日本10年期国债收益率现已高出计入对冲成本后的基准美国国债

龙听

日本10年期国债收益率现已高出计入对冲成本后的基准美国国债；

　　① 随着美元风险对冲成本持续上涨，近期美债收益率的大幅上升并未能加大其对日本投资者的吸引力；

　　② 实际上，风险对冲后的10年期美国国债收益率甚至已降到了相同期限日本国债收益率之下，不但是十年来首次，而且大有持续之势。计算结果显示，经过汇率风险对冲之后，基准美国国债收益率只剩下了0.05%，而基准10年期日本国债的收益率目前是0.13%；

　　③ 富国银行投资研究所策略师Peter Wilson在最近的一份报告中说，日元购买美国国债的风险对冲后收益率眼下已成负值。汇率风险对冲成本的持续上涨可能会减少海外投资者对美国国债的需求；

　　注：日本央行今年7月表示，会允许日本国债收益率有更大的波幅，由此加大了日本投资者将配置在海外固定收益资产中的总计大约2.4万亿美元资金部分撤回国内的可能

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