纳入因子陡增4倍A股获外资青睐 但警惕投机热潮后获利了结

龙听

周五(3月1日)，MSCIInc.宣布将A股纳入因子由5%提高到20%，并在指数中纳入中盘股和创业板部分股票，这一决定料能进一步推高今年来全球表现最佳的股票市场。但这种影响是一次性的，除非海外投资者有增加对中国敞口的真正意愿。2019年，上证综指年内大涨近两成，在全球主要股指中排名第一。

　　 MSCI将A股纳入因子大幅提高至20%

　　 MSCI清晨公布的决定中指出，“MSCI将提高中国A股在全球基准指数中的权重，分三步将纳入因子从5%提高到20%，这与之前建议的分两个阶段实施稍有不同。相当一部投资者还强调，应将纳入中盘A股与提高大盘股权重一同进行，以使实施过程更加顺畅。”

　　公告中指出，最终将有253支大盘股、168支中盘股纳入MSCI新兴市场指数，其中包含27支创业板股票，A股的形式指数权重3.3%。

　　 MSCI自去年5月开始将A股纳入其全球指数体系，为中国吸引外资支撑金融市场、提升股市和人民币的国际地位打开一扇大门。尽管去年A股表现靠近全球末位，但并未影响外资整体的流入势头，外资持股比例也逐渐攀升。

　　 EnodoEconomics的首席经济学家DianaChoyleva谈及MSCI的最新决定时称，“这对中国和海外投资者而言都是一个重大进展，权重的提高会带来被动性投资资金流入。但这种影响是一次性的，除非海外投资者有增加对中国敞口的真正意愿。”

　　 A股市场创外资流入单月历史纪录

　　在MSCI宣布决定之前，海外投资者已大量增持A股。数据显示，海外投资者在2月份净买入604亿元人民币(90亿美元)的A股，平均每天40亿元人民币，创下外资流入单月历史纪录。

　　 MSCI董事总经理指出，“事实证明，股票市场互联互通为投资A股提供了强大的渠道。中国监管机构对持续改善市场准入机制的强有力的承诺，以及最近几个月交易停牌的大幅减少，是赢得国际机构投资者支持的另一关键因素。”

　　中国股市在进入2019年以来表现出一骑绝尘的姿态，上证综指年内大涨近两成，在全球主要股指中排名第一，MSCI纳入预期也成为创业板等翻身大涨的背后推手。

　　值得注意，目前A股市场已经浮现了获利了结迹象。本周一沪指大涨5.6%时，互联互通北向资金却罕见净卖出，终结此前连续18天的净买入。2月28日上证综指下跌0.4%，收在一周来最低位。

　　投机情绪再现

　　与此同时，不少绩差股连获涨停，场外杠杆交易卷土重来。曾准确预见了2015年中国股灾的交银国际首席策略师洪灏告诫说，融资交易高占比和房地产松调控恐致投机狂潮和当年一样再现。

　　洪灏在最新的报告中写道，“每天超过一万亿元人民币的强劲市场成交量，令人回想起2015年夏季中国市场泡沫破灭时的动荡日子。仍建议只是战术性对A股进行投资，对于长期投资者而言，建议今年逢高卖出。”