日本央妈为了印钞，在股市中买成了第一大股东

龙听

在中国入世（加入WTO）满15周年、中国应该自动获得“市场经济国家”名号的时候，在半年的时间里，美欧日却相继发表声明，拒绝承认中国是“市场经济国家”——最新给中国抡上一棒子的，是12月8号的日本。

根据欧盟的规定，“市场经济国家”的标准有5条：

1、经济决策没有明显受国家干预；

2、按国际通用准则建立一套会计账簿；

3、生产成本、财务状况未受非市场经济体系的显著影响；

4、企业不受政府干预成立或关闭；

5、货币汇率变化由市场决定。

对照一下看看，中国至少有4条不完全符合，好像我们距离所谓的市场经济国家真的有好远呢……但问题是，2008年全球金融危机爆发以来，有哪个国家敢说自己能完全符合这五条“市场经济国家”的标准？

就把日本拎出来，自从2008年以来，其政府和央行的做法就严重不符合市场经济国家标准。

先来看日本20年多来的GDP变化，你就知道他们为什么对中国愤愤不平了。

看清楚了吗？日本在1994年的时候GDP折算城美元是53340亿美元，结果到了2015年，变成只有41230亿美元了——即便不考虑美元贬值，20年来的日本经济不仅没增长，还特么缩水了20%！你中国倒是在加入WTO之后，经济蹭蹭蹭的增长，让日本人情何以堪？

30年来的改革开放，已经让中国人太习惯经济持续增长了，现在7%左右的经济增长率，我们都觉得是经济糟糕到了极点，对比之下，日本应该连续20年哭晕在厕所！

为什么日本经济这20多年来这么糟糕？

我前面的文章里，其实已经多次回答过这个问题，就一个字——债！

下图就是日本1985年以来的政府债务/GDP数字（纵轴为百分比），1995年开始超过100%，到目前已经达到了229%的新高度，连续多年高居世界第一！

我已经多次描述过债务负担过高对于一个经济体深深的伤害，这里再简单说一下逻辑：

经济体内各主体的收入和债务都是动态过程，收入每年得到也每年被支付，债务也每年增加每年被清偿，但是，如果出现债务总量（政府债+居民债+企业债）远远超过财富的创造能力（GDP），这意味着经济体的债务清偿压力已经超过收入水平，如果再进一步的考虑到利息支付，整个经济体接下来将不得不陷入信贷收缩状态……

在这个债务通缩逻辑下，除非政府搞彻头彻尾的无锚印钞和漫天飞的债务货币化，否则，这种通缩将会持续很久，很久，很久……

比如，日本。

日本从1992年起已经整体陷入信贷收缩状态，欧洲和美国则在2008年之后才整体陷入信贷收缩状态，中国嘛，我计算下来是从2016年起开始整体陷入信贷收缩状态。

为了解决这个债务通缩的逻辑，唯一的办法，就是印钞，没什么好说的！

但是，欧美日金融体系历史以来均不接受无锚印钞，所以他们都得绞尽脑汁的想着怎么样找到印钞抵押物，国债是最好的、也是最常用的抵押物，但现在的问题是，国债总量没有那么多，不够央行印钞用！

有人又说了，让政府再使劲儿花钱，再发行更多国债不就行了？

还真不行！

刚才就说了，现在欧美日的经济问题，核心都是因为政府债务过高导致出现债务通缩，再发行更多国债，只会让这个问题更加严重。就像日本，政府债务比例已经举世第一，国债额度举世第二（大约1100万亿日元，你千万别吓着），在接近0利率的情况下，日本每年的财政收入中有1/5还多都要用于支付国债利息，根本没有能力再发行更多国债！

怎么样？债务通缩逻辑就这样形成了一个很绝妙的死结！

扯这么多，到现在还没有提到“市场经济国家”标准的事儿，你憋急。

前面的这些基础知识，是为了告诉你日本为什么会违反“市场经济国家”的标准。一直以来，日本一直都是东方文化圈里经济上最符合西方市场经济标准的国家，它为什么会自己违反这些标准，就是因为想稍稍松一下这个死结……

目前，日本市场上的国债，能被央行购买的已经全部被央行购买了，但你知道日本经济还是一直处于严重的通缩状态——

那怎么办呢？

被通缩问题缠绕20年的日本央行，像一头困兽一样两眼放光在市场上四处搜寻抵押物，瞄了许久，终于决定对股市下手。2010年，日本央行尝试直接印钞购买股市的日经225ETF指数，随着时间的推移，日本央行的胃口越来越大。

曾任日本央行理事的须田美矢子（Miyako Suda）提及这些宽松货币政策时说：我们将牛牵到水边，告诉它们水的味道不错，但它们并不喝。所以，我们认为我们应该亲自喝水，向牛展示水的味道很好。

看来，须田美矢子小姐不仅对水的味道非常自信，而且对于牛能理解自己也非常确信，如此一来，日本股市怎能不牛？

尽管日本经济从2012年以来一路下滑，一直没有什么起色，但日本股市却从2012年的8000点左右，蹭蹭蹭的一路上涨到2015年超过20000点……

有了日本央妈的参与，日本股市已经变得极度扭曲。

通过持续购买日经ETF指数，日本央行2016年4月份已经变身90%上市公司的前十大控股股东，股市市值占比10%左右。例如，我们都知道的优衣库，其日本上市母公司叫迅销公司（Fast Retailing），日本央妈持股9%；日本最大的乐器制造商-雅马哈公司和日本最大的建筑商-大和房屋工业有限公司，日本央妈都位列第三大股东。

就这，因为市场上实在没有更多国债可供购买，2016年7月份，日本央妈宣布了最新的股市支撑计划——将每年购入的股票ETF的资金额度提升近一倍，从3.3万亿日元增加到6万亿日元。

如果按照这一速度购买ETF，日本央妈到2017年底将变成50家日经225成份股公司的最大股东——看清了，是最大股东；到2018年，日经225成份股1/3的公司将由日本央妈控股；如果继续加大购买规模，日本央行将成为日本股市90%公司的最大股东。

距离这一目标，日本只剩下24个月时间了，日本央妈，加油+U！

当然，中国股民们对此并不陌生，2015年证金公司筹款救市一度把自己弄成了50多家公司大股东——即便如此，中国对股票市场的操纵也远远达不到日本这种荒唐的地步。

好了，“市场经济国家”五条标准，我们可以吊打日本政府和央行了：

1、经济决策没有明显受国家干预；

为了解决债务通缩，你们央妈冲到市场上大肆购买债券和股票，这不是经济决策？没有受国家干预？

2、按国际通用准则建立一套会计账簿；

这一条，貌似没什么可说的。

3、生产成本、财务状况未受非市场经济体系的显著影响；

央妈买买买，严重的影响了市场上各种生产资料和生活资料的价格，影响了企业生产成本，购买债券的行为也显著影响了很多大的金融公司的财务状况，这也是市场经济体系？

4、企业不受政府干预成立或关闭；

日本央妈冲到股市买买买，都快变成各大公司大股东了，你还说企业不受政府干预成立或关闭？

5、货币汇率变化由市场决定。

这个我都不知道再说什么了！你们央妈为什么这么辛苦印钞，政府自己都公开声明过多少遍？印钞就是为了压低日元汇率！操纵到了这种明目张胆的地步，你们还好意思说“货币汇率变化由市场决定”？

有人说，日本股市涨了，央行买的股票赚了…

我一下子听得泪流满面——日本央行费心巴拉的印钞票来买股票，可不就是为了让市场上有更多的现金钞票，如果央行也买来卖去的，反而把市场上的钱给赚走了，那他当初就不用买股票了！

务必要给大家强调一条：

所有国家的央行（包括中国），按道理来说都是政府部门，绝对不允许冲到市场上去赚钱的（当然，到国际市场上赚外汇可以），日本央行冲到股市上去买股票，是为了给印钞票找抵押物，他们买了股票就只会长期股东，而不会考虑卖来卖去！

话说回来，你能够想象，央行把一个经济体内部的债券买光、股票买光么？

要知道，股票和债券可是各国金融市场最主要的流动性资产，央妈买走了基本就不会再到市场上交易，如果这些流动性丧失，该国金融市场也就就此关闭了……

更重要的是，日本央妈通过股市持续购买，变身全国上市企业的控股股东，这样一来，日本不知不觉中就实现了企业“国有化”，由资本主义社会顺利过渡到社会主义社会！

接下来，所有企业经营计划都要听大股东的，实施计划经济那还不妥妥的？

有了央行购买，就别争论什么这主义那主义啦，反正最终都是各国特色的国家主义，让各国民众买单，世界从此大同，……