供需双空，鸡蛋要进入淡季了吗？

龙听

　　市场走势：

　　1月29日北京新发地鸡蛋(3238, -45.00, -1.37%)现货价格报价4250.00元/500千克，相较于期货主力价格（3288.00元/500千克）升水962.00元/500千克。

　　鸡蛋产量充足且仍有库存，利空蛋价：

　　预计未来鸡蛋供应情况整体偏宽松，12月全国在产蛋鸡存栏量略增（12.1亿只），根据卓创数据12月份全国在产蛋鸡存栏量为12.1亿只，虽低于之前预期12.21亿只但仍有增加（增加0.3亿只），同比增加2.6%。

　　12月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量（约占全国50%）为4336万羽，环比减少2.5%，同比增加17%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据推测2024年1月、2月、3月、4月在产蛋鸡存栏大致的数量为12.23亿只、12.36亿只、12.45亿只、12.55亿只。　　

　　春节需求增幅有限，下游各环节多按需采购：

　　1月鸡蛋现货需求情况随着临近春节各方备货行为的开始略有增加，销区到货量正常仍处于历年同期高位。未来随着春节备货行为的结束，鸡蛋需求将逐渐开始进入淡季，由于鸡蛋现货价格受季节性影响较强，因此预计未来价格大概率会随着淡季需求的减弱而有所减少。此外，近期北方天气原因使得蔬菜供应相对偏低，但今年蔬菜价格处于历年同期相对低位，对鸡蛋替代需求增长有限；猪肉价格近期虽有所回升但仍处于低位

　　饲料成本下降，利润表现一般：

　　当月饲料成本由于玉米(2373, 1.00, 0.04%)、豆粕(2944, -11.00, -0.37%)价格的下跌而继续降低，对鸡蛋成本支撑减弱。预计短期玉米、豆粕得到大幅改善的可能性较小；利润情况来看，当月前期利润情况表现不佳，之后伴随着需求端的略有好转而有所回升但幅度有限，预计未来随着鸡蛋进入消费淡季后将继续收窄。

　　期货方面考虑到由于春节后开始逐渐进入鸡蛋消费淡季，预计主力合约大概率表现一般，如果未来需求表现较佳以及饲料成本有所改善，那么下跌幅度可能有限。

　　总结：

　　预计未来鸡蛋供应将处于相对充裕的状态；需求端伴随着春节前备货行为的结束后开始逐渐进入淡季，预计未来需求端表现一般；饲料成本下跌对鸡蛋现货价格支撑继续减弱，此外供应端宽松而需求端表现一般使得养殖利润大概率将继续收窄，预计未来市场补栏积极性一般，而一般春节前的集中淘汰将大概率导致淘汰鸡量增加，短期鸡蛋现货价格由受供应端充足以及饲料成本较低影响得到扭转可能性较低，并且随着逐渐淡季预计现货价格大概率将继续下跌。

　　（刘宇  期货交易咨询资格证号：Z0012343）