央行主管媒体：商业银行资本补充“质”重于“量”

龙听

商业银行渴望补充更高质量的资本。

　　日前，国务院金融稳定发展委员会办公室召开专题会议，研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题，将推动尽快启动永续债发行。

　　现阶段，商业银行资本补充面临一定压力，资本金的“质”比“量”更重要。此时推动永续债发行，其必要性表现在两个层面。

　　第一，目前商业银行既有的资本金消耗较快，对资本金补充有迫切需求。今年以来，银行业监管趋严，提高了对流动性和资本金的要求。去杠杆、去通道、表外业务回表深入进行，同业、非标等业务被压缩，商业银行逐渐回到以信贷支持实体经济的正轨。在这一过程中，银行资本金的消耗也在逐步加快。加之当前银行经营压力较大，贷款增速高于利润增速，资本金“缺血”问题更加凸显。眼下，商业银行的资本充足率总体达标，但随着回归信贷业务本源的深入，商业银行补充资本金的压力仍然较大，并且亟须补充高质量的一级资本。

　　第二，商业银行现有的资本补充工具与渠道存在不足。目前银行经营压力较大，盈利水平有待提高，内源性补充渠道不足，质量不高，力度也不够。现有的外源性补充工具主要有二级资本债、优先股和可转债等。其中，二级资本债量大、门槛低，但风险不够分散；优先股和可转债门槛较高，审核严格，且只有上市银行可以发行。从结构上看，相较于二级资本，银行补充一级资本的压力更大。目前我国只有优先股一种补充其他一级资本的工具，需要扩充一级资本的补充渠道。因此，探索发行银行永续债恰逢其时。

　　那么，比起既有工具，银行永续债有哪些特点？

　　永续债是混合资本工具，用于补充银行的其他一级资本，是没有明确到期时间或期限非常长(一般超过30年)的债券，其偿付顺序先于普通股和优先股，后于一般债券和次级债券。比起优先股，永续债的发行、审批流程更加便利；从会计角度看，境外发行的永续债可以被计入“权益”，这有助于降低银行的杠杆率，优化银行的监管指标。

　　可以看到，通过发行永续债补充银行的其他一级资本，有助于丰富银行资本补充工具的种类，可持续地满足银行的融资需求，提高银行资本补充的质量与效率，从而缓解现阶段银行的经营压力，使其更无后顾之忧地服务实体经济。

　　发行银行永续债应当蹄疾步稳，先试点、再推广。金融委、央行、银保监会等部门要加强政策协调，系统推进发行工作；商业银行应当及时行动，根据自身实际及时制定发行计划；应充分调研，在期限、偿还方式、损失吸收等核心问题上拿出各方都能接受的方案；发行方应做好信息沟通，使投资者充分了解永续债的优劣，对其利息支付有延迟、存在减记或转股的风险有明晰了解。信息的对称可以帮助银行更顺利地发行永续债。

　　总之，在高质量发展与转型升级的当下，商业银行告别了粗放的高速增长，资本补充也不应一味追求数量，而要重在提高质量。要推动银行更高质量发展，除了探索发行永续债，还应进一步畅通资本补充工具的发行渠道，发挥资本市场的功能，提高直接融资比例，控制商业银行的间接融资比例，降低宏观杠杆率，从根本上缓解商业银行的资本补充压力，使其走上高质量发展之路。

　　责任编辑：谢海平