日经ETF被A股投资者买到涨停！提示高溢价风险也难挡热情，风险已来还是机会继续？

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日经ETF被A股投资者买到涨停！提示高溢价风险也难挡热情，风险已来还是机会继续？
财联社1月15日讯（记者 闫军）风水轮流转，“泼天的富贵”轮到了日经。

1月15日，日经225指数收盘涨0.91%，报35901.79点，连涨6日，续创34年新高。盘中一度涨到了3.6万点以上，是1990年2月以来的首次。

隔壁市场涨这么好，国内投资者坐不住了，一字“买”！目前场内流动性最好的华夏日经ETF一度触及涨停，溢价率逼近20%，不过触及涨停后，随后快速跳水，但截至收盘溢价率仍高达13.17%。对于尾盘十分钟内迅速跳水，有行业人士分析或因溢价过高，有投资者高位离场。

事实上，并不是日经ETF今日才出现高溢价。此前三个交易日，华夏日经ETF溢价分别为6.47%、10.22%、9.2%。这一波热情也“吓”到了基金公司，今年以来，华夏日经ETF已经连续三次发布了溢价风险提示，苦口婆心告诉投资者：如果盲目投资，可能遭受重大损失。

“疯狂”的日经ETF

即便没有买跨境ETF的投资者，今天也要被日经ETF刷屏了。当天收盘，日经225指数涨了0.91%，但是跟踪这只指数的ETF涨幅却高达4.67%，发生了什么？为何日经ETF最近会上演如此“疯狂”的行情？

首先，这还是得看收益率。自从去年巴菲特重仓五大商社开始，日本股市频频出现在投资者的视野中，日经225指数连创新高。2024年以来，日经225指数涨幅达到了7.28%。

今日还有一张图流传度非常广，某券商ETF大赛，前十一名选手重仓都是日经ETF，涨得好，投资者自然趋之若鹜。

其次，基金公司QDII额度不够，投资者无法在场外申购，只能在场内涌入。“以1月12日为例，场内成交量达到了3.6亿，但是场外基金净流入仅有74万，差距悬殊。”某市场人士向财联社记者表示，这也是溢价出现的原因，投资者巨量资金涌入场内，交易价格不断被推高。

上述业内人士进一步解释，不少ETF在场内交易存在折溢价的现场，折溢价幅度较小可以通过机构的套利抹平，“如果有0.5%以内的折溢价几乎可以被套利抹平，但是出现如此高的溢价，同样因为外汇额度的限制，套利资金的额度无法抹平这一差价，套利也要抢手速，下单快的机构很快就把额度抢走了。”

基金公司年后连发三次溢价风险提示

对于基金公司而言，出现如此大的溢价，也是喜忧参半，一方面，产品受到关注度高；但另一方面，场内基金交易并不记入基金规模，而未来随着市场变化或者情绪下降，高溢价不会持续，高位买入的投资者反而可能会遭受损失。

因日经ETF高溢价，华夏基金今年以来已经连续三次发布了二级市场交易价格溢价风险提示，提醒投资者，如果盲目投资，可能遭受重大损失。有业内人士表示，尾盘高溢价冲进市场的投资者风险较高，如果第二天市场情绪仍在，盘中可能创新高，但是也有可能第二天净值恢复正常，被套在高位。

如此疯狂的交易都是谁在买？有业内人士指出，日经近期连续大涨，追高的散户或是此次行情的主要推动者。

财联社记者查阅华夏日经ETF持有人结构来看，该基金以散户居多，不过2023年上半年，机构持有者占比增加较多，由年初的12.42%增加至37.87%。可见机构早已有所布局。

不过，显然投资者的热情没有轻易被浇灭，投资者不惧连续高溢价，依然每天冲进市场中。这也引发了市场的广泛讨论，入手的后悔买少了，没买的在懊恼“没上车”，纠结是追进去还是“再等等”。

跨境ETF争抢火热的背后还有QDII额度紧缺

跨境ETF高溢价成为近期市场关注的焦点，仅1月15日来看，除了华夏日经ETF，还包括易方达日经ETF、景顺长城纳指科技ETF、工银大和日经225ETF、华安三菱日联日经225ETF均有不同程度的溢价。

如前所述，高溢价的原因在于场外申购的QDII额度不够，以工银瑞信印度市场基金LOF为例，该基金2023年12月21日发布公告称，自12月21日起，该基金人民币份额投资者单日单个账户大额申购、定期定额投资业务限额为100元，美元份额限额为15美元。

仅隔一天，到了12月22日，工银瑞信印度市场基金LOF就公告暂停申购，至今仍未恢复申购。这只基金自去年10月至今，涨幅已经超过20%，不少投资者只能望其兴叹。此外，近日包括嘉实纳斯达克100ETF、嘉实美国成长股票(QDII)、华夏全球科技先锋混合(QDII)、等多只跨境基金直接暂停、或者暂停了大额申购。

去年下半年以来，以美股为代表的海外市场表现不错，日经、印度，甚至泛东南亚相关指数均有不俗的涨幅，也引发了投资者的配置热情，但是基金公司的QDII额度不足成为不少跨境ETF规模难以做大的主因。

根据国家外汇管理局公募的QDII投资额度审批数据显示，公募基金中仅有53家取得资质，52家公募累计获批751.7亿美元，头部公募相对占据了较多的额度，比如易方达为76.8亿美元、华夏基金为66.8亿美元、南方基金为59.4亿美元、广发基金42.8亿美元，嘉实基金41.9亿美元。

有基金公司表示，数额不多的QDII额度要统一分配，再由基金经理分配到每个交易日，尽量保证投资者每天都能认购到。但是如果出现当前跨境ETF火热的情况，基金公司不得不开启限购或者暂停申购。

对于QDII额度的分配，基金公司是否会把手中不多的QDII额度集中在关注度较高的产品上？有基金公司向财联社记者表示，要保证投资者的公平性，基金公司不会这样操作。“当下日经火热，但是还有的投资者可能会认为已经处于高位，更愿意配置美股等其他市场产品，要同时保证不同投资者的需求。”上述人士表示。