原糖跌破20美分 后期进口节奏如何？

龙听

来源：沐甜科技

　　4月25日原糖期货价格最低跌至18.97美分，吸引全球目光，随着内外价格的接轨，巴西出口情况和中国进口节奏，很大程度决定后期国内食糖价格走势。

　　国际贸易商表示，全球原糖供应基本依靠巴西，印度目前原糖出口为0，泰国减产出口也较少，但是巴西港口满负荷运行，因为是原料型国家，玉米(2389, 2.00, 0.08%)大豆(4669, 28.00, 0.60%)原糖竞争出口能力。之前原糖价格较好，从其他品种抢占了一部分出口能力，23/24榨季出口量为2860万吨，同比增加600多万吨，24/25榨季出口原糖数量预计2950万吨，还是有一定增加。目前比较关注的是巴西待运原糖数量和等待时间，影响升贴水、采购时间和盘面价格，目前等待时间33.5天，去年是22天。在库存水平极低的情况下，任何一次回调都是采购机会，20美分以下基本上全球所有国家进口窗口都已经打开，5-8月需求非常大，而且全部压在巴西，贸易流很紧，升贴水反弹也比较厉害。

　　加工糖厂表示，到3月份除了少部分加工厂，其他加工厂库存都比较低，这也是加工糖升水远高于广西的主要原因。去年的进口预计大部分为配额内进口，今年目前为止的最大增量来自于此。中国买盘对原糖价格形成一定支撑，但是随着中国买盘到一定数量，加上巴西压榨高峰，价格可能还会下降。当原糖价格接近19美分的时候，销区进口利润窗口打开，但是远月还没有套保机会，这也是盘面剧烈波动，但是现货价格仍然比较坚挺的主要原因。原糖提前跌破19美分，中国采购提前，如果是5月份的提单，最快7月上旬20-30万吨原糖进入中国，市场预估到9月底有120-130万吨原糖到港，本榨季进口总量预计430万吨，同比增加50万吨，仍在预期之内，不过如果能够对糖浆预拌粉形成有效管控，后市不是那么悲观。