巴菲特发行2633亿日元债券 或释放看多日股信号

龙听

在日股持续冲高，国际资金流向飘忽不定之时，巴菲特再次释放出看多日股的信号。

　　据彭博社消息，巴菲特所在的伯克希尔哈撒韦公司发行了2633亿日元（17.1亿美元）的日元债券，这是3月日本结束负利率后，海外发行人发行的首批日元债。

　　据悉，本次伯克希尔发行的日元债，有7期票据，期限从3年到30年不等，合计2633亿日元。其中，规模最大的是三年期日元债券，募集了1690亿元。作为一家海外发行人，伯克希尔为三年期日元债提供的票面利率接近1%，远高于日本公司出售同类债券的利率。

　　2019年以来，伯克希尔已经发行了8次日元债，是日元债最大的海外发行商之一。同时，日元债也是伯克希尔发行最多的债券，2022年、2023年皆两次入场发行日元债。野村证券分析师Kazuma Ogino称，伯克希尔公司过去发行过大量日元债券，总规模超过1000亿日元，足以表明日本市场的吸引力。

　　针对本次发行日元债，外界猜测此举是为了锁定当前日元较低的利率，借日元持续加码日股。同时，发债还能规避外汇波动风险，增加资金使用效率。巴菲特也曾表示，伯克希尔投资日股的大部分资金，都来自此前发行的日元债券。

　　芒格曾解释过巴菲特发日元债投日股的原因：用低利率买高股息资产。“日本的利率是每年0.5%，为期10年。所以你可以提前10年借到所有的钱，你可以买股票，这些股票有5%的股息，所以有大量的现金流，不需要投资。”

　　再次发行2633亿日元的债，外界更为关注的是，巴菲特会把钱投至哪些股票？

　　最近三年，伯克希尔持续加码五大商社，算得上是巴菲特最成功的交易之一，五只股票平均涨幅超一倍。

　　2020年8月，伯克希尔公告买入日本五大商社——伊藤忠商事、丸红株式会社、三菱商事、三井物产、住友商事，持有股份在5%左右；2023年6月，持有比例增至8.5%以上；2024年2月，巴菲特在致股东信中透露，伯克希尔已持有五大商社约9%的股份。

　　巴菲特在股东信中称，多元化业务、高股息、高自由现金流、审慎增发新股是其青睐“五大商社”的重要原因。并称，伯克希尔计划持有五大商社10到20年。不过，巴菲特也向“五大商社”承诺，在征得五家公司董事会的批准之前，不会购买超过9.9%的股份。

　　除“五大商社”外，巴菲特也曾公开表示，部分日股足够低估时也会考虑买入。多位日本分析人士称，被低估的日本的银行、保险公司股票或是巴菲特考虑的投资标的。

　　2023年，日经指数上涨28.2%，受公司治理改革的乐观情绪、巴菲特风向标持续加码等推动，全球资金大举流入日本股市。据日本交易所JPX数据，2023年日本股市累计净流入外资约6.3万亿日元，其中3.12万亿日元流入现金股票、3.17万亿日元流入金融衍生品，打破了此前的净抛售局势。

　　随着日本股市持续高走，外界的资金开始飘忽不定。据日本交易所，三月的最后一周，外国投资者净买出1.18万亿日元的日本股票现货和期货，刷新2023年9月最后一周以来的最高水平。不过，四月以来的两周资金又净流入日股，合计净买入3.5万亿日元。

　　Takehiko Masuzawa，辉立证券日本有限公司股票交易主管认为，巴菲特发行日元债对于日股是个好消息。“对日本股市来说可能是一个买入信号，可能会改变日本股市的趋势，日本股市一直在抛售获利。”