包括，对“一带一路”国家投资合作积极推进；跨境并购稳步发展；对外投资结构持续多元，非理性投资得到有效遏制；对外承包工程大项目多，带动当地发展作用明显。
4、上交所：公示第一届科创板股票上市委员会、科技创新咨询委员会委员候选人名单。候选人包括地方证监局4名，行业协会3名，高校4名，保险资管机构3名，公募基金5名，上市公司4名（包括三一重工、克来机电、中国中车、中船重工），律师事务所11名，会计师事务所11名，上交所3名。
5、隔夜shibor报2.6610%，下跌5.30个基点。7天shibor报2.6840%，下跌2.70个基点。3个月shibor报2.8380%，上涨0.50个基点。

原油：
截至3月21日收盘，WTI原油5月期货结算价报59.98美元/桶，跌0.25美元，跌幅0.42%。布伦特5月原油期货结算价报67.86美元/桶，跌0.64美元，跌幅0.93%。SC主力1905合约涨4.1报459.4元/桶（≈68.72美元/桶），夜盘收涨1.2报460.6元/桶（≈68.90美元/桶）。
在EIA报告公布之后，原油市场消息面进入平缓期，消息指引减弱令油价转入震荡行情。虽然EIA库存利好一度推动美原油三次突破60美元整数关口，但都未形成有效突破。而且，从近期欧美原油走势对比可以看出，美原油得益于自身基本面的改善走势较为强势，但投资者对全球宏观经济形势以及其他不确定性因素的担忧，更多的在布伦特油价上有所体现。此外，通过布伦特原油持仓以及挂单数据来看，布油当前价位水平处于多空对峙状态，多空双方无法形成一边倒局面，大量买单进入的同时，面临大量卖出挂单的阻力。因此，在原油市场短线利好指引转弱之际，部分投资者在年内高点附近选择获利离场，导致隔夜原油整体震荡回落，部分回吐前日涨幅。
不过，布伦特在65-68.5美元较长的波动区间内，存在大量买入挂单，即便布伦特油价短线存在回撤风险，但下跌空间预计有限。若油价波动加剧，极有可能再度出现此前周末常见的“深V”走势。从油市基本面来看，原油暂无过大的跌落风险，即便投资者仍然担忧全球宏观风险以及中美贸易谈判存在不确定性，但欧佩克持续大力度的减产，美国页岩油对冲风险减弱以及美国市场季节性需求的逐步起色，原油市场基本面仍将继续改善。所以，目前原油市场整体趋势依然向好，但短线面临不确定性干扰，其中需要重点关注中美贸易谈判的进展。我们此前将贸易谈判事件对原油市场的影响定义为“中期利好或短期利空”，倘若中美之间继续拉锯战，原油短线情绪会承压，并且整数关口冲击未果，存在短线回落的风险，但幅度有限。事件消化之后，基本面有望再度牵引原油再度走强，投资者可以留意短线回撤带来的买入机会。若中美谈判进展乐观，原油短线回撤将难成气候，甚至将加速新一轮中期涨势的形成。所以，短期原油走势将进入关键节点，密切跟踪中美谈判进展以及与宏观经济相关的短线消息。仅供参考。

沥青：
沥青期货主力合约bu1906收于3372元/吨，涨4元/吨，涨幅0.12%。国内沥青现货市场价格暂稳，受库存偏低及部分厂家检修影响，山东周边厂家价格高位持稳，区域内下游施工逐步开启。当前全国各地区施工已逐步开启，需求逐步恢复，炼厂普遍库存不高，加之部分装置检修，支撑现货价格。当前华东、华南地区下游按需接货，厂家库存偏低，江苏、浙江一带已开始复工，部分新建项目业已开始动工。中长线来看，当前全国各地道路施工已逐步启动，需求陆续恢复，当前低库存及高油价支撑沥青现货难跌。隔夜沥青期货震荡为主。操作上建议观望，仅供参考。

焦煤：
现货方面，焦化利润明显收缩打压焦煤意愿增强，焦企利润缩减，不断施压煤矿，加之一些煤矿库存有所积压，部分前期高价低硫主焦及瘦煤等资源价格承压回落，多在50元/吨左右，目前山西古交、临汾地区的低硫高价煤已落实20-30元/吨降幅，部分焦企提出50元/吨左右降幅，预计会逐步落实；介休地区煤矿于19日开始已逐步落实停产，影响日原煤产量4万吨左右。但晋中其它地区煤矿目前普遍正常生产，暂未受到影响。
逻辑：后期核心变动在于需求端，目前焦炭供应维持高位，同时短期需求端下降明显，而焦煤短期受到部分地区因政策面停产、限产影响，期货短期依旧以偏强震荡为主。
操作建议：3月焦炭供大于求局面不改，预计依旧是易跌难涨行情。关注月底钢厂复产对于焦炭的正向刺激，在此之前，延续逢高做空思路，而焦煤短期或震荡为主。仅供参考。

动力煤：
沿海一线煤市供应相对宽松，防城港库存高位，广州港情况与此类似，北方港则因大户调入稳定，而库存小幅回升。与此同时，下游用户谨慎观望为主，库存积累正处量变过程中。但因有4月上旬的大秦线春检，预计3月底4月初及4月底5月初部分用户会在之前提前补库，在之后少量补库，有此利好，以秦港为例，当前库存量为630万吨，未来难超700万吨。典型梅雨一般为6月中旬到下旬“入梅”，7月上旬到中旬出梅。迎梅雨指入梅前的阴雨，一般开始于4月中旬，为期约半个月。从天气预报及数据可看出，今年水电发力或可高于去年同期，4月中下旬始三峡出库量将开始明显增加，1905合约为典型的传统淡季合约，或将影响下游的接货积极性。现港口价625元左右，暂企稳，05合约贴水接近30元，属正常范围内，从国内煤基差方面看，暂无机会。但近日内外贸煤价差扩大至110-115元，且仍有再度扩大的可能性，从当前价位看，对进口煤交割的吸引力较大，越临近交割月，则越需提高警惕。操作上建议，卖保空单及反套继续持有，但需谨防利润回撤。仅供参考。

甲醇：
1、据华瑞资讯统计，截至2019年3月20日，甲醇装置开工率69.32%，周度环比上涨0.73%。甲醇装置开工率环比上涨，或从供应端利空甲醇期价。2、据卓创资讯统计，截至2019年3月21日，太仓周度走货量1914.21吨、周度环比小降109.5吨。太仓走货量环比小降，或从需求端利空甲醇期价，太仓走货量环比小降也是导致江苏港口库存上涨的关键。3、据卓创资讯统计，截至2019年3月21日，港口库存110.45万吨、周度环比下降2.55万吨，港口可流通货源24.4万吨、周度环比下降3.4万吨。港口库存以及可流通货源环比下降，或从供应端支撑甲醇期价。4、进口利润转为倒挂、-68元/吨左右，或从进口成本端以及进口数量端支撑甲醇期价。操作建议，暂时观望为宜，后期关注重点从05合约转移至09合约。

PP:
目前PP开工率维持90%以上，周初石化库存99.5万吨，周四下降至95万吨，社会库存整体偏高，供应端有一定压力；下游需求逐渐回暖，维持刚需为主，不过价格大跌后近期有止跌迹象，目前价位符合中下游采购预期，成交有所好转；油价高位运行，油制PP利润收缩至1000以下，理论上成本面支撑有望逐渐体现。PP降税逻辑行情暂告一段落，成本支撑下PP下方空间不大，PP利润有修复空间，建议空仓观望或短线逢低试多，不过中长线仍有空头思路对待。仅供参考。

苹果：
1.静宁产区果农货成交价格，受货源减少，果农挺价的影响，出现0.20元/斤左右上涨，其余产区交易以客商发自有货源为主，交易价格暂时稳定。2.山东产区：栖霞产区交易正常，当前发货以客商自提货源为主，果农货剩余量少，果农要价强硬，客商调货积极性较低，实际成交量不大，行情稍显僵持。3.陕西产区：洛川产区交易基本转向客商货源，客商观望惜售心理较为明显，对外出售要价强硬，以自提发市场消耗为主。4.昨日天水花牛减少1张折算仓单，目前苹果共有折算仓单502张，有效预报0张。5.当前AP905合约持仓剩余12.1万手，偏多。小结：昨日苹果期货主力合约横盘震荡，小幅减仓。当前AP905合约持仓偏多，减仓偏慢，下跌概率较大。苹果指数再次触及10000关口，盘面总体偏空。现货上，价格稳中偏硬，但惜售情绪超出预期。近月合约短期维持震荡偏弱观点，仅供参考。

龙听

20190322原油基本面分析
【核心观点】EIA库存报告之后，原油市场短线指引减弱，由于投资者对宏观经济形势以及中美贸易谈判存在担忧，部分多头择机离场，导致隔夜原油整体震荡走弱，部分回吐前日涨幅，但整体跌幅有限。目前原油市场短线担忧情绪略有加重，布伦特原油上方面临一定卖压，原油短线回撤风险仍未解除，并且波动幅度有望加剧。前期短线多单可择机减持，锁定获利规避波动风险。虽然短线走势承压，但在基本面继续改善的支撑下，中期看好预期不变，长线依旧可布局多单。
利多：
1. 沙特继续力挺减产（★★★★）
2. 委内瑞拉地缘风险（★★★）
3. 原油看涨押注创5个月新高（★★★）
4. EIA库存报告释放利多（★★★）
利空：
1. 全球经济增速放缓担忧（★★★）
2. 欧佩克月报预计非欧佩克供应强劲增长（★★★）
3. 中美贸易谈判存在不确定性（★★★）
4. 利比亚原油产量继续回升（★★）
【操作建议】
SC原油短线多单减持规避周末波动风险，长线继续持多。仅供参考。
【财经预览】
法国3月制造业PMI初值（16:15）
德国3月制造业PMI初值（16:30）
欧元区3月制造业PMI初值（17:00）
美国3月Markit制造业PMI初值（21:45）
美国2月成屋销售总数年化（22:00）
美国至3月22日当周石油钻井总数（次日1:00）
【风险提示】经济指标不及预期；中美贸易谈判进展不顺；其他突发事件。

龙听

【豆粕基本面分析】：
1.昨日豆粕现货价格为2480-2570元/吨，较周三波动10-20元/吨。
2.当前巴西大豆进口成本为3016元/吨，盘面榨利为39元/吨。美豆不加关税进口成本为3078元/吨，盘面榨利为-21元/吨。
3. 截至2019年3月7日的一周，美国18/19年度大豆出口净销售191.19万吨，其中向中国出口净销售净增170.16万吨。迄今为止，2018/19年度美国大豆出口检验总量为2683.22万吨，上年同期3973.03万吨。
4.美国贸易代表团将于3月28日-29日访华进行第八轮中美高级别贸易磋商，中方代表团将于4月初赴美进行中美第九轮高级别贸易磋商。
5. 截至3月14日，巴西大豆收割工作已经完成63%左右，相比之下，五年平均进度为56%。
6. ABIOVE发布的3月份供需报告显示，2019年巴西大豆产量预计为1.169亿吨，低于此前预估1.179亿吨。
7. 阿根廷中部地区天气有利于处于鼓粒和成熟期的大豆。
8. 罗萨里奥谷物交易所上调阿根廷大豆产量至5400万吨，较上次预估增200万吨。
9. 2019年3月份国内进口大豆预计到港671万吨，4月份初步预估850万吨，较上周下调20万吨，5月份初步预估970万吨，6月份初步预估980万吨。
10.上周油厂开机率继续下降，全国各地油厂大豆压榨总量151.58万吨，较此前一周压榨量158.18万吨降6.6万吨。本周周度压榨量分别在150万吨，下下周预计为170万吨。库存方面，截止3月15日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量64.39万吨，较上周的66.86万吨减少2.47 万吨。本周虽然油厂开机率继续下降，但此前中下游集中补库需要一段时间消化，预计本周豆粕库存变化不大，下周随着大豆压榨量回升至170万吨，预计豆粕库存将止降回升。
11. 据农业农村部最新数据显示，2019年2月生猪存栏环比减少5.4%，比去年同期减少16.6%。能繁母猪存栏环比减少5%，比去年同期减少19.1%。
【观点】
现此前市场看空豆粕后市，中下游库存水平很低，随着豆粕价格止跌反弹，中下游买家集中补库，另一方面，油厂开机率较低，使得油厂豆粕库存有所下降。本周大豆压榨数量仅有150万吨，豆粕产出仍较少，但此前中下游集中补库需要一段时间消化，预计本周豆粕库存变化不大，下周豆粕库存将随大豆压榨量回升而重新累积。二季度大豆到港量明显增加，而非洲猪瘟疫情并没有得到控制，生猪存栏大幅降至低点，使得国内豆粕需求不及往年，将影响豆粕反弹高度。后期若中美关系缓解，国内进口大量美国大豆，中长线走势仍难乐观，空单可继续持有。

龙听

2018/3/22 橡胶早评
核心观点：
目前沪胶正处于移仓换月阶段，但是晚盘05合约大幅增仓，成交量是新主力09合约的两倍，盘面价格弱势下跌，盘面强势增仓，并且空头占优，多空分歧较大，因此要密切关注短线空头增仓对于盘面的打压。基本面上缺乏导向性，青岛区外库存高位难下，库存流动性滞缓，市场上可流通现货相对较少，下游轮胎企业采购平稳，从而供需矛盾并不尖锐，但库存滞留了货物的流动性。此外合成橡胶价格近期大幅下跌，已经贴水天胶，或对天胶有拖累作用。沪胶继续换月，现在05合约交易活跃度较高，下方将考验60日均线支撑，关注11800点重要支撑，如果跌破不建议盲目追空，多看少动为宜。
市场回顾：
1. 晚盘沪胶主力出现大幅增仓，价格弱势下跌，主力1905报收11845元/吨，跌110元/吨，跌幅0.92%。
2. 美国贸易代表莱特希泽、财长姆努钦将访华，于3月28日和29日举行中美第八轮经贸高级别磋商。4月初，刘鹤副总理将应邀访美举行第九轮经贸高级别磋商。
3. 乘联会分析报告显示，3月第一周全国乘用车市场零售达到日均3.4万台水平，同比增长达到-25%，3月起步零售较低，似乎市场尚未进入春季启动期。但相对于前几个月第一周的起步零售-40%以上的表现看，3月的第一周零售走势已经是逐步改善的趋势。
4. 吉利汽车：去年全年收益1066亿元，2017年同期为927.61亿元，预估为1065.2亿；全年净利润125.5亿元，同比增长18%；每股派息0.35元；将在2019年引入更多具竞争力的新能源和电气化汽车产品，以大幅增加其销量占比，至少未来两年仍将有大量新产品投放。
现货市场：
沪胶基本完成换月，盘面以窄幅震荡整理表现。市场消息缺乏，现货市场以持稳报价为主，市场交易清淡。据了解青岛当地库存仍然较高，库存流转滞缓，轮胎厂采购量较低。仓库库容紧张成为橡胶市场最突出特征，这令市场压力难解。
泰国原料收购价格小涨，生胶片49.49，涨0.12；烟胶片54，涨0.25；胶水51.2，涨0.2；杯胶40.5，平。（泰铢/公斤）。泰国处于旱季，南部产区原料减少较多，停割期内价格有较强支撑。
云南西双版纳东风农场将在3月25日开始全场割胶。对于因白粉病影响，可推迟割胶。具体从3月25日开始铲枯皮，26日割浅刀，27日可正式出胶。

龙听

2019.3.22【乙二醇基本面情况】
截止3月21日，乙二醇主力合约1906收盘5157，较前一交易日涨10，结算价5160，日成交量13.7万手，持仓33.6万手，日持仓增0.1万。华东市场现货价格5150元/吨，较前一日涨45，06合约期现基差-10。
3月21日CFR东北亚乙烯收盘1095美元/吨，较前一交易日涨5，CFR日本石脑油收盘570美元/吨，较前一日涨3。截止3月20日按即时价格核算，乙二醇石脑油一体化工艺盈利12美元/吨（→）；乙烯法工艺亏损121美元/吨（→）；煤制工艺亏损525元/吨左右（→）注：2019年2月起煤制工艺按照河南工厂成本重新核算。聚酯产品涤纶POY盈利512元/吨（↓），涤纶短纤盈利437元/吨（↓），聚酯瓶片盈利450元/吨（↓）。
港口库存及国内开工：本周华东港口总库存122万吨（卓创），其中主港张家港库存88.5万吨，接近满库容92万吨，主港长江国际库区最近连续7天日均发货8500吨/天（↑）。下周预估到港船货16万吨，少于预期，目前港口库存接近满库，船货排队卸货较慢。截止3月21日国内乙二醇装置总开工74%（→）；一体化及乙烯工艺开工73%（→）；煤制工艺开工75%（→）。内蒙古通辽煤制装置3月19日重启，预计周内出料；惠州炼化二期装置恢复正常；新杭能源一条小线检修，重启待定；扬子石化3.16-3.24例行检修。国外LG大山3.7检修20天；韩华道达尔3月下旬检修20天；乐天丽水2#3月下旬检修20天；日本丸善3月下旬检修30天；台湾中纤1#计划3-4月检修；韩国乐天化学3月降负至8成；美国乐天今年新投产装置计划本周末检修为期两周。
利空：港口库存偏高，短期未见去库信号。
利多：聚酯和织机开工回升至往年同期9成左右，聚酯产品现金流良好，聚酯本周小幅去库。原油行情强势，对化工品成本端有支撑。
策略：目前期价行情偏震荡，区间5050-5450宽幅运行，需求端回升和港口高库存对冲，缺少基本面趋势驱动，主流石脑油一体化工艺成本端临近5000附近，建议右侧交易等待去库信号出现再入市，左侧操作5050附近考虑多单建仓。

龙听

【数据点评】库存大降，螺纹表观消费406万吨，处于历史高位。螺纹产量继续增加，预计4月随着限产结束产量仍有大幅增加空间，因此产量数据为预期利空。短多长空观点不变，预计4月需求将出现明显下滑，多头上拉动力减弱，空单继续持有，择机加仓。

龙听

【风险提示-菜油】
受传言菜油一律退运影响短线菜油迅速拉升，但此消息未经证实，市场情绪有所升温。近期对中加关系以及菜籽菜油进口影响较敏感，短线操作难度较高，稳健者暂时观望。仅供参考。

龙听

通知：本周“招金期货周度策略会”于今天15:15分正式开始。
观看方式：
客户可通过微信直接扫二维码进入直播。
WEB观看地址：https://cloud.xylink.com/live/v/2c94971168384a07016937017fab6f2a

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【轮胎开工率-橡胶】：卓创统计国内全钢开工率75.3%，年同比+2.9%。个别规格型号货源供应略紧，以及中上旬集中销库存后库存有所下降，支撑开工率继续小幅抬升。终端市场仍有少数企业公布调涨通知，但市场执行力度较弱。国内半钢胎开工率70.9%，年同比-1.1%。半钢终端市场表现并不景气，主要的走货都来自于促销订货会的拉动。除少量山东地区轮胎品牌价格有所上涨外，多数品牌价格仍稳定为主。

龙听

【轮胎开工率-橡胶】：卓创统计国内全钢开工率75.3%，年同比+2.9%。个别规格型号货源供应略紧，以及中上旬集中销库存后库存有所下降，支撑开工率继续小幅抬升。终端市场仍有少数企业公布调涨通知，但市场执行力度较弱。国内半钢胎开工率70.9%，年同比-1.1%。半钢终端市场表现并不景气，主要的走货都来自于促销订货会的拉动。除少量山东地区轮胎品牌价格有所上涨外，多数品牌价格仍稳定为主。