银行财报当头炮喜忧参半：花旗固收收入大跌21% 净利增长14%

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华尔街财报季的当头炮花旗喜忧参半：四季度艰难的市况严重影响交易收入，但在减少费用的帮助下，当季实现了盈利。花旗高管提及市场企稳迹象，暗示本季度交易收入有望好转。

美东时间14日周一盘前公布的财报显示，虽然盈利高于华尔街预期，但由于旗下最大证券业务固定收益的收入大幅下滑，花旗四季度营收创两年新低。2018年四季度花旗财报显示：

当季营收为171.2亿美元，去年同期为175.0亿美元，Refinitiv调查的分析师预期为176亿美元。

当季每股收益（EPS）为1.61美元，高于预期1.55美元，同比增长26%。

当季净利润42.19亿美元，剔除一次性税务影响，同比增长14%，去年同期净亏损183亿美元，因为当时税改调整一次性减记了220亿美元。

当季运营费用98.93亿美元，同比下降4%，当季信贷成本19.25亿美元，同比下降7%。

当季交易业务收入同比下降14%至26亿美元，其中固收市场收入19.4亿美元，创七年新低，低于预期的22.3亿美元，同比下降21%。股票业务收入6.7亿美元，同比增长18%。

当季投行业务收入19.8亿美元，同比下降1%。



就2018年全年来看，花旗财报显示，2018年全年总营收为729亿美元，净收入为180亿美元，而2017年全年总营收为724亿美元，净亏损为68亿美元。不包括税改的一次性影响，花旗2018年全年净收入同比增长14％。花旗2018年的有形普通股权益回报率为10.9%，高于10.5%的目标水平。

对于本季度的财报表现，花旗集团首席执行官Michael Corbat表示，尽管四季度市场的大幅波动影响了该行对于市场敏感性较强的业务（尤其是固收业务），但其他领域业务依然强劲，花旗在整个2018年在实现长期财务目标上取得了坚实进展。

花旗首席财务官John Gerspach称，实体经济继续强健。贸易局势还未对实体经济产生巨大影响。中国增长的确放缓，“但不是那种我们会认为特别有颠覆性的放缓”。

提到固收市场，Gerspach说，四季度很多时候，企业客户和投资者客户都还在场外，等待市场环境变得更明朗些。他提到有市况好转的迹象：

“波动已经一定程度上缓和，股价和收益率都显示了企稳的迹象。但这其实是初步的，市场环境有了好转，目前还没有完全复苏。”

Gerspach在预计2019年花旗季度业绩时称，企业以外业务将略有税前亏损。即使美联储不再加息，所谓的零售客户的存款beta、即存款利率相对基准利率的变动也可能继续增加。

财报公布后，花旗股价在周一盘前一度下跌1.2%，开盘后，盘初一度跌超1.7%，但在Gerspach讲话后迅速转涨，盘中涨幅一度达到4.5%，最终收涨3.95%。



路透报道指出，投资者希望花旗证明，其实现资本回报的手段不止是回购股票，还有增长营业收入和利润。

在四季度财报公布后，Oppenheimer的分析师Chris Kotowski评论称，花旗已经通过分红和回购回馈了100%的年度盈利，可是股票交易价仍低于有形账面价值。