重资本业务扩张迅猛 期货风险管理子公司“求钱若渴”

龙听

作为期货公司的重要“增量”，风险管理子公司近阶段扩张迅速。最新数据显示，其总资产、净资产在去年(截至11月底)均实现三成左右的增长，11月单月业务收入的同比增速更是超过四成。同时，有数家券商不约而同向期货子公司增资，投向之一就是开展风险管理子公司业务。风险管理子公司已然成为期货公司在服务实体经济方面的重要抓手，其资本需求更是与日俱增。

　　1月8日，中国期货业协会发布了最新一期的风险管理公司试点业务情况报告。报告显示，截至去年11月，79家风险管理公司的总资产为355.18亿元，同比增30%；净资产为158.20亿元，同比增29%；11月单月业务收入为133.65亿元，同比增44%。

　　作为期货业龙头之一，永安期货于1月9日披露业绩快报。去年，公司实现营业收入159.46亿元，增长64.66%。永安期货称，营业收入增长的主因是旗下风险管理子公司现货贸易规模扩大，销售收入增加。

　　风险管理子公司的“业务增量效应”已引发注资热。去年，有数家券商对期货子公司进行注资，以支持其风险管理子公司的业务发展。如2018年11月底，国信证券推出150亿元规模的定增预案，募资投向中就包括对国信期货增资14亿元，主要用于其种子基金和资管业务以及开展风险管理子公司业务。兴业证券紧随其后，也在去年11月底公告，计划向控股子公司兴证期货增资6.64亿元。增资完成后，兴证期货的注册资本将增至8.05亿元，提升了资本实力，进一步优化业务布局和收入结构。

　　为何期货公司风险管理子公司多存在增资需求，上证报从业内获悉，主要原因在于风险管理子公司的业务资金需求量普遍较大，且资金获取也实属不易。

　　弘业期货总经理周剑秋表示，为有效发挥风险管理功能，期货公司风险管理子公司的资本实力显得尤为重要。该类子公司属资金驱动型，即需要大量资金来支撑运营，利润增长亦有赖于资金量。同时，风险管理子公司目前是否应属金融机构的定位尚不清晰，所以授信受到一定影响。因此，在极度需要资金来做大业务规模之时，唯一方法就是向母公司请求增资。

　　新湖期货董事长马文胜介绍道，目前，期货公司风险管理子公司的业务主要是场外业务、期现业务、做市商业务和合作套保业务。这4项业务已不只是简单的通道型业务，每项业务几乎都需要期货公司动用自有资金，在市场上通过对冲策略进行风险管理，来满足客户需求。这就给风险管理子公司带来了很大的资金压力。由于目前风险管理子公司的融资渠道较窄，大部分的风险管理子公司在开展上述业务时，使用的也都是自有资金，而目前最有效的资金扩张方式就是增厚注册资本。此外，风险管理子公司也希望能够与金融机构如银行等展开更紧密合作，得到更多外部支持。