铁矿石发运出现季节性回落 钢厂或存刚需补库需求

龙听

研报正文

一、行情回顾

铁矿(933, -28.50, -2.96%)石 2405 主力合约今日收出了一颗上影线 4.5 个点，下影线 2.5 个点，实体21.5 个的阴线，开盘价：973，收盘价：951.5，最高价：977.5，最低价：949，较上一交易日收盘跌 5 个点，跌幅0.52%。

二、消息面情况

1、截至 2 月 18 日，江苏地区钢厂铁水成本 2900 元/吨(不含税)，张家港重废价格2650 元/吨(不含税)，铁水比废钢价格高 197 元/吨(注：已考虑到废钢入炉造成的损耗等问题，此数据仅为当天即时成本理论值)。

2、2 月 18 日，Mysteel 调研全国样本生铁企业 64 座高炉中有 39 座停产检修，检修高炉容积合计10105m3，周度产能利用率为 37.45%，周环比下降 4.43%，月环比下降 9.57%。厂内生铁库存48.2 万吨，较节前增加8.87万吨。

3、九江萍钢钢铁有限公司计划于 2024 年 2 月 20 日起对 3#高炉检修 20 天，预计影响铁水10 万吨，螺纹钢(3802, -33.00, -0.86%)、盘螺产线同步轮流检修，预计影响建筑材产量 12 万吨。

4、2 月 18 日，全国 300 家长、短流程代表钢厂废钢库存总量 609.08 万吨，较上一工作日降97.60万吨，降13.81%;库存周转天 11.6 天，较上一工作日降 0.1 天;日消耗总量 38.81 万吨，较上一工作日降5.94%;日到货总量 27.97 万吨，较上一工作日降 23.33%。

三、基本面情况

供应方面，2 月 5 日-2 月 11 日澳洲巴西铁矿发运总量 2056.4 万吨，环比减少268.8 万吨。澳洲发运量1482.3万吨，环比减少 131.2 万吨，其中澳洲发往中国的量 1292.7 万吨，环比减少 64.2 万吨。

巴西发运量574.1万吨，环比减少 137.7 万吨。假期期间受力拓火车脱轨和必和必拓司机罢工的影响，铁矿淡季发运或受到一定扰动。继续关注供应端的变化情况。

库存方面，截至 2 月 18 日，45 港进口铁矿库存环比增加 528.3 万吨至 13676.14 万吨，港口库存连续九期累库，后期继续关注港口库存的变化情况。

需求方面，根据我的钢铁网数据显示，上周 247 家钢厂高炉开工率 76.37%，环比减少0.3%，同比减少3.17%;高炉炼铁产能利用率 83.97%，环比增加 0.17%，同比减少 1.78%;日均铁水产量224.56 万吨，环比增加0.48万吨，同比减少 6.25 万吨，日均铁水产量连续六期出现回升。

假期期间钢厂生产大多保持平稳状态，仅个别钢厂因季节性原因有检修，由于节日期间钢厂生产均以消耗库存为主，钢厂铁矿库存有明显减量，预计节后钢厂仍有部分采购补库需求。继续关注需求端变化情况。

整体来看，当前铁矿发运出现季节性回落，需求端节后钢厂存在继续复产的预期及刚需补库需求，短期铁矿维持高位震荡走势。后期继续关注需求端变化以及海外矿山供应情况。