日本央行行长：若日本经济增长放缓 将实施更大规模的宽松政策

龙听

日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)已公开表示，如果日本经济增长放缓，他愿意放松货币政策。但消息人士称，政策制定者内部对新刺激政策没什么兴趣，这可能需要对政策进行重大的改革和采取紧急措施来稳定金融市场。

　　黑田东彦警告称，经济风险加剧，并表示如有必要，日本央行将会放松货币政策以避免再次出现经济衰退，不要担心它缺乏资金。据知情人士透露，长期宽松政策存在缺点，尤其是金融机构从负利率中获利，日本央行的政策工具包日益减少，已使全球许多央行行长对提高基准利率持谨慎态度。

　　全球经济衰退以及日元飙升足以破坏日本经济复苏，而到时可能会触发日本央行加息政策。其中一位消息人士表示，如果全球金融出现巨大波动并给日本经济带来巨大冲击，日本央行的货币政策将严重受到影响。日本央行需要更加关注长期宽松政策的成本，这意味着额外刺激措施的成本相当高。另外两位消息人士称，如果出现巨大的市场冲击，对日本央行来说，最有可能的初步反应是通过市场操作提高资金流动性，不仅仅是日元，最主要是美元，以确保日本金融机构不会在筹集美元资金方面遇到麻烦。

　　如果日元飙升足以威胁日本经济复苏，那么日本央行可能会降低利率，包括短期利率，目前短期利率已经在零下0.1%。市场投资者普遍认为日本央行推动利率进入零以下范围的可能性很小，因为2016年推出的货币政策非常不受欢迎，并且被指责缩小区域银行的利润。

　　但是，前日本央行董事会成员、野村研究所现任高级经济学家Takahide Kiuchi认为，如果经济状况严重到足以证明日本央行采取行动是合理的，那么降息将会摆在明面上。采用负利率政策在当时不受欢迎，因为当时日本经济状况良好。如果经济形势恶化且日元升值，日本央行不会因采用负利率而受到批评。对此类风险的另一个回应是向市场提供更有力的保证，即其超宽松政策将保留下来。

　　消息人士称，日本央行可以通过加强其前瞻性指引来维持其大规模刺激措施。根据目前的前瞻性指引，日本央行承诺在延长期内将利率维持在目前的低水平。消息人士称，更强劲的前瞻性指引可能伴随着降息或日本央行扩大购买交易所交易基金(ETF)等风险资产的规模，这取决于经济所处的压力。然而，一些分析师表示，如果这些步骤被证明不足以应对潜在的金融危机，日本央行可能会被迫采取更大胆的措施，例如放弃收益率曲线控制(YCC)并恢复超宽松政策。日本央行将再次加大债券购买力度，并继续融资以资助日本政府大规模的财政支出以实现经济增长。

　　日本央行董事会成员Goushi Kataoka主张采取更大规模的货币和财政刺激措施来实现经济增长，他仍然希望董事会能够实现更多的宽松政策。另外，牛津经济学日本经济学主管Shigeto Nagai说，“日本央行没有多少金融工具可以让他们放宽货币政策，与政府合作可能是唯一的选择，但风险很大，可能是最后的手段。

　　日本副财务大臣Shigeaki Okamoto表示，由于日本央行的大规模货币刺激政策，长期利率仍处于低位，国内金融机构面临严峻的压力。金融市场受到一系列因素的驱动，需要密切关注。他在新闻发布会上接受采访时表示，在当前的货币政策下，长期利率确实处于非常低的水平，这导致金融机构的收益日益趋紧。金融市场投资者出现了紧张的迹象，但考虑到潜在的经济指标，日本和美国都将站稳脚跟。

　　当被问及明年计划的销售税上调时，Okamoto表示他会尽最大努力防止它损害消费者支出。他没有直接回答有关进一步加税的问题，但他说政府需要在未来三年内首先实施社会福利改革。他说日本不再处于通货紧缩状态，但很难说这个国家什么时候能够在抑制通胀下滑的战斗中宣布胜利。

　　另外，Okamoto表示，如果日本在推动消费者支出的良性经济周期方面取得进展，那么实现央行2%的通胀目标并非不可能。他表示，较高的税收收入将有助于改善日本的基本预算平衡并抑制债券发行。Okamoto在新闻发布会上表示，需要进一步努力以实现2%的通胀目标，随着政策制定者采取措施消除通货紧缩，收益率将上升。基准10年期日本政府债券收益率近期下跌，与全球收益率下跌一致，一些分析师认为这是日本经济前景可能走弱的信号。

　　然而，Okamoto承认贸易摩擦带来的风险日益增加，但认为日本的经济基本面仍然稳固。他重申突然提升日元价值是不可取的，日本央行官员们正在监控金融市场走势。当被问及日本央行的政策时，Okamoto表示，日本央行仍有几种可用的政策工具。如果需要采取行动，日本央行可能会考虑那几种可用的政策工具。