通胀压力依然温和 澳大利亚央行料在下周下调GDP增长和通胀预期

龙听

【外汇资讯】-2018年的最后三个月，澳大利亚的通胀压力依然温和。

　　根据澳大利亚统计局的数据，12月当季整体消费价格指数(CPI)上升了0.5%，与去年同期相比增长了1.8%。季度和年度数据均高于金融市场预期的0.4%和1.7%。

　　然而，尽管略高于预期，第四季CPI年率仍是2016年第四季度以来的最低水平，低于澳大利亚银行11月份的2%预测。

　　“在2018年12月这个季度，CPI的年增长率仍然低于2%。”澳大利亚统计局首席经济学家布鲁斯.霍克曼(Bruce Hockman)称，“在过去四年中，CPI的年增长率在过去16个季度中只有两个季度超过2%。”

　　在澳大利亚利率设定的前景方面，更重要的是基础CPI在本季度增长了0.4%，年增长率为1.77%。年增长率与预期相符，这也与澳大利亚央行去年11月的预测相符。

　　然而，关于核心通货膨胀正在回归澳大利亚央行2%—3%中期目标的证据，最新报告中几乎没有显现，年度通胀率实际上比9月份当季有所放缓，处于2017年初以来的最低水平。

　　潜在通货膨胀率已经连续三年低于澳大利亚央行的目标。

　　澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank)首席经济学家迈克尔.布莱斯(Michael Blythe)预计，尽管金融市场不这么认为，但过去类似的趋势表明，澳大利亚央行希望通过降低官方利率来提振通胀压力，但不会在这种情况下出台类似的政策回应。

　　“第四季度的CPI数据显示，在一系列良性通胀的结果中，又出现了一个。因此，从某种意义上说，今天的数字并不新鲜。”他在报告发布后说。

　　“长期以来，从市场和政策的角度来看，低通胀一直是常态。”

　　因此，当澳大利亚央行下周晚些时候发布最新的经济预测时，布莱斯表示，它很可能会保留一种观点，即潜在的通胀将逐渐恢复到目标水平。

　　他称，“今天的数据并没有提供任何理由来改变澳央行的中期消费物价指数预测。”

　　“任何变化都必须通过经济增长、失业和工资预测的变化来间接实现。国内生产总值(GDP)预测需要降低。但是，强劲的劳动力市场提醒人们，不要过于严厉。”

　　“如果澳大利亚央行将2019年年中以后的GDP预期保持在3%的年增长率，他们就可以保持失业率下降、工资上涨的预测……(而且)可信地保持下一个利率变动可能是‘上调’的说法。”

　　然而，鉴于近期的趋势，并非所有人都相信潜在通胀将回到目标水平。

　　澳大利亚国民银行经济学家凯欣.欧文(Kaixin Owyong)称，“考虑到又一个季度核心CPI的温和增长，央行2019年第二季度核心通胀率达到2%的预期很难实现。”

　　“这需要两个季度0.6%的增长。”

　　实际上，全球就业专家公司亚太地区经济学家卡兰.皮克林(Callam Pickering)是另一位对未来潜在通胀上升持怀疑态度的人。

　　他在回应12月的通胀报告时表示，“鸭子们正排队等待央行降息。”

　　他称，“核心通货膨胀再次放缓，在过去的六个月里，年增长率仅为1.4%。这与澳大利亚央行的通胀目标相去甚远。”

　　“即使是本季度总体CPI的涨幅，也主要是由酒精和香烟这两种成分推动的。”他表示，“在去年第四季度，酒精和烟草占总通胀增幅的一半左右。”

　　“这关系到澳大利亚的通胀脉搏有多窄，这也指向了持续的疲软。”

　　展望未来，皮克林预计澳大利亚央行将在下周五发布的季度货币政策声明中下调其GDP增长和通胀预期。他还指出，澳大利亚央行下周二发布的另一份货币政策声明，将在很长一段时间内首次被认为要进行必要解读。

　　降息的障碍依然很高。那些决策者显然不愿扣动扳机。但最近的数据正变得越来越难以忽视。无论是通胀、房价还是商业情绪，它们都指向经济放缓。一个很可能需要更低利率的经济体。

　　他表示，“央行似乎几乎肯定会下调它们的增长和通胀预期。”

　　“他们不太可能在2月份下调(现金利率)，但他们的声明将是很长一段时间以来首次被视为必须要去阅读的的声明。”